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【上市公司購買理財產品需要公告嗎】的行为吗 |上市公司年内已购理财产品金额超4000亿元券商理财 |上市公司购买理财产品需要公告吗 |

11 月 2, 2022 公司

我的好盆友 @桃花仙姑 是短线股神,给我的财报分析做过很多技术面的指导,在帮她看某支股票基本面的时候,我看到大额的理财公告,赶紧说这支股票好呀,因为它又买了理财。盆友嘲笑我,你就知道看理财。我嘿嘿一笑,一家上市公司买理财,至少说明:1、短期偿债能力无忧;2、应收账款周转比较好,资产负债表结构健康;3、现金流量表很好,利润表没有造假… …这些都是好公司的指标了。

当然,不能一概而论,我也见过不少拿几个亿买10天理财忽悠投资者的公司。下面举例说明:

金融资产–有闲钱买理财的都是好公司(从方大碳素说起)

说起2017年的行情,除了雄安概念,最让人印象深刻的,恐怕就是方大碳素了。由于供给侧改革的影响,取缔低效产能炼钢小厂后,符合环保标准的电弧炉需求激增,导致电炉炼钢和炉外精炼的重要材料—石墨电极价格暴涨。该细分行业的龙头企业方大碳素的股价也随之扶摇直上九万里,被戏称为“宇宙总龙头”。在此我们不去深究方大碳素被炒作的逻辑,从年报里一项比较有特色的项目来管中窥豹一下方大碳素的经营特点。

在货币资金一章,我们了解到,很多现金流不错的的公司选择了购买理财。年报的报表附注里,有专门披露购买理财的一栏,可以看到它们密密麻麻的理财产品清单。同时根据监管要求,企业在购买和赎回理财产品的时候需要发布公告,这样普通投资者就能很方便的了解企业的理财情况。

购买理财产品是企业配置金融资产最常见的一种形式,2012年,沪深两市理财总额仅71亿元,到了2016年,沪深两市上市公司累计有779家上市公司参与购买理财产品,累计理财次数为8941次,累计购买规模约7807亿元。

在年报中,普通企业共有三种形式的金融资产,包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资和可供出售金融资产(金融类企业还有第四种:贷款和应收款)。

对于没有系统学习过财会知识的普通投资者来说,金融资产的概念比较难理解,在此我们可以通过一个简单例子来类比。一个企业就像一个家庭,家庭的银行存款、应收账款是很容易理解的,房产、汽车就是固定资产,这与企业是一致的。如果这家人比较喜欢投资,那么可能会选择购买银行理财产品、炒股、投资企业股权等方式,这些购买的投资,就是金融资产。金融资产的分类区别主要是核算上的不同,对于普通投资者来说,知道这家企业是否购买、购买了多少金融资产就足够了。

透过仔细阅读年报,可以了解到企业配置金融资产一般有四种目的,我们分别结合具体的案例来了解:

一、雪中送炭,弥补亏损:宇宙总龙头的理财之路

纵观方大碳素上市以来的报表,我们发现除了2017年中报,以前的年报数据中销售净利率都较低,其中2016年的年报仅有1.25%。因此自2013年以来,方大碳素只要有了现金,就赶紧去买理财,每年都依赖不菲的投资收益,来保持净利润为正数。2017年中报销售净利率高达24.72%的时候,趁着手头现金多,更少不了购买理财。

利润、股价双丰收后,方大碳素并没有急于追加投资扩张生产线,反倒是在8月30日发布了《关于使用闲置资金购买理财产品实施情况的公告》继续购买理财产品,理财产品的余额达到了15.65亿元。

经营状况尚可、手头有一定的闲钱却长期在盈亏平衡点煎熬的方大碳素管理层并没有被一时的市场形势冲昏了头脑,没有盲目的做出膨胀的决策。也让投资者对其稳健的经营风格充满了信心,股价经过短暂调整后,继续上扬。

喧嚣之后,静下心来仔细分析方大碳素的现状,可以发现石墨电极的价格上涨具有一定的偶然性,况且由于该产品没有太高的技术门槛,因此在市场上逐利的企业投入生产后,石墨电极的价格上涨不具备持续性。一旦价格回落,方大碳素的经营形式又恢复以前。从这个角度看,购买理财产品维持稳定的收益是非常明智的选择。

二、改善结构,锦上添花:中国神华的理财收益

根据A股市场2016年年报数据,购买理财产品最多的上市公司为中国神华,分3次合计买入310亿元。

与小心翼翼的奔走在盈亏线的方大碳素相比,财大气粗的中国神华动辄净利润几十亿甚至上百亿,通过理财获取的这点收益基本不影响其利润情况。

中国神华2014年以来的投资相对减少,导致手头的现金激增,在供给侧改革、产业转型的阶段,暂时没有更多其他的安全稳健的投资方式,就拿现金去买理财了。

三、从股民到股东:西水股份

散户炒股时,经常会遇到某只股票跌到不忍直视,又不舍得割肉卖掉,就长期持有,成了名义上的股东。企业炒股竟然也有炒成股东的,不过并不是因为价格下。

西水股份长期以来持有巨量兴业银行的股份,由于西水股份主营业务—水泥业务常年开展的并不顺利,每年都会卖掉一部分兴业银行的股份进行报表的修饰,实现净利润为正数,确保不被ST。

但是,到了2017年,西水股份控股子公司天安财险资产管理部总经理奚星华在兴业银行董事会的任职资格于2月7日获得银监会批复,这意味着西水股份及天安财险将对兴业银行产生重大影响。自此,通过卖股票来调节利润的历史一去不复返了,所持兴业银行股权由可供出售金融资产转换为长期股权投资,按照权益法进行核算。

简单地说,就是兴业银行每个季度的净利润将按照西水股份的持股比例计算到西水股份的投资收益里。保守计算,兴业银行每季度为西水股份贡献净利润2.7亿元。

比较有趣的是,西水股份在经营业务、盈利状况没有任何变化的情况下,仅仅因为相关人员的职位变动,就成功的实现了水泥行业到金融行业的华丽转型,瞬间成了估值洼地,股价飙升,上演了一幕精彩大戏。

我的好盆友 @桃花仙姑 是短线股神,给我的财报分析做过很多技术面的指导,在帮她看某支股票基本面的时候,我看到大额的理财公告,赶紧说这支股票好呀,因为它又买了理财。盆友嘲笑我,你就知道看理财。我嘿嘿一笑,一家上市公司买理财,至少说明:1、短期偿债能力无忧;2、应收账款周转比较好,资产负债表结构健康;3、现金流量表很好,利润表没有造假… …这些都是好公司的指标了。

当然,不能一概而论,我也见过不少拿几个亿买10天理财忽悠投资者的公司。下面举例说明:

金融资产–有闲钱买理财的都是好公司(从方大碳素说起)

说起2017年的行情,除了雄安概念,最让人印象深刻的,恐怕就是方大碳素了。由于供给侧改革的影响,取缔低效产能炼钢小厂后,符合环保标准的电弧炉需求激增,导致电炉炼钢和炉外精炼的重要材料—石墨电极价格暴涨。该细分行业的龙头企业方大碳素的股价也随之扶摇直上九万里,被戏称为“宇宙总龙头”。在此我们不去深究方大碳素被炒作的逻辑,从年报里一项比较有特色的项目来管中窥豹一下方大碳素的经营特点。

在货币资金一章,我们了解到,很多现金流不错的的公司选择了购买理财。年报的报表附注里,有专门披露购买理财的一栏,可以看到它们密密麻麻的理财产品清单。同时根据监管要求,企业在购买和赎回理财产品的时候需要发布公告,这样普通投资者就能很方便的了解企业的理财情况。

购买理财产品是企业配置金融资产最常见的一种形式,2012年,沪深两市理财总额仅71亿元,到了2016年,沪深两市上市公司累计有779家上市公司参与购买理财产品,累计理财次数为8941次,累计购买规模约7807亿元。

在年报中,普通企业共有三种形式的金融资产,包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资和可供出售金融资产(金融类企业还有第四种:贷款和应收款)。

对于没有系统学习过财会知识的普通投资者来说,金融资产的概念比较难理解,在此我们可以通过一个简单例子来类比。一个企业就像一个家庭,家庭的银行存款、应收账款是很容易理解的,房产、汽车就是固定资产,这与企业是一致的。如果这家人比较喜欢投资,那么可能会选择购买银行理财产品、炒股、投资企业股权等方式,这些购买的投资,就是金融资产。金融资产的分类区别主要是核算上的不同,对于普通投资者来说,知道这家企业是否购买、购买了多少金融资产就足够了。

透过仔细阅读年报,可以了解到企业配置金融资产一般有四种目的,我们分别结合具体的案例来了解:

一、雪中送炭,弥补亏损:宇宙总龙头的理财之路

纵观方大碳素上市以来的报表,我们发现除了2017年中报,以前的年报数据中销售净利率都较低,其中2016年的年报仅有1.25%。因此自2013年以来,方大碳素只要有了现金,就赶紧去买理财,每年都依赖不菲的投资收益,来保持净利润为正数。2017年中报销售净利率高达24.72%的时候,趁着手头现金多,更少不了购买理财。

利润、股价双丰收后,方大碳素并没有急于追加投资扩张生产线,反倒是在8月30日发布了《关于使用闲置资金购买理财产品实施情况的公告》继续购买理财产品,理财产品的余额达到了15.65亿元。

经营状况尚可、手头有一定的闲钱却长期在盈亏平衡点煎熬的方大碳素管理层并没有被一时的市场形势冲昏了头脑,没有盲目的做出膨胀的决策。也让投资者对其稳健的经营风格充满了信心,股价经过短暂调整后,继续上扬。

喧嚣之后,静下心来仔细分析方大碳素的现状,可以发现石墨电极的价格上涨具有一定的偶然性,况且由于该产品没有太高的技术门槛,因此在市场上逐利的企业投入生产后,石墨电极的价格上涨不具备持续性。一旦价格回落,方大碳素的经营形式又恢复以前。从这个角度看,购买理财产品维持稳定的收益是非常明智的选择。

二、改善结构,锦上添花:中国神华的理财收益

根据A股市场2016年年报数据,购买理财产品最多的上市公司为中国神华,分3次合计买入310亿元。

与小心翼翼的奔走在盈亏线的方大碳素相比,财大气粗的中国神华动辄净利润几十亿甚至上百亿,通过理财获取的这点收益基本不影响其利润情况。

中国神华2014年以来的投资相对减少,导致手头的现金激增,在供给侧改革、产业转型的阶段,暂时没有更多其他的安全稳健的投资方式,就拿现金去买理财了。

三、从股民到股东:西水股份

散户炒股时,经常会遇到某只股票跌到不忍直视,又不舍得割肉卖掉,就长期持有,成了名义上的股东。企业炒股竟然也有炒成股东的,不过并不是因为价格下。

西水股份长期以来持有巨量兴业银行的股份,由于西水股份主营业务—水泥业务常年开展的并不顺利,每年都会卖掉一部分兴业银行的股份进行报表的修饰,实现净利润为正数,确保不被ST。

但是,到了2017年,西水股份控股子公司天安财险资产管理部总经理奚星华在兴业银行董事会的任职资格于2月7日获得银监会批复,这意味着西水股份及天安财险将对兴业银行产生重大影响。自此,通过卖股票来调节利润的历史一去不复返了,所持兴业银行股权由可供出售金融资产转换为长期股权投资,按照权益法进行核算。

简单地说,就是兴业银行每个季度的净利润将按照西水股份的持股比例计算到西水股份的投资收益里。保守计算,兴业银行每季度为西水股份贡献净利润2.7亿元。

比较有趣的是,西水股份在经营业务、盈利状况没有任何变化的情况下,仅仅因为相关人员的职位变动,就成功的实现了水泥行业到金融行业的华丽转型,瞬间成了估值洼地,股价飙升,上演了一幕精彩大戏。

  让闲钱不闲,不少上市公司为了提升资金的使用效率,热衷于将闲置资金进行现金管理。其中,“券商一哥”中信证券年内购买理财产品预计收益超4000万元。

  今年以来,已有829家上市公司购买了超4000亿元的理财产品。从购买理财产品的种类来看,除了最受喜爱的结构性存款外,券商理财产品逐渐受到上市公司欢迎。

  “券商一哥”买理财

  预计收益超4000万元

  在上市券商中,鲜少有公司会使用闲置资金进行现金管理,除中信证券以外,仅有中原证券(601375)在2017年时出资1亿元购买了由中原信托发行的1款信托产品。

  今年中信证券完成223.96亿元的A股配股后,就将部分暂时闲置的80亿元资金进行了现金管理,购买了三笔固定期限存款。5月12日晚间,中信证券表示,5月11日,公司赎回最后一笔固定期限存款。至此,中信证券收回本金80亿元,实现总收益3660.67万元。

  与此同时,中信证券继续将10亿元资金进行现金管理,用于购买中信银行的定期存款,现金管理期限为92天,预计存款利率为2%,预计收益金额为511.11万元,收益类型为保本。至此,这笔资金到期后,中信证券的闲置资金理财收益预计超过4000万元。

  数据显示,今年以来,中信证券已购买90亿元的理财产品,在所有上市公司中位列第三。当前,购买定期存款的上市公司仅有44家,其中,中信证券认购的金额占比高达46%。

  对于使用配股募集资金来购买理财产品是否会有不利影响,中信证券表示,公司使用部分闲置募集资金进行现金管理是在确保不影响募集资金投资计划的前提下实施的,不会影响公司募集资金项目建设正常周转需要,不存在改变募集资金用途的行为。同时,对暂时闲置的募集资金适时进行现金管理,可以提高资金使用效率,增加公司现金投资效益,为公司股东谋取更多的投资回报。

  上市公司购买理财产品

  呈现下滑态势

  数据显示,今年以来,截至记者发稿,已有829家上市公司合计购买理财产品总额合计达4045.19亿元(包含到期后再投)。其中,江苏国泰(002091)、中国电信(601728)购买金额均超100亿元,分别为136.27亿元、101.7亿元。还有92家上市公司购买理财产品的金额超10亿元。

  具体来看,江苏国泰(包括控股参股公司)全部购买了结构性存款,预计收益率在1.05%至5.52%之间。中国电信全部购买了通知存款,预计收益率在1.85%至2.1%之间。

  对此,山东财经大学当代金融研究所所长陈华在接受《

  》记者采访时表示,“上市公司往往会由于生产经营的周期性,有一部分闲置资金不急于投入经营活动中。此时,则会选择用闲置资金购买理财产品来获取部分短期收益。”

  不过,与去年同期相比,今年以来购买理财产品的上市公司家数及购买金额分别减少了15%、20%。

  壹零智库分析师李薇向记者表示,“资管新规落地执行以来,理财产品将朝向净值化发展,上市公司购买的理财产品并非完全没有风险。同时,监管层也发布文件,要求银行严控结构性存款规模,因此整体规模呈现小幅下滑态势。”

  券商理财产品优势渐显

  170家上市公司出资购买

  今年以来,从上市公司购买理财产品的种类来看,结构性存款依旧最受上市公司青睐,银行理财产品次之,券商理财紧随其后。

  在829家上市公司中,有664家购买了结构性存款产品,合计购买2701.25亿元,占比为67%。对此,李薇向记者表示,“今年以来,受到资本市场波动与疫情反复双重因素影响,上市公司对外投资项目出现一定收缩,闲置自有资金投向更偏向于部分中低风险的理财产品。其中,结构性存款与银行理财产品最受欢迎,尤其是结构性存款,具备安全系数较高的特性,对于上市公司而言,是一个很好的选择。”

  不过,今年以来,上市公司购买银行理财产品的热情显著降温,193家上市公司购买银行理财产品432.89亿元,同比下降51%。

  “面对基准利率下行的宏观环境,A股上市公司购买银行理财的意愿也出现一定下滑,逐步转向公募基金、证券投资领域。此外,头部银行也已成立了专业的理财子公司,在投研能力、风险把控、产品丰富度等方面都在不断完善之中。”李薇向记者补充道。

  值得一提的是,近年来,券商理财逐渐受上市公司关注,年内购买金额仅次于结构性存款及银行理财产品。有170家上市公司购买了245.23亿元券商理财产品,例如,仙坛股份(002746)、涪陵榨菜(002507)的购买金额均超过10亿元。

  陈华告诉记者,“上市公司购买理财产品时首先考虑的就是安全性和流动性,因此银行的结构性存款、低风险理财产品是较多的选择。除此之外,当前券商的集合理财和收益凭证的收益率较高,且兑付情况较稳定,也受到不少上市公司的青睐,成为主要选择之一。”

  让闲钱不闲,不少上市公司为了提升资金的使用效率,热衷于将闲置资金进行现金管理。其中,“券商一哥”中信证券年内购买理财产品预计收益超4000万元。

  今年以来,已有829家上市公司购买了超4000亿元的理财产品。从购买理财产品的种类来看,除了最受喜爱的结构性存款外,券商理财产品逐渐受到上市公司欢迎。

  “券商一哥”买理财

  预计收益超4000万元

  在上市券商中,鲜少有公司会使用闲置资金进行现金管理,除中信证券以外,仅有中原证券(601375)在2017年时出资1亿元购买了由中原信托发行的1款信托产品。

  今年中信证券完成223.96亿元的A股配股后,就将部分暂时闲置的80亿元资金进行了现金管理,购买了三笔固定期限存款。5月12日晚间,中信证券表示,5月11日,公司赎回最后一笔固定期限存款。至此,中信证券收回本金80亿元,实现总收益3660.67万元。

  与此同时,中信证券继续将10亿元资金进行现金管理,用于购买中信银行的定期存款,现金管理期限为92天,预计存款利率为2%,预计收益金额为511.11万元,收益类型为保本。至此,这笔资金到期后,中信证券的闲置资金理财收益预计超过4000万元。

  数据显示,今年以来,中信证券已购买90亿元的理财产品,在所有上市公司中位列第三。当前,购买定期存款的上市公司仅有44家,其中,中信证券认购的金额占比高达46%。

  对于使用配股募集资金来购买理财产品是否会有不利影响,中信证券表示,公司使用部分闲置募集资金进行现金管理是在确保不影响募集资金投资计划的前提下实施的,不会影响公司募集资金项目建设正常周转需要,不存在改变募集资金用途的行为。同时,对暂时闲置的募集资金适时进行现金管理,可以提高资金使用效率,增加公司现金投资效益,为公司股东谋取更多的投资回报。

  上市公司购买理财产品

  呈现下滑态势

  数据显示,今年以来,截至记者发稿,已有829家上市公司合计购买理财产品总额合计达4045.19亿元(包含到期后再投)。其中,江苏国泰(002091)、中国电信(601728)购买金额均超100亿元,分别为136.27亿元、101.7亿元。还有92家上市公司购买理财产品的金额超10亿元。

  具体来看,江苏国泰(包括控股参股公司)全部购买了结构性存款,预计收益率在1.05%至5.52%之间。中国电信全部购买了通知存款,预计收益率在1.85%至2.1%之间。

  对此,山东财经大学当代金融研究所所长陈华在接受《

  》记者采访时表示,“上市公司往往会由于生产经营的周期性,有一部分闲置资金不急于投入经营活动中。此时,则会选择用闲置资金购买理财产品来获取部分短期收益。”

  不过,与去年同期相比,今年以来购买理财产品的上市公司家数及购买金额分别减少了15%、20%。

  壹零智库分析师李薇向记者表示,“资管新规落地执行以来,理财产品将朝向净值化发展,上市公司购买的理财产品并非完全没有风险。同时,监管层也发布文件,要求银行严控结构性存款规模,因此整体规模呈现小幅下滑态势。”

  券商理财产品优势渐显

  170家上市公司出资购买

  今年以来,从上市公司购买理财产品的种类来看,结构性存款依旧最受上市公司青睐,银行理财产品次之,券商理财紧随其后。

  在829家上市公司中,有664家购买了结构性存款产品,合计购买2701.25亿元,占比为67%。对此,李薇向记者表示,“今年以来,受到资本市场波动与疫情反复双重因素影响,上市公司对外投资项目出现一定收缩,闲置自有资金投向更偏向于部分中低风险的理财产品。其中,结构性存款与银行理财产品最受欢迎,尤其是结构性存款,具备安全系数较高的特性,对于上市公司而言,是一个很好的选择。”

  不过,今年以来,上市公司购买银行理财产品的热情显著降温,193家上市公司购买银行理财产品432.89亿元,同比下降51%。

  “面对基准利率下行的宏观环境,A股上市公司购买银行理财的意愿也出现一定下滑,逐步转向公募基金、证券投资领域。此外,头部银行也已成立了专业的理财子公司,在投研能力、风险把控、产品丰富度等方面都在不断完善之中。”李薇向记者补充道。

  值得一提的是,近年来,券商理财逐渐受上市公司关注,年内购买金额仅次于结构性存款及银行理财产品。有170家上市公司购买了245.23亿元券商理财产品,例如,仙坛股份(002746)、涪陵榨菜(002507)的购买金额均超过10亿元。

  陈华告诉记者,“上市公司购买理财产品时首先考虑的就是安全性和流动性,因此银行的结构性存款、低风险理财产品是较多的选择。除此之外,当前券商的集合理财和收益凭证的收益率较高,且兑付情况较稳定,也受到不少上市公司的青睐,成为主要选择之一。”