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【股票賬户歷年收益】創歷年新高 |背後原因是什麼 |投資者證券賬户平均資產59 |

6 月 28, 2023 金融

2018年5月開户,11月開始了人生第一次股票投資,投入了500人民幣買入了中國聯通股票,當時幾塊錢盈虧能引起自己內心和,持股一個多星期賣出中國聯通股票,共計盈利8塊錢。

嘗試了第一次投資後,增加了5000元投入買入招商證券、復星醫藥股票,當時認為證券股票是金融行業,是有前景行業,但是實際上證券行業是週期性行業,收益牛市和熊市變化,虧損數百人民幣;同時認為醫藥行業是行業,因為每個人需要吃藥治病,當時以每股35元價格買入,隨後政府頒佈帶量採購政策,整個醫藥行業帶來利空,天復星醫藥大跌8%,虧損1500人民幣。

兩次投資失利讓自己股票投資失去了信心;轉而注到了漲停股票,通過連續幾隻股票研究,發現有些股票漲停,獲利,由此得到了自己關注,市場出現科創板概念時,市場炒作氛圍,自己拿出數千人民幣投資張江科(屬於科創板概念),賺取300人民幣後賣出,賣出後該股有3個漲停板,當時後悔過賣出;12月並複操作,希望可以找到概念,並進行獲利,當月5G概念興起,買入東方通信,新海宜股票,東方通信獲利500人民幣後賣出,新海宜虧損200人民幣賣出,隨後一個月內概念反覆炒作,總東方通信上漲幅度超過400%;整體2018年個人投資是虧損1000人民幣左右;

1、投資股市時,對股市操作和投資理念、方法瞭解,投入資金進入,加大了投資失敗風險;

改進措施:投資前,要熟悉投資知識,瞭解交易流程、投資風險,方可開始投入個人資金,降低投資風險;

2、追逐熱點題材、概念,盲目追逐獲利,有盈利,虧損,造成賬户整體虧損;

改進措施:股市投資要樹投資價值觀,價值投資,成長性投資作為投資目標,建立合理投資收益回報預期;

3、投資缺乏恆心和毅力,心理波動隨股價波動,小幅盈利賣出,虧損持有;

改進措施:投資要建立投資觀念,不要在乎短期小幅盈利,選擇個股除非基本面變差和行業進入下行週期,否則應該繼續持股,期間可以分享股票分紅;

2019年1月,股市發現軍工概念鵬起科技,壓風範股份,共計投入2萬人民幣,持有一個星期,共計盈利1萬元;隨後2周,利用本金+盈利金額進一步投資其他概念股,虧損賣出,賬户餘額盈利2千元;大盤進入點2400點;

1、投資熱點概念獲利後進一步加大投資,個別熱點投資忘記了大多數熱點投資失敗,造成賬户虧損

改進措施:股票投資資對象,獲利後應該降低投資額度,投資追逐熱點題材,改變投以成長性行業和個股投資對象,堅持持有,直至獲利賣出;

2019年2月,年後第一週,看聞説年後第一週大盤會上漲,所以繼續利用賬户資金進行投資,買入華控賽格,銀河生物2只股票,持有3天左右賣出,共計盈利500元左右,並開始買入其他股票,有些股票盈利,有些股票虧損,截止2月底,共計盈利5000元左右;實際上,如果持有華控賽格和銀河生物,當月盈利會達到2萬元,盈利超過70%,當月大盤開啓小牛週期;

1、市場底部反彈時,持股時間過,反覆進行買賣操作,降低了投資收益

改進措施:買入股票後,應持有,相信自己判斷,趨勢即明朗前出手,並等待實現機會,直至機會消失,賣出

2019年3-4月,2月獲利後,加大了個人賬户投資金額,並繼續買入概念股票,追漲殺跌,前期盈利全部回吐,賬户虧損5000元,買入股票下跌後賣出,股票上漲可以追回損失;當月大盤3400點下降3000點;

1、盈利後加大投資資金,市場下跌時引起虧損,持股時間過;

改進措施:投資前確定投資金額,可以中途加大投資額度,提高持股時間;

2019年5月,於前兩個月虧損,個人調整策略,進行虧損股補損投資,接近一個月投資獲利2000元;部分虧損股票實現盈利,當月大盤3000點上升3200點;

1、調整策略後沒有保持策略進行投資,思想變換,實際盈利來源於大盤上漲;

改進措施:投資前應確定自己投資策略,堅持自己投資理念和市場判斷,並讓時間去證明一切;

2019年6月,受到5月份獲利誘惑,開始概念和漲停股票投資,賬户虧損,並當月虧損3000多元,5月份盈利全部回吐,當月大盤3200點下降3000點;

1、盈利後忘記了市場風險和前期失敗教訓,走上錯誤投資道路,導致盈利回吐並加大虧損;

改進措施:時刻保持投資理念,謹記投資風險,堅持價值投資

2019年7月,前期投資失利後,對股市投資失去信心,撤回個人全部投資,並刪除股票交易軟件;

1、投資失利後,直接放棄,沒有總結分析失敗原因;

改進措施:失敗後應及時總結分析原因,尋找解決問題辦法,可以直接放棄;

2019年8月,得益於股市上漲,投入資金進入股市,並買入漲停概念股票,當月虧損300元,實際上當月大盤上漲到接近點;

1、股市上漲,投資股市,並買入上漲股票,造成虧損;

改進措施:股市上漲時,社會上所有民眾全部開始討論股市,説股市到達高點,即下跌,應當賣出;

2019年9月,繼續熱門概念題材和前期虧損股買入股票,當月整體虧損1500元,當月大盤點開始下跌回調;

1、股市高點,繼續買入熱點概念股,會引起虧損;

改進措施:拒絕熱點概念股,股市高位時應賣出空倉,等待下一次機會;

2019年10月,大盤下調後進入調整期,賬户投資虧損,會上漲補損股結果下跌,進而擴大了個股虧損;

1、之前虧損股票實際上基本面不行,大盤調整期會繼續下跌;

改進措施:虧損股補損只能在大盤低位時買入,大盤上漲後賣出等待下一次機會,不可作為長期股持有;

2019年11-12月,改變投資策略,開始關注虧損股補損,並買入中信建投和萬向德農股票,持倉1月時間後盈利數百元賣出,降低了個股虧損,賣出後股票繼續上漲,但是整體是保持虧損5000元規模,而其他買入虧損個股繼續下跌,擴大虧損規模;

1、大盤進入底部開始上漲,買入證券和農業股基本面,但賣出過,使得賬户盈利,實際上2只股票得到較上漲,應持有直至大盤回落;

改進措施:大盤調整進入底部時,買入基本面股票和證券股,數量維持3以內,積聚資金獲利,不要過分分散資金,其他虧損股可以等待下一次機會;

投資者證券賬户資產2019年有着程度上增長,2020年個人投資者狀況調查數據顯示,2020年投資者證券賬户資產量59.7萬元,2019年增加5萬元,創出了歷年調查水平。此外,這一份數據顯示,入市投資者年齡30.4歲,2019年下降了0.5歲。

投資者證券賬户資產達到59.7萬元,很多投資者會感覺到“拖後腿”。,有投資者認為,因為這些年來通脹率處於攀升狀態,投資者證券賬户資產會水漲船。但是,參考數年前深交所發佈個人投資者狀況調查報告分析,早在2011年時候,當時證券賬户資產量達到41.3萬元,到了2012年這下降38.1萬元。換言之,經歷了9年時間,投資者證券賬户資產漲幅56%。

過去十年數據分析,我國投資者證券賬户資產基本上呈現出增長態勢。投資者數量增長背後,入市投資者呈現出年輕化趨勢,因為投資理財觀念深入人心以及房住不炒大背景下,多中青年人開始願意接觸股票市場。從數據統計,2020年入市投資者年齡30.4歲,投資者羣體呈現出年化趨勢。

股票市場中,雖説股票投資回報率實際年齡或者學歷關聯性不是,但無論是基金,還是職業投資者,他們普遍年齡基本上35歲以上,且股齡,市場認識深入,投資風格選擇上會偏向於價值投資。

投資者證券賬户資產59.7萬元,這一份數據投資者第一個感覺“拖後腿”。因為,很多投資者印象中,中國股票市場有一大部分投資者持股市值於10萬元。對持股市值於50萬元投資者,應該可以超過80%投資者持股市值水平了。

這一份數據調查分析,調查對象年齡1860歲之間,且過去12個月交易過滬兩市股票投資者,但答卷數量,有27667份。如果中國股市投資者總數量分析,27667份答卷只是投資者總數量中非常低比例,所以參考樣本數量,參考性説服力不算。

此外,通過這一份統計數據分析,最近十年投資者證券賬户資產持續攀升,且基本上呈現出攀升趨勢。但是,這一份數據可以得出幾個結論。

其中,多投資者投資風格偏向於價值投資,A股市場投資者價值投資理念認識深入。

股東信第一頁伯克希爾標普500指數歷年收益,伯克希爾1965年2020年的複合增率20.0%,其中2020年增長率為2.4%:

公認會計原則(叫「GAAP」),伯克希爾2020年收入425億美元。這一數字四個組成部分是219億營業收入、49億實現資本收益,我們持有股票實現資本利得267億美元,後是我們擁有幾家子公司和附屬企業110億減值損失。所有項目税後基礎上説。

營業收入是,即使它們不是我們公認會計準總額中項目。伯克希爾經營重點有二,一是增加我們收入這一部分,二是收購大型,並適合我們企業。

然而,去年我們沒有達成目標:伯克希爾沒有進行規模收購,營業收入下降了9%。不過,我們通過保留利潤和回購5%股票提高了伯克希爾每股內價值。

資本損益有關兩個GAAP科目(無論是實現是實現)每年波動,反映了股票市場波動。無論今天數據如何,我長期合作伙伴查理·芒格(CharlieMunger)和我堅信,時間推移,伯克希爾投資收益是。

正如我多次強調那樣,查理和我伯克希爾持有價值2810億美元股票看作是一個商業集合(as a collection of businesses)。我們控制這些公司運營,但是我們確實可以成比例地分享他們未來。

然而,會計角度,它們部分收入包括伯克希爾收入中。相反,只有這些投資者支付我們股息時會記錄我們賬簿上。GAAP原則,這些我們投資公司為伯克希爾留存那些利益是無法得到體現。

然而,那些記錄留存收益為伯克希爾創造大量價值。它們利用留存收益來擴大他們業務,進行收購,償還債務,常回購他們股票(這一行為增加了我們他們未來收益中份額)。正如我們去年股東信中所指出,留存收益推動了美國企業發展。多年來,留存收益卡內基和洛克菲勒帶來複利魔力,我們是如此。

,我們一些投資者會令人失望,他們公司價值沒有增加留存收益。但其他公司會超額完成任務,其中少數公司表現出色。總來説,我們期望我們份額伯克希爾非控股業務(別人會我們股票投資組合貼上這個標籤)留存大量收益會我們帶來等量或多資本利得。我們56年職業生涯中,這樣預期能實現。

關於後一個組成部分——那110億美元減值損失——完全是我2016年所犯錯誤結果。那年,伯克希爾購買了卡斯特(「PCC」),我此付出了出價。

收購PCC時,伯克希爾收購了一家公司——這是航空業中公司。PCC首席執行官Mark Donegan是一位激情管理層,他我們購買之前一樣精力投入到業務中。我們運能讓他管理事情。

我認為,我結論是正確,即PCC時間推移,其業務中部署淨有形資產上獲得回報。然而,我判斷未來收入數額時是錯誤,因此就算錯了應該支付這家公司價格。

伯克希爾哈撒韋貼上「綜合企業集團」標籤,這是一個貶義詞,指是擁有大量相關業務控股公司。是,這是伯克希爾描述——但只是部分正確。理解我們如何以及什麼於綜合企業集團,讓我們回顧一下歷史。

長期以來,綜合企業集團會侷限於收購整個企業。然而,這一戰略帶來了兩個主要問題。有一個問題是無法解決:大多數企業讓任何人接管它們。因此,渴望收購企業集團專注於那些缺乏和競爭優勢公司。那不是一個值得釣魚大池塘。

除此之外,聯合企業陷入這個業務領域時,他們發現自己需要支付「控制權」溢價,誘捕他們獵物。有抱負企業集團知道如何解決這個「超額支付」問題:他們只需要製造出自己估值過股票,作為收購「貨幣」。(「我願意花1萬美元買你狗,我價值5000美元兩隻貓你。」)

,促進企業集團股票估值過方法包括推銷和「富有想象力」會計操作,這些手段充其量是欺騙性,有時會越界成為欺詐。這些招數「」時,這家企業集團會自己股價推至企業價值三倍,以便支付收購目標公司達兩倍溢價。

這類投資幻想可以持續相當長時間。華爾街喜歡交易產生費用,而媒體喜歡精彩推介者提供故事。,某一點上,一隻推銷股票飆升的價格本身可以成為一種錯覺,從而成為現實「證據」。

,,聚會結束了,許多商業「皇帝」發現沒有穿衣服。金融史上充滿了企業集團名字,他們最初記者、分析師和投資銀行家奉為商業天才,但他們作品成了商業垃圾場。

查理和我希望我們企業集團擁有一個具有經濟特徵和經理人多元化企業集團全部或部分。然而,伯克希爾是否控制這些業務我們來説並。

我花了好久明白過來。但查理——加上我伯克希爾接手紡織業務20年經歷——讓我相信,100%掌控一家邊緣企業相比,擁有一家出色企業非控制部分可圖,令人,而且工作量得多。

基於這些原因,我們企業集團繼續控制和非控制業務組成。查理和我會一家公司競爭優勢,管理能力和特點,以及價格,你資金配置到我們認為合理地方。

如果這一戰略需要我們付出多少努力,那了。與跳水比賽中使用計分系統,你商業活動中「」這一項是不計分。此外,正如羅納德·里根(Ronald Reagan)告誡那樣:「説艱工作會導致死亡,但我要説為什麼要冒這個?」

第A-1頁,我們列出了伯克希爾子公司,這是一家年末僱用360,000名員工大型企業。

您可以本報告後半部分10-K中閲讀有關多信息,這封信第7頁列出了我們部分擁有但不受控制公司。投資組閤中公司生意,種類。

但是,伯克希爾哈撒韋公司大部分價值來四項業務,三項受控,而其中一項只有5.4%權益。四個是生意。

價值是我們財產/傷亡保險業務,53年來是伯克希爾核心。我們保險公司家族保險領域是獨一無二。它經理Ajit Jain是如此,他於1986年加入了伯克希爾。

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股票賬户統計

歷年投資記錄2018

總來説,保險業務運營資金超過其世界範圍內任何競爭手。這種財務實力,加上伯克希爾每年從其非保險業務獲得鉅額現金流量,使我們保險公司能夠安全地遵循一種對絕大多數保險公司來説可行側重股權投資策略。於監管和信用評級原因,這些競爭手重點放在債券上。

如今,債券並不是什麼投資。你能相信,美國10年期國債收益——收益率去年同期0.93%——1981年9月15.8%收益率下降了94%?某些大國和國家,如德國和日本,數萬億美元主權債務投資者獲得負回報。全球固定收入投資者——無論是養基金、保險公司還是退休人員——面臨着未來。

一些保險公司,以及其他債券投資者,可能會試圖通過他們購買轉移到風險借款人來增加目前可憐回報。然而,風險貸款並不是利率答案。三十年前,很多銀行倒閉忽視了這條格言。

伯克希爾現在擁有1380億保險「浮存金」——這些資金屬於我們,但歸我們支配,無論他們存在形式是債券、股票、現金價物或是美國國債。浮存金銀行存款有一些相似之處:保險公司每天現金流入和流出,它們持有總額變化。伯克希爾持有鉅額資金可能會保持目前水平上很多年,而且累積起來,我們來説是無成本。,這種結果可能會改變-時間流逝,但是我覺得機會。

我們第二項和第三項有價值資產——有強調——是伯克希爾100%擁有BNSF,美國鐵路公司(貨運量衡量),以及我們5.4%蘋果公司所有權。第四項是我們擁有伯克希爾哈撒韋能源91%所有權」)。我們這裏有一家公用事業公司,我們擁有21年時間裏,它年收益1.22億增長到34億。

這封信後面有關於BNSF和BHE內容。不過現在,我想重點談談伯克希爾定期利用一種做法,提高您其「四大」以及伯克希爾擁有許多其他資產興趣。

去年,我們回購80,998股伯克希爾A類股(花費了247億美元)。這一行動使你伯克希爾所有業務中所有權增加了5.2%,而需要你額外花錢。

查理和我以來踐行標準,我們進行了這些回購,因為我們認為它們既能提高持續股東每股內價值,能伯克希爾可能遇到任何機會或問題留下資金。

我們認為伯克希爾股票應該任何價格回購。我強調這一點是因為美國首席執行官們有一個記錄,即價格上漲時,他們多公司資金於回購,而不是價格暴跌時。我們方法相反。

伯克希爾蘋果投資生動地説瞭回購力量。我們2016年末開始購買蘋果股票,到2018年7月初,我們擁有超過10億股蘋果股票(比例調整)。説到這裏,我指是伯克希爾普通賬户中持有投資,我包括一個、管理蘋果股票,這些股票後來出售。我們2018年年中完成購買時,伯克希爾普通賬户擁有蘋果5.2%股份。

我們購買這筆股份成本是360億美元。那後,我們享受到了紅利,每年7.75億美元,而且——2020年——還通過出售我們頭寸一小部分,獲得了110億美元。

儘管如此,伯克希爾目前擁有蘋果公司5.4%股份(哇哦)。這一增長我們來説是有成本,因為蘋果公司回購其股票,從而大大減少了它現在總股數。

但這所有好消息。因為我們回購了伯克希爾股票過去兩年半,你現在間接擁有蘋果資產和未來收益你2018年7月多了10%。

這種令人動態繼續。去年年底以來,伯克希爾回購了多股票,並可能未來進一步減少其股票數量。蘋果公開表示有意回購其股票。這些回購發生,伯克希爾股東不僅我們保險集團以及BNSF和BHE有興趣,而且會發現他們蘋果間接所有權增加。

回購地進行,但時間推移可能會變得。這個過程提供了一種方法讓投資者擁有擴大企業份額。

下面我們列出了15筆2020年底市值投資。我們排除了卡夫亨氏持股——325,442,152股——因為伯克希爾是綜合企業集團,因此使用「權益」法來計算這筆投資。伯克希爾資產負債表上,伯克希爾持有卡夫亨氏資產公認會計準計算133億美元,這一數字代表伯克希爾2020年12月31審計卡夫亨氏資產淨值中佔份額。但請注意,卡夫亨氏這些股票那天市值只有113億美元。

蘋果,持倉市值1204億美元;

美國銀行,持倉市值313億美元;

可口,持倉市值219億美元;

美國運通,持倉市值183億美元;

威瑞森,持倉市值86億美元;

穆迪,持倉市值76億美元;

美國合眾銀行,持倉市值69億美元;

比亞迪,持倉市值59億美元;

雪佛龍,持倉市值41億美元;

通信,持倉市值34億美元。

美國到處有故事。美國成立以來,那些有理想、有抱負、往往只有資本人,通過創造新東西或改善顧客體驗,取得了超出他們想象。

查理和我走遍全國,這些人或他們家人團聚。西海岸,我們1972年購買喜詩糖果開始了這一慣例。一個世紀前,Mary See開始推出一種古老產品,她配方其進行了改造。她商業計劃之外,她開設了一些古色古香商店,僱傭銷售人員。她洛杉磯開了第一家專賣店,後開了幾百家店,遍佈整個西部。

讓我們跨越大陸來到華盛頓特區。1936年,利奧·古德他妻子莉蓮開始相信,汽車保險——一種從代理商那裏購買標化產品——可以直接得多價格出售。兩人拿着10萬美元,擁有1000倍更多資本大型保險公司展開了。政府僱員保險公司(後來簡稱GEICO)發展之中。

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是,我整整70年前認識到了這家公司潛力。它成為了我初戀(投資類)。接下來故事大家知道了:伯克希爾成為了GEICO100%所有人,這家84歲高齡公司調整——但沒有改變——利奧和莉蓮願景。

然而,該公司規模發生了變化。1937年,GEICO運營第一年,它做了238288美元業務。去年數字是350億美元。

如今,許多金融企業、媒體、政府和科技公司都位於沿海地區,人們忽視美國中部發生許多奇蹟。讓我們關注兩個社區,它們我們全國各地人才和雄心提供了令人驚歎例證。

我奧馬哈開始,別感到。

1940年,傑克·林格沃(Jack Ringwalt)畢業於奧馬哈中心高中(是查理、我父親、我第一任妻子、我們三個孩子和兩個孫輩母校),他決定125000美元資本創辦一家財產/保險公司。

傑克誠實、、討人喜歡,有點。他喜歡監管機構。他他們監督感到厭煩時,他會有賣掉公司衝動。

是,我們遇到了。傑克認同加入伯克希爾想法,於是我們1967年達成了一筆交易,只用了15分鐘達成了協議。我沒要求過審計。

今天,National Indemnity公司是世界上唯一一家準備某些風險承保公司。是,它總部奧馬哈,距離伯克希爾總部只有幾英里。

多年來,我們奧馬哈家族手中收購了四家企業,其中是內布拉斯加州傢俱市場(「NFM」)。該公司創始人羅斯·布盧姆金(Rose Blumkin)1915年來到西雅圖,是一名俄羅斯移民,他既會讀會説英語。幾年後,她定居奧馬哈,到1936年,她攢下了2500美元,這筆錢開了一家傢俱店。

競爭手和供應商忽視了她,而且他們判斷一段時間內是正確:第二次世界大戰讓她生意停滯了。1946年底,公司淨資產增長到72,264美元。現金,不論是收銀台裏是存款裏,是50美元(不是打錯字)。

然而,有一筆無價財富沒有1946年數字中記錄下來:Rose Blumkin唯一兒子路易·布盧姆金(Louie Blumkin)美國軍隊服役四年後重新加入了這家商店。諾曼底登陸後,路易參加了諾曼底奧馬哈海灘戰鬥,並Bulge戰役中受傷而獲得了紫心勳章,1945年11月乘船回國。

Rose Blumkin和路易重聚,沒有什麼能阻止NFM。夢想驅使下,母親和兒子晝夜地工作。其結果是零售業一個奇蹟。

到1983年,兩人創造了價值6000萬美元業務。那一年,我生日那天,伯克希爾收購了NFM 80%股份,而且還是沒有進行審計。我指望布盧姆金家族成員來經營企業;今天第三代和第四代這樣做了。需要指出是,Rose Blumkin每天工作,直到103歲——查理和我看來,這是一個可笑過早退休年齡。

NFM目前擁有美國三家家居用品商店,儘管NFM門店因疫情關閉了六週多,但這三家商店2020年創下了銷售記錄。

這個故事後記説瞭一切:當Rose Blumkin一大家人聚在一起過節吃飯時,她總是要求他們吃飯前唱首歌。她選擇未改變過:歐文·柏林(Irving Berlin)《上帝保佑美國》(God Bless America)。

讓我們東看看田納西州第三大城市諾克斯維爾。在那裏,伯克希爾擁有兩家引人注目公司——克萊頓住宅(Clayton Homes)(100%持股)和Pilot Travel Centers(目前持股38%,但到2023年達到80%)。

每一家公司是一位畢業於田納西大學並留在諾克斯維爾年輕人創立。兩人沒有足夠資金,父母。

但是,那怎樣?如今,克萊頓和Pilot年税前利潤超過了10億美元。這兩家公司僱用了4.7萬名員工。

吉姆·克萊頓(Jim Clayton)經歷了幾次商業冒險後,於1956年小本經營方式創建了克萊頓住宅(Clayton Homes)。1958年,「個子」哈斯·拉姆(Big Jim Haslam)6000美元價格購買了一個服務站,創建了後來試點旅行中心(Pilot Travel Centers)。這些人後來帶了一個兒子進入這個行業,這個兒子有着和他父親激情、價值觀和頭腦。有時候基因有魔力。

現年90歲吉姆最近寫了一本勵志書,講述了吉姆·克萊頓兒子凱文是如何鼓勵哈斯拉姆一家Pilot大部分股權出售給伯克希爾公司。每個零售商知道,滿意顧客是商店銷售員。企業易手時是如此。

你下次飛到諾克斯維爾或奧馬哈上空時,請克萊頓、哈斯拉姆和布盧姆金斯家族以及遍佈美國各地企業家們致敬。這些建設者需要美國——1789年成立一個實驗——來實現他們潛力。反過來,美國需要像他們這樣公民來實現我們國父們追求奇蹟。

今天,世界各地許多人創造了類奇蹟,創造了惠及全人類。然而,它232年曆史中,沒有一個像美國那樣釋放人類潛能孵化器。儘管有一些中斷,我國經濟發展是令人驚歎。

除此之外,我們保留憲法賦予我們成為「一個聯邦」願望。「這方面進展是、,而且令人。然而,我們向前邁進,並繼續這樣做。

伯克希爾是特拉華州一家公司,我們董事遵守國家法律。其中一項要求是,董事會成員公司及其股東最佳利益行事。我們董事們接受這個原則。

此外,,伯克希爾·哈撒韋公司董事們希望公司使客户滿意,發揮並回報它36萬名員工才能,貸款人中表現得面,並我們經營城市和州視為公民,我們重視這四個方面。

然而,決定股息、戰略方向、首席執行官選擇、收購和剝離事項時,這些集團沒有投票權。像這樣責任完全屬於伯克希爾董事,他們地代表公司及其所有者長期利益。

法律要求之外,查理和我伯克希爾許多個人股東感到了義務。一些個人歷史可以幫助你瞭解我們依戀關係,以及它如何塑造我們行為。

伯克希爾之前,我通過一系列合作關係許多個人理財,其中前三個是1956年成立。時間推移,這變,1962年,我們12個合夥企業合併成一個一體,巴菲特合夥企業有限公司(BPL)。

到了那一年,我自己和我妻子所有錢我許多合夥人資金一起投資。我沒有收到工資或費用。相反,作為普通合夥人,只有在我合夥人他們獲得超過6%年門檻回報後我才得到報酬。如果回報達不到這一水平,缺口我未來利潤中佔份額結轉。是,這種情況發生過:合夥企業回報超過6%。時間推移,我父母、兄弟姐妹、姑姑、叔叔、表兄弟姐妹和姻親大部分資源投入到了合夥企業中。

查理1962年建立了他夥伴關係,並像我運作。我們兩個沒有機構投資者,而且我們合作伙伴很少有財務上。加入我們企業人只是相信我們他們錢當作我們自己錢。這些人——無論是直覺上是依靠朋友建議——正確地得出結論,查理和我資本損失有着極端的厭惡,除非我們預期他們錢會做得,否則我們會接受他們錢。

1965年,BPL收購了伯克希爾控制權,後,我陷入了商業管理困境。後來,1969年,我們決定解散BPL。幾年後,合夥企業比例分配了全部現金和三隻股票,價值計算是BPL伯克希爾公司70.5%權益。

與此同時,查理1977年結束了他運營。他分配給合夥人資產中,有一項主要權益是Blue Chip Stamps公司,這是他合夥公司,伯克希爾和我控制一家公司。Blue Chip Stamps是我合夥企業解散時分配三隻股票之一。

1983年,伯克希爾和Blue Chip Stamps合併,從而伯克希爾的註冊股東基數1900人擴大到2900人。查理和我希望每個人——股東、新股東和潛股東——站同一條戰線上。

因此,1983年年度報告-前面-列出了伯克希爾「主要商業原則」。第一個原則開始於:「雖然我們形式是公司,但我們態度是夥伴關係。」這定義了我們1983年關係;它定義了今天關係。查理和我——以及我們董事——相信這句格言未來幾十年對伯克希爾有益。

伯克希爾所有權現在存在於五個部分,其中一個部分我作為「創始人」佔。

我擁有股票每年分發各種慈善機構,這一部分會消失。

投資人須先向户政機關申請「自然人證」卡片,並準備讀卡機 Windows 作業系統電腦,透過 Edge、Chrome 瀏覽器線「投資人個人資料查詢系統」。

連線進入「投資人個人資料查詢系統」後,點擊「線上註冊」。

於「線上註冊」頁面點擊「環境設定工具下載」,安裝元件(TWSE_EnvCheck),將自然人證插入讀卡機。於「身份別」處選擇「自然人」,填寫身分證字號、姓名、生日,點擊「下一步」。

閲讀「個人資料蒐集處理利用告知事項暨書」後,點擊「簽章」。輸入自然人證卡片密碼,點擊「確定」。

驗證通過後,出現註冊完成畫面,依循系統指引個人信箱打開「註冊認信」,點擊信中確認正式註冊完成。

回到「投資人個人資料查詢系統」,點擊「登入」,輸入身分證字號密碼。讀卡機自然人憑證持續連接電腦。

點擊「簽章」後,輸入卡片密碼,點擊「確定」。