本基金投資範圍具有流動性金融工具,包括國內依法發行上市股票(包含中小板、創業板及其他中國證監會核准上市股票、存託證)、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、中期票據、股指期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資其他金融工具,但符合中國證監會相關規定。
如法律法規或監管機構後允許基金投資其他品種,基金管理人履行程序後,可以其納入本基金投資範圍。
基金業績表現（即風險調整後收益）同類型基金中排名前77%。評級包含業績兩年基金，以及封閉式基金、貨幣市場基金和保本基金。
本基金側重成長型企業選取,強調安全邊際前提下,追求收入利潤持續增長。本基金成長型企業界定為最近三年主營業務收入增長率、最近三年淨利潤增長率或最近一年淨資產收益率於行業或市場平均水平上市公司,或因公司基本面發生改變(如資產注入、併購、主營業務變更)而具有潛主營業務收入、淨利潤或淨資產收益率增長趨勢上市公司。
1.大類資產配置
本基金運用基金管理人資產配置評估模型(Melva),通過宏觀經濟、企業盈利、流動性、估值和行政幹預相關因素分析判斷,採用評分方法確定大類資產配置比例。
2.股票投資策略
本基金採用積極主動投資管理策略,通過以下幾個方面優選成長型股票:(1)企業經營方面,關注收入和利潤成長性;(2)通過調研分析瞭解財務數據背後成長原因,並探尋成長持續性,選擇有核心競爭力成長企業;(3)看重估值偏低股票,尋找估值成長性相匹配標的,從而得到安全邊際。綜合考慮投資組合風險和收益前提下,完成本基金投資組合構建。
(1)通過定量分析篩選本基金備選股票池
本基金通過企業成長性和成長質量定量指標篩選出成長潛力上市公司作為本基金備選池。採用財務指標主要包括主營業務收入增長率、淨利潤增長率和淨資產收益率ROE,選取主營業務收入增長率、淨利潤增長率或淨資產收益率ROE於行業或市場平均水平上市公司作為初選股票。
主營業務收入增長率可以用來判斷公司發展處階段,主營業務收入增長率高,表明公司產品市場需求,業務擴張能力強,公司處於成。淨利潤增長是公司成長性基本特徵,淨利潤增長率表明公司經營業績突出,市場競爭能力強。淨資產收益率反映股東權益收益水平,用以衡量公司運用自有資本效率。本基金管理人認為,企業過往成長性和盈利狀況能夠程度上反映企業未來增長潛力,通過前述定量指標綜合運用,可甄別出收入利潤具有持續增長潛力成長型企業。
(2)通過調研分析瞭解財務數據背後成長原因,並探尋成長持續性,選擇有核心競爭力成長企業,構成本基金成長股票池
備選股票池中股票,進一步進行實地調研和深入研究,通過決定主營業務收入、淨利潤增長、淨資產收益率ROE驅動因素歸因分析,技術創新能力、企業商業模式、資源儲備、市場競爭力、風險抵禦能力、法人治理結構多角度研判上市公司成長質量和持續性,於或要發生資產注入、併購、主營業務變更變化,要分析該變化是否給上市公司帶來發展機遇和成長動力。
於備選股票池中上市公司,本基金管理人通過實地調研和案頭分析,發現符合本基金成長性要求,可以納入本基金成長股票池。
a.技術創新能力
通過對上市公司產品自主創新情況、主要產品週期、專有技術和專利、引進技術吸收和改進能力指標進行考察和分析,進而公司技術創新能力進行判斷。
b.商業模式優勢
公司商業模式和經營理念決定了公司其所屬行業中發展潛力和方向,本基金管理人分析上市公司是否具有領先商業模式和經營理念,以及該公司是否因此能配置各種生產要素,形成一個高效率具有核心競爭力運行系統。
c.資源儲備優勢
通過對公司規模、政策扶持程度、成本、進入壁壘、國內外同行和壟斷性指標進行考察和分析,進而判斷公司資源優勢是否支持其持續成長。分析上市公司擁有資源儲備情況、資源可持續開發情況以及資源儲備水平同行業中地位。
d.市場競爭力優勢
分析上市公司是否經營許可、品牌、資源、技術和成本控制方面具有競爭手中長期時間內趕超顯著優勢,是否擁有出色銷售機制、體系及團隊。
e.風險抵禦能力
分析上市公司財務狀況是否,是否能夠抵禦財務風險;分析上市公司產品是否滿足市場需求,是否能夠抵禦市場風險;分析上市公司管理團隊是否具有管理能力並足以抵禦經營風險。
f.法人治理結構
分析上市公司法人治理結構是否完善,並公司運營中發揮作用。
g.事項變化
分析上市公司基本面是否發生或即發生資產注入、併購、技術創新、產品創新、股東變換、主營業務變更變化,以及該變化能否給上市公司帶來發展機遇和成長動力。
(3)成長股票池範圍內,本基金利用價值評估分析,形成可投資股票組合。價值評估分析主要運用國際化視野,採用專業估值模型,合理使用估值指標,選擇其中價值低估公司。採用方法包括PEG、市盈率法、市淨率法、市銷率、EV/EBITDA、股息貼現模型方法。基金管理人將綜合運用PEG、PE、PB、PS估值指標,以在風險可控情況下,尋找合理、可持續增長企業。
(4)實地調研:於本基金計劃重點投資上市公司,公司投資研究團隊實地調研上市公司,深入分析企業核心競爭力,如企業模式、管理團隊能力,以及企業經營狀況和財務數據真實性。保證實地調研性,投資研究團隊通過上市公司上游供貨商、下游客户、競爭手和業務合作伙伴,以及税務、海關行政管理部門調研結論進行核實。
3.存託證投資策略
本基金投資目標,基於基礎證券投資價值深入研究判斷,進行存託證投資。
4.債券投資策略
本基金債券資產投資主要利率趨勢分析基礎,結閤中短期經濟週期、宏觀政策方向及收益率曲線分析,通過收益率曲線配置方法,實施積極債券投資管理。
4.權證投資策略
本基金嚴格控制風險前提下,主動進行權證投資。基金權證投資價值分析基礎,採用數量化模型分析其合理定價基礎上,把握市場短期波動,進行積極操作,追求風險可控前提下超額收益。權證本基金輔助性投資工具,投資原則有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
(1)考慮標股票合理價值、標股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史預期波動率和無風險收益率要素,估計權證合理價值;
(2)計算權證合理價值其市場價格間差幅以及權證合理價值對定價參數敏感性,權證操作提供。
5.股指期貨投資策略
本基金風險管理原則,套期保值為目的,風險可控前提下,原則,參與股指期貨投資,管理投資組合系統性風險,改善組合風險收益特性。套期保值將主要採用流動性、交易活躍期貨合約。本基金進行股指期貨投資時,將通過證券市場和期貨市場運行趨勢研究,並結合股指期貨定價模型尋求其合理估值水平。
(1)時機選擇策略
本基金經濟週期運行階段預測和市場情緒、估值指標跟蹤分析,決定是否投資組合進行套期保值以及套期保值現貨標及其比例。
(2)期貨合約選擇和頭寸選擇策略
套期保值現貨標確認後,期貨合約基差水平、流動性因素選擇期貨合約;運用多種量化模型計算套期保值所需期貨合約頭寸;套期保值現貨標Beta值進行動態跟蹤,動態調整套期保值期貨頭寸。
(3)展期策略
套期保值時間時,需要對期貨合約進行展期。理論上,交割時間期貨合約價差是一個確定值;現實中,價差是波動。本基金將動態跟蹤交割時間期貨合約價差,選擇交易時機進行展倉。
(4)保證金管理
本基金套期保值時間、現貨標的波動性動態地計算所需結算準備金,避免保證金平倉導致套保失敗。
(5)投資組合管理策略
本基金建倉時,市場環境,運用股指期貨管理建倉成本。
本基金出現申購贖回時,運用股指期貨管理組合風險。
基金管理人建立股指期貨交易決策部門或小組,授權管理人員負責股指期貨投資審批事項,同時股指期貨交易制定投資決策流程和風險控制制度並報董事會批准。
未來,中國證券市場投資工具發展和,符合有關法律法規規定前提下,基金可相應調整和相關投資策略。
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基金業績表現（即風險調整後收益）同類型基金中排名前77%。評級包含業績兩年基金，以及封閉式基金、貨幣市場基金和保本基金。
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