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【萬達不是上市公司嗎】王健林为什么可以拥有万达集团100 |万达旗下四家上市公司全线溃败66岁的王健林有点难 |万达是否是上市公司 |

11 月 2, 2022 公司

首先大家都能弄清楚,万达集团并不等于万达上市公司,万达集团旗下有很多产业,目前三大核心产业分别是万达商管集团,文化集团以及投资集团。

在三大核心业务下面又有多家子公司,其中有两家主要上市公司,分别是万达商业和万达电影。

而在万达众多业务线当中,最核心的业务就是万达商业,它主要负责房地产的开发以及万达广场的运营,目前在全国各地有300多座万达广场。

至于目前万达到底有多少家企业,我们没有具体的统计数据,但可以肯定的是万达一些主要的企业基本上都是由万达集团控股。

大连万达集团成立于1992年,是万达集团的核心公司,不过从股权来看,目前万达集团总共有两个股东,分别是大连合兴投资有限公司以及王健林。

其中大连合兴投资有限公司认缴金额99760万人民币,占股比例99.76%,王建林认缴金额240万人民币持股比例0.24%。

而大连合兴同样也只有两个自然人股东,其中王建林认缴金额7702.8万人民币,占股98%,王思聪认缴金额157.2万人民币,占股2%。

通过股权透析可以清晰地看到,目前大连万达集团股份有限公司其实就是由王健林家族100%控股的企业。

但虽然王健林家族持有万达集团股份有限公司100%的股权,并不代表着他们100%控制着整个万达集团的所有业务。

只是王健林通过大连万达集团直接控股了旗下很多公司,

我们先来分析一下万达旗下2大上市公司的股权结构。

1、万达商业集团。

大连万达商业管理集团股份有限公司成立于2002年,注册资本452730.76万人民币,目前员工数量大概是46000人左右。

万达商管集团是2014年在香港上市,从股权结构来看,万达商管最大的股东是大连万达集团,持股比例达到49.11213%,另外王健林个人只股比例达到4.29942%。

还有大连万达稳泰管理咨询合伙企业持股比例3.91885%,这家合伙企业当中,王建林占股比例70.11471%。

相当于王健林个人直接和间接持有万达商管集团的股份达到7%左右,再加上万达集团所持有的49.112%股份,王健林直接持有万达商管集团的股权比例高达56.12%左右。

2、万达电影。

万达电影于2005年成立,注册资本22.3亿人民币,上市时间是2015年1月份。

目前万达电影股份有限公司最大的股东是北京万达投资有限公司,其持股比例为40.4%。

而北京万达投资有限公司有两个股东,其中北京万达文化产业集团有限公司持股比例98.8%,王健林持股比例1.2%,这里面北京万达文化产业集团有限公司由大连万达集团100%控股。

也就是说王健林实际持有万达电影的股份达到41%左右。

从万达商业管理集团和万达电影的股权结构来看,王健林直接或者间接持有的股权比例都非常高,虽然王健林没有100%控股这两家上市公司,但持股比例都达到40%以上,处于控股的地位。

最后来看一下,为什么王健林能够实现对万达集团的100%控股。

目前王健林主要通过大连万达集团来控制家族的产业,而万达集团又由王健林父子俩100%控股,那王健林是如何实现这个目标呢?

实际上王健林对万达集团的百分之百控股没有什么大惊小怪,因为目前大连万达集团本身不是上市公司,至于个人持股比例是多少,并没有严格的规定。

类似这种股权模式其实在很多大企业当中都存在,比如国内有很多大企业的创始人都会通过名下一些不知名的小企业来实现对公司主体的控制,而这些小企业一般都是由创始人家族100%控股。

只不过对于王健林来说,他们实现对万达集团100%的控股,并不是从一开始就有,而是通过后来的私有化实现的,只是这段历史很少被万达提起,所以很多人根本不知道。

大连万达集团的前身是大连西岗区政府下属的西岗区房屋开发公司,早在1987年的时候就存在了,只不过当时这家公司处于半死不活的状态,还欠了一屁股债务,根本没有人愿意接手这个烂摊子。

后来王健林主动请缨去管理西岗区住宅开发公司,到了1989年,正式担任西岗区住宅开发公司总经理,并通过旧城改造赚到了第一桶金。

到了1992年,西岗区住宅开发公司进行股份制改革,当时注册资本1.2亿元,被等分为1,2000万股,包括9600万股法人股,以及240万股个人股,并改名为万达。

当时有6个发起人,第一发起人是大连万达房地产有限公司,持股比例为58.33%;当时大连万达房地产有限公司还是一家地方国企。

另外5个发起人分别是中国工商银行大连信托股份有限公司持股12.5%;大连渤海饭店集团有限公司持股0.83%;大连煤气公司持股3.96%;大连鑫淼实业总公司持股3.96%;大连电业局市内供电局供电技术服务有限公司直补0.4%。

剩余的20%股份由公司内部员工认购。

进行股份制改革之后,从1992年到2001年这10年时间,万达股权结构一直都是比较稳定的。

只不过到了2002年,王健林开始私有化万达,当时大连万达地产总公司将持有的万达集团3,000万股股份转让给了合兴投资有限公司,每股价格1.67元。

另外工商银行大连信托股份有限公司也将其持有的600万股转让给了合兴,其中100万股每股价格2.2元,另外500万股每股2元。

另外其他发起人持有的股份也通过不同方式转到了合兴投资以及一家叫做上海万尚置业有限公司的名下。

到了2004年,国有股东全部从万达集团退出,最终万达集团的股权结构变为,上海万尚置业有限公司持股41.66%,合兴投资有限公司占股30%,王建林个人占股7.5%,万达集团房地产管理有限公司和大连万达房地产有限公司各占0.42%,另外内部员工持股20%。

只不过到了2005年,万达以计划用REITS形式赴境外上市为由,以每股2.75元的价格清退了2,400万内部员工股,自此万达集团基本上已经成为由王健林控股的企业。

只不过到了2008年,万达集团经过几次股权变迁之后,最终形成了大连合兴投资有限公司持股98%,王健林个人持股2%的局面,至此,王健林已经实现了对万达集团的100%控股。

对于万达这段改制历史,我们无法用对错去形容,首先从法理的角度来看,万达改制是合法合理的,而且他们都是通过直接用钱购买股权的方式把其他股东的股权购买过来,只不过在购买的过程当中定价是否合理那就很难说了。

但不管怎么样,通过一系列股权操作之后,王健林最终完全实现了对万达集团的100%控股。

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编者按:本文来自微信公众号“攸克地产”(ID:youkedichan),作者:攸克,36氪经授权发布。

空穴来风,居然有传闻说万达要“破产”了。再一打听,原来说的是万达旗下子公司AMC。

不过,报道AMC申请破产的,可不止是万达集团说的“个别自媒体”,还有央视财经频道。

消息称,作为美国最大的连锁电影院,AMC从今年3月17日开始,关闭全球1000家电影院,包括CEO在内600名员工暂时停职。疫情袭来,电影院没了收入,但AMC每个月仍需支出1.55亿美元。目前约有49亿美元债务。

2012年,万达集团斥资26亿美元收购AMC的100%股权,并创造当年扭亏的奇迹,盈利3.63亿美元。AMC于2013年12月18日在纽交所上市,随后大举收购了欧典院线(Odeon&UCI)、北欧院线(Nordic)和卡麦克院线(Carmike)三大欧美院线公司,成为全球最大的院线公司。

但它很快转入亏损,并且是持续亏损。2019年财报显示,AMC净亏损高达1.49亿美元。美国时间4月16日AMC股价收于2.44美元,距离2016年12月30日最高价27.67美元,跌去90%。截至去年底,万达不断减持后仍持有AMC院线38%股权。

万达另一家美国上市公司是万达体育,亏损也在扩大(去年三季度亏损3400万美元)。它于美国当地时间2019年7月26日“强行”登陆美国纳斯达克,当日股价摸到6.24美元,美国时间今年4月16日收盘价2.33美元,市值仅3.18亿美元。今年一度跌至1.36美元。

它还有一家香港上市公司,万达酒店发展,是2013年收购恒力商业地产而来,股价最高达2.6港元,但这几年不断探低,2020年4月17日收于0.29港元,市值13.62亿港元。距离最高价跌掉了80%多。2019年万达酒店发展净亏损1.5亿港元,同比转亏。

王健林在国内的上市公司万达电影(原名万达院线)曾是各路资本追逐的明星企业。即使是2015年股灾后它也在12月25日最高摸到92元,彼时攸克君听到某机构推荐它的股价能到200块。但万达电影今年4月17日收盘价仅为15.18元。公司去年亏损47亿,预计今年一季度亏损5.5亿元-6.5亿元,全年巨亏已难以避免。

万达系四家上市公司,全部亏损,股价暴跌。

万达及其创始人王健林的故事,大家耳熟能详。地产界都知道的是,王健林去哪里都是当地政府的座上宾。2017年上半年无疑是其命运的一个重大转折点,以当年7月王健林出售13个万达城给融创中国为标志,万达故事进入下半场。

除了前述四家境内外上市公司,万达集团的核心业务还是原万达商业板块。

万达商业于2014年12月23日在香港交易所挂牌,据说王健林认为其股价长期被低估,因此在2016年9月20日私有化退市。其时,他并不知道,半年后,万达的命运急转直下。

典型表现就是,曾经是各大银行行长求着贷款的万达商业,却到处吃闭门羹。2018年1月,万达被迫引入战略投资者,腾讯、苏宁、京东、融创四家股东以340亿元,收购万达商业香港退市时引入投资人持有的14%股份。

多年以来,房地产开发为主营业务的公司要在A股上市极为困难,所以内地房企纷纷转赴香港上市。也正是在此背景下,2018年2月,万达商业更为名万达商管(全名为大连万达商业管理集团股份有限公司),全面去地产化。万达商管将转型为以获取轻资产业务(代建代管代招商等)为主。

王健林宣布自2019年起不再对外公布万达集团收入数据。他在去年1月集团工作会议上宣布的目标是2019年全集团计划收入2326亿元。不过万达商管还是按照股份公司规范披露财报数据。2019年前三季度,万达商管营业收入为490.98亿元,同比下降31.83%;净利润为185.28亿元,同比下降26.51%。去年全国商管形势并未出现黑天鹅,不太明白为何万达降幅这么大。

外界常常担心万达的负债情况。至少万达商管的资金情况还算不错。截至去年三季度末,万达商管的总资产为6050.52亿元,总负债为3332.83亿元,净资产为2717.69亿元,资产负债率为55.08%。一年内到期非流动负债421.89亿元,账上货币资金还有601.42亿元,足以覆盖,流动性应该不用担心,只是近两年的财务费用增长较快。

万达商管短期的运营压力来自于新冠疫情。截至2019年6月末,万达商管拥有或运营的商业广场共289个,规模居国内商业地产行业首位。虽然随着3月30日武汉4个万达广场复工,全国万达广场全部恢复营业,但从全年看,万达商管收入负增长是大概率事件。

万达商管的中长期压力,是发展方向和上市通路。这正是王健林需要抉择的重大问题。随着去地产化进入收尾阶段,租金收入将成为万达商管的主要营收来源。

令人奇怪的是,卖掉13个万达城后,王健林2018年起又与几个城市签订投资协议,要建设类似于万达城的大型项目。不过,从具体落地的城市看,王健林也是颇费苦心。但与2017年6月之前的万达速度相比,这几个新的大型项目进展缓慢。

万达商管(原万达商业)的上市问题,是王健林难言之痛。根据2018年1月引入战投时签订的协议,万达商业最迟应于2023年10月31日前完成上市。

从香港退市前后,万达商管确实已加入A股排队IPO的大军。但证监会2019年2月15日发布的信息中,万达商管处于“中止审查”状态并延续至今。虽然离对赌日期还有3年多,但留给王健林决策的时间窗口并不多。

万达商管的控股股东为万达集团,持股比例为52.97%;王健林直接持股8.16%,穿透后公司实控人为王健林,合计持股超过60%。据两年前的融资推算,万达商业其时估值2429亿元,那么,王健林当时持股的身价约为1457亿元。

王健林不做首富已有多年。国民老公王思聪还在外面游逛,老王暂时还不会让他回来接班。生于1954年10月24日的王健林,身体一直很健朗,我们不能说什么英雄迟暮,但年近66岁的他,现在面临的压力并不比2017年低多少。

所有的传奇故事都有截止日期,任何企业家不可能永远英明。股神巴菲特年内股票亏损已达465亿美元;而投资天使孙正义的愿景基金,截至3月末的上一财年,净亏损达到1.8万亿日元(约合165亿美元)。

编者按:本文来自微信公众号“攸克地产”(ID:youkedichan),作者:攸克,36氪经授权发布。

空穴来风,居然有传闻说万达要“破产”了。再一打听,原来说的是万达旗下子公司AMC。

不过,报道AMC申请破产的,可不止是万达集团说的“个别自媒体”,还有央视财经频道。

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2012年,万达集团斥资26亿美元收购AMC的100%股权,并创造当年扭亏的奇迹,盈利3.63亿美元。AMC于2013年12月18日在纽交所上市,随后大举收购了欧典院线(Odeon&UCI)、北欧院线(Nordic)和卡麦克院线(Carmike)三大欧美院线公司,成为全球最大的院线公司。

但它很快转入亏损,并且是持续亏损。2019年财报显示,AMC净亏损高达1.49亿美元。美国时间4月16日AMC股价收于2.44美元,距离2016年12月30日最高价27.67美元,跌去90%。截至去年底,万达不断减持后仍持有AMC院线38%股权。

万达另一家美国上市公司是万达体育,亏损也在扩大(去年三季度亏损3400万美元)。它于美国当地时间2019年7月26日“强行”登陆美国纳斯达克,当日股价摸到6.24美元,美国时间今年4月16日收盘价2.33美元,市值仅3.18亿美元。今年一度跌至1.36美元。

它还有一家香港上市公司,万达酒店发展,是2013年收购恒力商业地产而来,股价最高达2.6港元,但这几年不断探低,2020年4月17日收于0.29港元,市值13.62亿港元。距离最高价跌掉了80%多。2019年万达酒店发展净亏损1.5亿港元,同比转亏。

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