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許多股票入門者或投資新手，面琳琅滿目的股票時不知何下手，這次袋鼠金融（原貸鼠先生）您介紹沖基金，讓入門投資人有選擇。沖基金衍生性金融商品投資標，透過投資策略基金組合內抵銷風險。雖然現階段沖基金無法基金平台上申購，但透過文章來瞭解基金投資分支，讓你未來購買、投資基金路上發愁！
沖基金有許多，如：套利基金、避險基金、報酬基金。是指基金資產（投資標）選擇權、期貨和其他衍生性金融商品組成基金。其「沖」意思透過同時買入以及賣出相關度金融商品來沖銷風，而演變到今日演變為以獲利為目的，並透過衍生性商品各種投資策略和操作技巧來獲利基金種類，風險和報酬目的。
於沖基金特殊性質，法規及宣傳上有多限制，因此散户無法直接購買，並且投資策略有資金規模限制，來説是資產符合法規規模「大户」以及機構法人才能接觸及購買沖基金，其資產限制來説格，個人資產要達到一百萬美金以上，才有機會接觸到這類型資訊，或者接收到來自投顧團隊、投資經理人主動遞出的橄欖枝。
許多人於基金理解且陌生，其實基金還分成了基金（本篇介紹沖基金）以及公開次級市場販售基金。袋鼠金融（原貸鼠先生）幫你整理了以下表格，讓你一次看懂沖基金和基金。
發行沖基金公司是負責基金分配及規劃策略經理人、市場資料、基金策略以及投資人資金組成。沖基金發行方式於其他金融商品，是採用「」形式發行，沖基金公司有投資標的和策略後，關係人或是機構法人發起，公開市場上是無法購買沖基金。
因此許多詐騙集團會以此為名目，告訴投資人有管道或「機緣」接觸到沖基金，所以作為散户，看到購買沖基金廣告時應提高警覺心。
但少數基金公司可能會小型投資人推出策略類基金，即資產可能包含選擇權、期貨衍生性商品，但於法規限制，此類基金還是市場上出現，如果要購買此類基金，應當考慮風險並評估。
沖基金基金相比，相關費用，主因因為該商品是鎖定高階客户或是機構公司，另一方面是沖基金經理人門檻，且需要數據資料庫來作為風險精算。
沖基金是市場上見金融商品。，因此投資時首要注意是否有詐騙疑慮，應選擇具有口碑大型基金公司，避免聽信小道消息。此外，沖基金雖然主打報酬風險，但沖基金並有超高額績效，而是能做到風險趨避，並能每個時間區段內有波動。
此外，沖基金報酬年化率，但許多沖基金標的是月或是季為單位，並不能保證一整年報酬率能於年化報酬率，因此投資人需要瞭解基金性質，才能避免收益不如預期情況發生。
沖基金設有「閉鎖期」。閉鎖期間，投資人贖回基金。閉鎖期一到三個月，一年以上，是避免贖回影響投資，因此投資人申購前需要注意閉鎖期，並確認自身資金流動性，才能避免資產或是其他投資行為暴露風險中。
之前市場先生ETF線上課程中有介紹到耶魯大學校務基金資產配置，股票、債券、商品、不動產以外，
其中有一塊是配置報酬基金中，這是人買不到基金，指避險基金。
【本文教學使用，無任何投資標推薦意，要注意避險基金屬於風險投資產品，投資前請自行研究與自行判斷】
避險基金（英文：Hedge funds)）定義，沒有任何規則限制基金。但避險基金避險嗎？
這是翻譯上誤解，但我懷疑是不是這樣翻譯，國外只有一個名子叫hedge funds，台灣大多翻譯成避險基金，或者有人稱為沖基金，
但避險或沖有關係，這要各基金操作策略而定。
避險基金它屬於基金其中一種，意思不能公開大眾推廣，
要説這個特性，要看另一種基金：共同基金 mutual fund，這是大眾可以買到基金，市面上你聽到所有基金屬於這一類。
於了讓大眾可以購買，因此法規得基金提出許多限制。
比方説不能購買指定種類以外商品、每種商品買賣部位限制、買賣之前要提出報告書、不能放空、人員需要執照，
這些限制讓投資大眾安心，不用怕出現太奇怪結果或過度波動，但讓共同基金有績效。
回頭看到避險基金，於它交易上完全沒有任何限制，可以交易包含股票、期貨、選擇權、匯率、不動產、土地、商業開發、創業投資任何投資項目，
可以放空操作、滿手現金是可以，這樣會產生各種投資結果，可能，但可能。
因此避險基金只能夠人士購買，並且宣傳上有很多限制。
所謂人士指是有風險承受能力人，個人資產規模要100萬美金以上，會開始接觸到這類訊息。
定義上，避險基金，是投資人或者操盤人基金稱呼實際上這些基金，大多會資產管理公司或合夥公司方式存在，
股神巴菲特26歲時成立「巴菲特聯合有限公司」（Buffett Associates, Ltd.），以及後來「巴菲特合夥事業有限公司」（Buffett Partnership, Ltd.）一個有限公司實體，而股東是合夥人或股方式入股加入。到後來巴菲特收購了波克夏，波克夏作為資產管理公司主體。
許多避險基金可能3~6人，而其中基金經理人是基金關鍵，他策略直接影響成敗，團隊人見得，如果不是國際上大型基金，大多超過10人。
有些沖基金管理團隊只服務管理一個家族資產，服務對象，有人稱作私人財富管理，或是家族辦公室。
以前寫過一篇避險基金與共同基金，
可閲讀：避險基金vs共同基金差異
以下列出2018年全球排名top10避險基金，大多管理有錢人資產，有些是管理一些國家退休基金。
大家聽到例如：橋水基金、文藝復興基金、高盛。
，
這些基金許多是500萬美金才能投1單位，或者封閉收新資金，
只能在資產夠多後他們來找你，所以列出來只能看看作為一個參考(目)。
中可以觀察到，
1. 避險基金追求報酬定性及報酬，避險基金見得報酬超高，但能保持波動
2. 避險基金拉長時間，報酬率並不是勝過盤指數
3. 因為有機會做到波動報酬，因此避險基金報酬複利可以從原本年複利，變成做到季複利或月複利、拉高投資成果，年化報酬率有可能可以到20%~30%
所謂波動下盡可能拉高報酬，夏普比率(sharpe ratio)概念，
因此所謂基金，許多時候並不是指報酬高或戰勝大盤，而是它能很波動下創造報酬率。
可閲讀：什麼是夏普比率(sharpe ratio)？
於避險基金個別好壞，、，
因此避險基金報酬率平均值只是供參考，你投資基金策略績效變化做判斷。
避險基金費用整體會共同基金，費用主要購買資料、系統、人才聘僱成本。
以下是避險基金會有費用行情範圍：
大額投資人費用有可以議價空間，例如可以免除申購贖回費用。
共同基金，同類基金報酬差異，因此費用影響，但避險基金報酬好壞差異很。
其實看到上面避險基金指數報酬率及走勢你會發現，避險基金雖然追求報酬，但避險基金在意風險。
避險基金投資人，投資理由是追求報酬，但這點我認為見得能達成，目標只是目標。
分散既有投資風險，透過避險基金提供投資股票、債券以外成長走勢。
1. 投資一單位金額門檻，一個單位1000萬~5000萬，大多避險基金不收小資金
2. 有閉鎖期，1~3個月，1年，閉鎖期間不能贖回，避免投資人贖回決策去影響投資成果
例如電影《賣空》中，男主角基金有設定閉鎖期，但儘管如此他決策看法市場大多數人時受到投資人質疑
3. 避險基金策略，因此波動或走勢很多，瞭解該基金策略類型特性很
4. 避險基金只是資產配置其中一種選擇，如果有可能，投資人應該讓自己資產配置多樣化
於避險基金不能公開不大眾做銷售，所以這方面資訊並多。
（前言：此篇文章是本公眾號之前關於索羅斯、基金公司控盤盈利技巧解析文章結合，是彙總優化版本，雖然會之前這些文章內容有部分雷同，但其中會詳細講解增添許多知識，並且會帶大家深入骨髓理解期貨市場，推薦大家通過這篇文章重温一遍，保證會有很多新的啓發）（另外這篇是《金融市場經濟奧秘系列》其中一集，些會那系列）
有用、能帶你賺錢知識，是藏着掖着，屬於金字塔頂層那幫人才知道。你能市面上看到，是什麼。但此篇，是，我是那攪局者，那些以來隱藏金融市場秘密公諸於世，並且你會發現，這些隱藏奧秘，其需要什麼知識門檻，即使是小學生能夠理解。
我建議大家談買點賣點、技術指標、圖形分析之前，知識明白了，那些大型沖基金是怎麼通過沖來盈利。你自己對手瞭解，到時候自己是怎麼送人頭知道，死不明不白。
有些朋友可能上過一些大師課，瞭解過所謂莊家手法解析，但可以這麼大家説，那些是金融民科自己臆想出來，是認知。舉個例子，他們説莊家誘高出貨，或是壓盤吸籌，你自己嘗試代入進莊家角色去推演下，會知道這麼做會面臨怎樣定性。
而那些大鱷，追求是確定性，是無風險收割我們這些賭徒錢。——要做到這點，通過多個市場沖操作來盈利，本篇文章會深入骨髓帶大家理解他們是怎麼做。
本篇文章會分三大部分，第一部分是解析佔金字塔頂端、資金大型沖基金策略與做法；
第三部分會談到，我們散户應該怎麼做。
假如你是一個資金超級機構，我稱你“莊家”好了，現在有東西，數量，且不管用途，你該如何利用它盈利？
這東西可以是某隻股票，或是黃金、白銀這類貴金屬，或是鬱金香，是一些農產品，或者是比特幣。
大家理解，我拿比特幣例，設現比特幣回到十年前幾美元一枚價格，你該如何利用它來盈利？
你要實現控盤，炒作它它炒到高價，你只需要買買買。
設現所有比特幣你手裏了，你要這市場上決定它價格。因為所有比特幣你手裏，你只要不賣，這市場上沒賣盤，你只需要自己掛一手賣單，自己錢去成交，你會看到市場軟件走勢上瞬間去到那價格。
打比方現在比特幣是1000美元，你10000美元那掛一手賣單，然後自己拿着10000美元去成交，然後全世界會看到走勢上比特幣1000美元瞬間漲到10000美元，翻了10倍。這樣看話，你只用了10000美元，讓自己總資產翻了10倍。
什麼會這樣？這要全世界沿用資本市場價格決定機制説起，你看到走勢連成線，是鐘後一手成交價連成線，並且是成交量是無關，説我們看到價格是邊際價格，是一手成交價。
這是所有你能想到資本市場價格決定機制，不管是股票、貴金屬、外匯、期貨，是房地產市場，是成交價來定義市場價。
延伸閱讀…
因為這樣，成交裏面買盤賣盤是恆，有多少買有多少賣。那價格是怎麼漲上去呢？
這個價位賣盤滿足不了買盤，好比某隻股票現價是10元，想買人有10個，但賣人只有9個，當成交了了9單後，有一個買盤成交不了，如果他想要成交，只能去到價位尋求賣盤，例如去到10.1元那裏，而他如果這麼做，會看到成交價是10.1元。
反過來，跌原理類似。
回到比特幣市場，因為所有賣盤只能出於你手，你只要不賣，市場沒賣盤，你想價格打到多可以。
然並卵，就算你價格打，打到1億也好，那只是盤面浮盈，乍一看你資產價格翻了10倍，但要實現盈利，你手上比特幣全部套現了——這才是目的。
那問題來了，你嘗試自己所持有比特幣拋出套現時候，可能會面臨一個狀況，無人接盤。買盤時候，上面講述原理，你拋售會導致價格下滑，到頭來你賺多少，有可能買盤實在，跌破了你成本線沒完全倉，這時候你有可能虧損。
所以，於大型基金來説，只在單一市場上操作是無法實現0風險盈利，這時候需要另外一個市場上沖。
繼續探討沖前，我們覆盤下上述控盤原理。
上面我是大家理解，於是舉了個端的例子，現實中作為莊家你並需要完全所有比特幣買下才能控盤。
其你買入比特幣時候，其價格會推漲。
道理，你買入，你只要不賣，那麼市場上潛賣盤會。
而潛賣盤是分佈現價上方，賣盤，那意味着賣盤分佈，賣盤之間間隙，這時候製造波動需要資金，或者説資金能製造波動。
（，有可能這些賣盤大部分集中某個區域，但這意味着這區域上方賣盤會，形成類似“真空帶”，只要價格漲破這個區域，那意味着這區域賣盤吃光了，上面賣盤會非常少，於是會非常容易漲。我們可以這區域稱“壓力位”，突破壓力，會打開上漲空間。
股價漲跌基礎邏輯解析（1–6）整合篇，一文帶你看懂股票市場所有現象底層邏輯
本篇展開了，本篇主要圍繞着沖策略底層原理）
所以，你控盤時候，你持倉增加，比特幣價格會漲漲，漲到高位，繼續推動上漲成本會。你主要成本是集中下方。
如果你有，你可以定一個鐵則，等到價格下降到某個位置時候你買入，這樣話價格每次回來，你持倉會增加，於是上方潛在賣盤，於是下一個上漲浪幅度會。
然而，控盤只是手段，不是目的，目的是要高位套現。回到上面提到，你是無法知道現在拋售話，是否有足夠買盤接盤。
但即使開始有人接盤，你倉位，你控盤能力是削弱，於是你可能會面臨一個情況是，不到一半時候，之前接盤人跟着賣出砸盤。
所以，那些大莊會開始思考，有沒有一種方法，失控盤能力前提下，實現利潤鎖定？
——請記住這句話，你會發現後文所談到大多數行，一部分是圍繞着這句話。
於是一個金融衍生品市場誕生了，那“期貨”。莊家通過現貨市場控盤同時，期貨市場反向操作來實現利潤鎖定，我們稱“沖”，下面手把手帶你理解整個過程。
期貨起源眾説紛紜，無考證了，但第一次期貨交易平台化、規模化那一次鬱金香泡沫事件，大型遊資利用這個平台來收割鬱金香散户。
其貨誕生是拿來規避風險，它是一種遠期交易合約，是用來套期保值，買賣雙方約定時間約定價格交易，不管這期間這交易品種市場價格怎麼變動，買賣雙方約定價格來交易——這個交易我們稱“交割”。
於是同個交易品種期貨市場往往交割日期來分類，例如比特幣期貨價格，有分5月交割合約、6月交割合約、類推。
並且期貨市場現貨市場有點是，現貨市場總流通盤是，例如比特幣、貴金屬總量這麼多，總流通盤可能超過它；但期貨市場，理論上講它流通盤是可以，只要有合約簽訂，那麼它流通盤會擴展。
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那期貨什麼成為風險市場之一？光看上面解釋你是無法看出，即使是金融專業初學者，開始時這裏是一臉懵逼。急，接下來手把手帶你理解。
我們期貨軟件上看到分時走勢，其做買（做多）做賣（做空）雙方簽訂合約交割價格。因為如上所述現在期貨交易平台是統一了交割時間，例如比特幣5月交割合約價格，買賣雙方簽訂、5月份交割成交價，這鐘成交價，連成了線，形成了我們看到分時走勢。
其漲跌原理上面講述資本市場價格漲跌原理一樣，一個合約是否成交，是要看多雙方是否這個價格5月份交割，所以一個合約有做多盤做空盤，他們稱“手盤”。而如果現在5月份交割合約價，想要這個價格籤5月份買入人或資金盤比想要這價格籤5月份賣出的人或資金盤多，那麼期貨合約價格會上漲，反之會下跌。
——注意到沒有，這個漲跌過程是現貨價格無關，理論上講不管現貨價格怎麼變動，決定期貨合約價格是參與貨市場人或資金盤，它有可能現貨市場價格反着走。
這麼看話，那期貨合約價格什麼影響到我呢？既然我跟賣方約定了5月份按約定價來交割，那接下來期貨合約市場價不管怎麼變動，我賣方約定會因此改變啊，那什麼期貨成了風險市場？我是如何這樣情況下虧損或盈利？
設你現在簽訂了一個鬱金香5月交割期貨合約，你是做買（做多）一方，合約上約定交割價是每噸1000元，交割量是10噸，你到了5月份交割日，你要準備10000元現金。
然而，你買入後沒多久，人們鬱金香價格預期看好，爭先恐後想要簽訂5月份買入交割合約，期貨市場上做多資金盤多，比做要多很多，於是鬱金香期貨5月交割合約成交價節節攀升（注意這裏説是期貨合價格，不是現貨價格，現貨價格有可能反着走），現在合約成交價去到了1200元每噸。
於是你會想，既然你手頭上有一個1000元交割買入合約，那什麼直接轉手賺個差價呢？
你只需要這麼做：你自己開多一單，只不過這次是做相反方向，你找一個手盤籤一個5月份交割賣出合，你要去做空，合約現價1200元成交，交割量是10噸——這樣意味着到時候5月份你要準備10噸鬱金香你簽訂合約買方。
——記得你之前簽了1000元5月份交割買入合約嗎？説，到那時候你可以每噸1000元交割買入了10噸鬱金香，總付出10000元，然後拿着這交割入手10噸鬱金香，1200元每噸價格賣給你簽約買入方，12000元。於是你賺2000元。
於是來了，你會想到，你不用準備這10000元現金，你無需等到交割日來進行以上操作。
你只需做時這麼簽訂合約的對手盤説：“你不是願意每噸1200元價格交割日我這買入10噸嗎，我這裏有張合是每噸1000元價格買入10噸，我只需這個合約轉手你，到時候你拿這張合去找這張合約賣家買10噸，那我就算履行了我你之間合約了。哦，你要差價我，我們簽訂是1200元每噸，而我那個賣家籤是1000元每噸，所以你要2000元差價我，馬上哦~現在鬱金香漲那麼，後找不到願意1200元你籤人哦~“
於是對方了，，他付出總成本還是12000元，跟合約定一樣。
你瞧，這個過程中你需要準備10000元，這一回你空手套白狼了2000元。這個過程我們稱”平倉“，平倉可以理解為，你通過做一個你手上合約相反方向合約，來沖掉原來合，這時候你手上沒有任何合約了。
上面這個過程，沒有涉及到“保證金”概念，可以看成這個過程保證金0，槓桿，因為你需要準備任何資金，可以空手套到2000元。上面平倉是帶來利潤，我們可以稱為止盈平倉。
於是，你開始不斷重複這點子，只需貨市場上開單，然後同樣方式平倉，無需等到交割日來賺差價。
然而，情況有可能往相反方向發展。假如市場鬱金香價格預期，爭先恐後想要簽訂5月份賣出交割合約，期貨市場上做資金盤多，比做多要多很多，於是鬱金香期貨5月交割合約成交價下滑，現在5月交割合約成交價跌到了800元一噸。
而你其預期，你擔心到了5月份現貨市場價格一文不值，但你是要強制1000元一噸價格來買入，可能你沒有10000元現金，於是你想在此之前止損。
於是你自己開多一單，是做相反方向，開了5月份賣出交割合約，定價格每噸800元，交割量10噸。
這次你會這麼跟對手盤説：“我們定5月份800元價格交割，我這裏有一張買入交割合約，我它轉手你，你只需要拿着這合找那個我簽訂賣家，他貨賣你，那我就算履行了我你之間合約了。只不過我這張合約定價格是1000元每噸，但不要緊，我現在補差價你，我補2000元你，求你了老哥~你答應我吧！”
手盤看，他付出總成本還是8000元，於是答應了你。
你平倉了，只不過這個過程你虧損了2000元。我們稱“止損平倉”。
以上只是我拿做多例子來講解，做平倉原理，同樣方式複述一遍，這裏重複了。於是做人，並需要自己手上有那麼多貨，只需交割前平倉能空手套白狼賺差價，這種叫“無貨沽。
但記住，做止盈平倉是期貨合約交割成交價下滑情況，如果期貨合約交割成交價上漲，那平倉止損平倉，這跟做多是反過來。
一句，做多賭漲，做空賭跌。
這樣操作人多了，許多人打算交割，是想交割前平倉來賺個差價，而期貨交易所迎合這幫人，統一管理、統一結算，於是推出保證金機制。
保證金交割日約定交易總金額百分比上繳期貨交易所，是10%。例如你簽訂了每噸1000元5月交割買入合約，交割量10噸，到時候交割交易總額是10000元，這時候你只需付出10%1000元作為保證金；，你籤合空頭一，是上繳1000元作為保證金。
而你浮盈浮虧怎麼計算呢？你簽訂合約標總交割交易金額基準，期貨市場合約成交價漲跌比例來計算浮盈或浮虧。
那樣意味着，你資金成本是1000元，但漲跌幅帶來浮盈浮虧是10000元基準去計算，如果期貨合約交割成交價漲了10%，1000每噸漲到了1100每噸，那你浮盈是去到1000元，你浮盈了100%，資金；反過來，如果期貨合約交割成交價跌了10%，那你浮虧了1000元，浮虧了100%，如果這1000元你全部資金，那意味着爆倉，財富0。
我是個門外漢，一名IT小兵而已。工作和交易Desk聯繫多，是IT基礎架構工作，所以和交易策略相關見聞很少。拋磚引玉，同時希望不要誤導大家。作為入門，我推薦您看看《可敵國》。讀過這本書您沖基金會有一個基本瞭解。而且這本書是可以説看，讀起來累人。如果您想深入瞭解資本市場，我推薦：耶魯兩個公開課：《金融市場》和《金融理論》。我覺得CFA教材/Note，不過是英文，讀起來吃力。後，您可能要啃一些專業書籍了，比如：《期權、期貨及其他衍生產品 》。讀這些書需要數學知識了。實踐角度，多和業內人士談談，聽聽他們想法是提高一個捷徑。這個要看機遇和環境了。
童同學評論，是關於業內人士觀點價值於書本的説法。
書本只是一種共識，而共識是不能帶來利潤。只有你書本上知識/共識有Insight（見/洞察力），才能發現市場機會。這業內人士觀點價值。
金融術語多了，而且很多和中文應點。
沖基金常用投資策略多達20多種，其手法可以分為以下五種：
（一）倉，即同時買入及沽股票，可以是淨長倉或倉；
（二）市場中性，即同時買入股價偏低及沽出股價股票；
（三）可換股套戥，即買入價格偏低可換股債券，同時沽正股，反之亦然；
（四）環球宏觀，即由上至下分析各地經濟金融體系，政經事件及主要趨勢買賣；
