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【美國四大評級公司】美國四大信用評級公司堪稱 |保險公司考評 |保险评级界的四大天王 |

11 月 2, 2022 公司

保險公司考評:美國四大信用評級公司堪稱「四大天王」,其評級指南猶如「天書」

生活资讯

華裔崇尚學習,注重教育,多數人知道GPA (Grade Point Average)這種成績平均績點方式。A相當於百分制的90-100分,為4點;80-89分為B即3點;70-79分為C,為2點;60-69分為D即1點;F相當於不及格(Fail),60分以下,0點。+號通常指加0.3點,-號指減少0.3點,如B+是3.3點,A-是3.7點。部分院校有A+(最高分4.3點),各州、私校,及大學先修/榮譽課記分制可略有不同,但整體上簡單好懂。

保險公司評級比較複雜。對保險公司考評主要有四大評級公司:貝氏(AM Best)、標準普爾、穆迪和惠譽,堪稱保險信用評級的「四大天王」。其評級指南猶如「天書」,一般人從未見過,即使見過也不懂其間奧妙,難怪許多人蒙在鼓裡,買錯保險而後悔莫及。

保險業貴在風險管理,關乎社會穩定、國計民生。衡量一家保險公司,需要綜合考察其公司組織、宗旨作風、財務實力、資產負債比例、產品結構、產品可靠性、運營原則、財務穩健、信用風險、理賠兌現能力、客戶評價等多個方面(詳情可參考業界推薦的《實話實說論保險》)。學生得了A的成績算是高分,但是A在標準普爾與惠譽兩家的評級中只算得上六等,A+是五等,AAA才是頂級的一等好。您如果聽業務員說他們A+公司而買單,以為買了最好產品,其實並不知背後真相。

「四大天王」並不使用通用評級量。其中兩家使用「A到F」標示,但應用方式卻並不相同,標準普爾和惠譽都以AAA為最高級別,後續的標示雖同但含義不同,C級之後更多差異。穆迪的評級劃分和標準普爾比較類似,但表述不同,穆迪以Aaa代表AAA,Baa代表BBB,Caa代表CCC,數字1、2、3對應「+」、「無符號」和「-」;BBB-/Baa3以下的信用等級被認為是不具投資性。貝氏最高等級採用A++標示,B+以下被認為不具投資性,E表示財務狀況處於監管之下,F表示破產清算,S表示中止評級。對於一些儲備金低、投資風險高、管理不良的保險公司,評級公司可不予評級。

四大評級公司字母標示法的複雜是不是讓人有點暈乎乎?為避免混亂,保險業考評也採用Comdex簡單直觀的百分位數,Comdex本身不算評級,而是所有評級的綜合評分基。該分值是基於所有被評級公司的數位分佈,對於大家判斷公司財務狀況有極佳的參考作用。目前AAA級的保險公司的Comdex是100分,代表兌現承諾的能力最高,最值得信賴。分數越低越不值得信賴。

保險公司考評:美國四大信用評級公司堪稱「四大天王」,其評級指南猶如「天書」 生活资讯

華裔崇尚學習,注重教育,多數人知道GPA (Grade Point Average)這種成績平均績點方式。A相當於百分制的90-100分,為4點;80-89分為B即3點;70-79分為C,為2點;60-69分為D即1點;F相當於不及格(Fail),60分以下,0點。+號通常指加0.3點,-號指減少0.3點,如B+是3.3點,A-是3.7點。部分院校有A+(最高分4.3點),各州、私校,及大學先修/榮譽課記分制可略有不同,但整體上簡單好懂。

保險公司評級比較複雜。對保險公司考評主要有四大評級公司:貝氏(AM Best)、標準普爾、穆迪和惠譽,堪稱保險信用評級的「四大天王」。其評級指南猶如「天書」,一般人從未見過,即使見過也不懂其間奧妙,難怪許多人蒙在鼓裡,買錯保險而後悔莫及。

保險業貴在風險管理,關乎社會穩定、國計民生。衡量一家保險公司,需要綜合考察其公司組織、宗旨作風、財務實力、資產負債比例、產品結構、產品可靠性、運營原則、財務穩健、信用風險、理賠兌現能力、客戶評價等多個方面(詳情可參考業界推薦的《實話實說論保險》)。學生得了A的成績算是高分,但是A在標準普爾與惠譽兩家的評級中只算得上六等,A+是五等,AAA才是頂級的一等好。您如果聽業務員說他們A+公司而買單,以為買了最好產品,其實並不知背後真相。

「四大天王」並不使用通用評級量。其中兩家使用「A到F」標示,但應用方式卻並不相同,標準普爾和惠譽都以AAA為最高級別,後續的標示雖同但含義不同,C級之後更多差異。穆迪的評級劃分和標準普爾比較類似,但表述不同,穆迪以Aaa代表AAA,Baa代表BBB,Caa代表CCC,數字1、2、3對應「+」、「無符號」和「-」;BBB-/Baa3以下的信用等級被認為是不具投資性。貝氏最高等級採用A++標示,B+以下被認為不具投資性,E表示財務狀況處於監管之下,F表示破產清算,S表示中止評級。對於一些儲備金低、投資風險高、管理不良的保險公司,評級公司可不予評級。

四大評級公司字母標示法的複雜是不是讓人有點暈乎乎?為避免混亂,保險業考評也採用Comdex簡單直觀的百分位數,Comdex本身不算評級,而是所有評級的綜合評分基。該分值是基於所有被評級公司的數位分佈,對於大家判斷公司財務狀況有極佳的參考作用。目前AAA級的保險公司的Comdex是100分,代表兌現承諾的能力最高,最值得信賴。分數越低越不值得信賴。

随着资本市场的发展,市场上充斥着各色各样的企业,投资者又不可能一一去辨认,于是公正、客观的评判的机构就应运而生。这就是国际上公认的最具权威性的三大专业信用评级机构——美国标准·普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司产生的产生背景。

《世界是平的》的作者汤马斯·弗里德曼曾如此调侃:“我们生活在两个超级大国的世界里,一个是美国,一个是评级机构。美国可以用炸弹摧毁一个国家,评级机构可以用债券降级毁灭一个国家;有时候,两者的力量说不上谁更大。”可评级机构的威力。

说起来,也许有很多人不知道世界三大评级机构是什么。事实上,这世界三大评级机构是世界经济公司、国家等的掌控者。为何评级机构如此权威?美姐给你娓娓道来。

1、评级机构为什么这么牛?

首先,信用评级机构是依法设立的从事信用评级业务的社会中介机构,即金融市场上一个重要的服务性中介机构,它是由专门的经济、法律、财务专家组成的对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。

另外,多年来,美国在对金融机构进行监管的时候,对金融机构的风险进行定义,大体上就是将资本金的要求(capital requirement)与投资产品的风险挂钩,还有一些比较谨慎的机构像保险公司、养老金是明文规定不能投风险大的债券产品,而评级公司的评级就是作为核定风险的唯一标准,无可替代,这样把信用评级引入监管也人为导致了评级作用的放大并左右着债券和资本市场。

与此同时,评级机构一直得到国际权威性认可,美国证券与交易委员会(SEC)于1975年认可“三大”评级机构——穆迪、标准普尔、惠誉为“国家认定的统计评级组织”(NRSRO),并明确地将NRSRO评级结果纳入到美国证券交易法规体系。

最重要的一点,就是来自投资者和市场对他们的信任,信任才是这些评级公司最牛的“资本”。

2、标普、惠誉、穆迪,又是何方神圣?

穆迪、标普和惠誉是世所公认的国际三大评级机构,市场上其他评级机构的规模和品牌影响力十分有限,而且这三大机构的评级,尤其对相对安全的债券的评级有高度的正相关性。而因为其权威性,三大机构在资本市场和经济界掌控了一定的话语权。

从无到有,从小到大,从群龙无首到“三分天下”。蓦然回首,这三大公司均有近或超过100年的历史(标准普尔1860年创立、惠誉国际1913年创办、穆迪公司于1909年首创对铁路债券进行信用评级)。

他们主要业务所占市场份额都在95%以上,并通过在世界各地开设分支机构,对其他评级机构或控股、或收购。“百年基业”也使他们拥有了丰富的公司和各类债券产品的历史数据,包括债权人能从破产公司收回多少投资(回收率recovery rate),对投资者非常有价值。

商业模式如下:

执业程序如下:

1、标准普尔公司(Standard & Poor’s)

世界三大评级机构之一的标准普尔由普尔先生于1860年创立。由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年,美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。

标普评级

标普的长期评级主要分为投资级和投机级两大类,投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点,投机级的评级则信用程度较低,违约风险逐级加大。投资级包括AAA、AA、A和BBB,投机级则分为BB、B、CCC、CC、C和D。信用级别由高到低排列,AAA级具有最高信用等级;D级最低,视为对条款的违约。

标普的短期评级共设六个级别,依次为A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中A-1表示发债方偿债能力较强,此评级可另加“+”号表示偿债能力极强。

2、穆迪投资服务公司(Moody’s Investors Service)

世界三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)由约翰·穆迪于1909年创立,对铁路债券进行信用评级。1913年,穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。穆迪公司的总部设在美国纽约,其股票在纽约证券交易所上市(代码MCO),穆迪公司是国际权威投资信用评估机构,同时也是著名的金融信息出版公司。

穆迪评级

穆迪长期评级共分九个级别:Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。其中Aaa级债务的信用质量最高,信用风险最低;C级债务为最低债券等级,收回本金及利息的机会微乎其微。

穆迪的短期评级依据发债方的短期债务偿付能力从高到低分为P-1、P-2、P-3和NP四个等级。

3、惠誉国际信用评级有限公司(Fitch Ratings)

惠誉国际(Fitch)是世界三大评级机构之一,是唯一的欧资国际评级机构,总部设在纽约和伦敦。在全球设有40多个分支机构,拥有1100多名分析师。

惠誉评级

惠誉的长期评级用以衡量一个主体偿付外币或本币债务的能力。

惠誉的长期信用评级分为投资级和投机级,其中投资级包括AAA、AA、A和BBB,投机级则包括BB、B、CCC、CC、C、RD和D。以上信用级别由高到低排列,AAA等级最高,表示最低的信贷风险;D为最低级别,表明一个实体或国家主权已对所有金融债务违约。

惠誉的短期信用评级大多针对到期日在13个月以内的债务。短期评级更强调的是发债方定期偿付债务所需的流动性。

短期信用评级从高到低分为F1、F2、F3、B、C、RD和D。

随着资本市场的发展,市场上充斥着各色各样的企业,投资者又不可能一一去辨认,于是公正、客观的评判的机构就应运而生。这就是国际上公认的最具权威性的三大专业信用评级机构——美国标准·普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司产生的产生背景。

《世界是平的》的作者汤马斯·弗里德曼曾如此调侃:“我们生活在两个超级大国的世界里,一个是美国,一个是评级机构。美国可以用炸弹摧毁一个国家,评级机构可以用债券降级毁灭一个国家;有时候,两者的力量说不上谁更大。”可评级机构的威力。

说起来,也许有很多人不知道世界三大评级机构是什么。事实上,这世界三大评级机构是世界经济公司、国家等的掌控者。为何评级机构如此权威?美姐给你娓娓道来。

1、评级机构为什么这么牛?

首先,信用评级机构是依法设立的从事信用评级业务的社会中介机构,即金融市场上一个重要的服务性中介机构,它是由专门的经济、法律、财务专家组成的对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。

另外,多年来,美国在对金融机构进行监管的时候,对金融机构的风险进行定义,大体上就是将资本金的要求(capital requirement)与投资产品的风险挂钩,还有一些比较谨慎的机构像保险公司、养老金是明文规定不能投风险大的债券产品,而评级公司的评级就是作为核定风险的唯一标准,无可替代,这样把信用评级引入监管也人为导致了评级作用的放大并左右着债券和资本市场。

与此同时,评级机构一直得到国际权威性认可,美国证券与交易委员会(SEC)于1975年认可“三大”评级机构——穆迪、标准普尔、惠誉为“国家认定的统计评级组织”(NRSRO),并明确地将NRSRO评级结果纳入到美国证券交易法规体系。

最重要的一点,就是来自投资者和市场对他们的信任,信任才是这些评级公司最牛的“资本”。

2、标普、惠誉、穆迪,又是何方神圣?

穆迪、标普和惠誉是世所公认的国际三大评级机构,市场上其他评级机构的规模和品牌影响力十分有限,而且这三大机构的评级,尤其对相对安全的债券的评级有高度的正相关性。而因为其权威性,三大机构在资本市场和经济界掌控了一定的话语权。

从无到有,从小到大,从群龙无首到“三分天下”。蓦然回首,这三大公司均有近或超过100年的历史(标准普尔1860年创立、惠誉国际1913年创办、穆迪公司于1909年首创对铁路债券进行信用评级)。

他们主要业务所占市场份额都在95%以上,并通过在世界各地开设分支机构,对其他评级机构或控股、或收购。“百年基业”也使他们拥有了丰富的公司和各类债券产品的历史数据,包括债权人能从破产公司收回多少投资(回收率recovery rate),对投资者非常有价值。

商业模式如下:

执业程序如下:

1、标准普尔公司(Standard & Poor’s)

世界三大评级机构之一的标准普尔由普尔先生于1860年创立。由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年,美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。

标普评级

标普的长期评级主要分为投资级和投机级两大类,投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点,投机级的评级则信用程度较低,违约风险逐级加大。投资级包括AAA、AA、A和BBB,投机级则分为BB、B、CCC、CC、C和D。信用级别由高到低排列,AAA级具有最高信用等级;D级最低,视为对条款的违约。

标普的短期评级共设六个级别,依次为A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中A-1表示发债方偿债能力较强,此评级可另加“+”号表示偿债能力极强。

2、穆迪投资服务公司(Moody’s Investors Service)

世界三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)由约翰·穆迪于1909年创立,对铁路债券进行信用评级。1913年,穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。穆迪公司的总部设在美国纽约,其股票在纽约证券交易所上市(代码MCO),穆迪公司是国际权威投资信用评估机构,同时也是著名的金融信息出版公司。

穆迪评级

穆迪长期评级共分九个级别:Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。其中Aaa级债务的信用质量最高,信用风险最低;C级债务为最低债券等级,收回本金及利息的机会微乎其微。

穆迪的短期评级依据发债方的短期债务偿付能力从高到低分为P-1、P-2、P-3和NP四个等级。

3、惠誉国际信用评级有限公司(Fitch Ratings)

惠誉国际(Fitch)是世界三大评级机构之一,是唯一的欧资国际评级机构,总部设在纽约和伦敦。在全球设有40多个分支机构,拥有1100多名分析师。

惠誉评级

惠誉的长期评级用以衡量一个主体偿付外币或本币债务的能力。

惠誉的长期信用评级分为投资级和投机级,其中投资级包括AAA、AA、A和BBB,投机级则包括BB、B、CCC、CC、C、RD和D。以上信用级别由高到低排列,AAA等级最高,表示最低的信贷风险;D为最低级别,表明一个实体或国家主权已对所有金融债务违约。

惠誉的短期信用评级大多针对到期日在13个月以内的债务。短期评级更强调的是发债方定期偿付债务所需的流动性。

短期信用评级从高到低分为F1、F2、F3、B、C、RD和D。