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【證券公司淨利潤】2021金融大年中9家券商净利超100亿 |券商2021年业绩排名出炉 |2022自营业务或成行业 |

11 月 3, 2022 公司

上市券商进入业绩披露密集期。3月30日晚间,券业迎来历史性时刻,实现净利润超百亿元券商或超过10家,数量较2020年翻倍。

图为2021年上市证券公司业绩情况一览

据财联社记者统计,截至目前,2021年实现归母净利润百亿券商名单基本锁定,上榜已有9位,依据净利润大小排名,依次是中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、招商证券、广发证券、中金公司、银河证券及中信建投。相较于2020年仅5家百亿净利券商,中金公司、招商证券、银河证券及中信建投均为“新面孔”。

此外,依据国信证券快报,该公司归母净利润预计上限为105亿元,也有望新晋该榜单,至此,实现百亿净利券商或超10家。

A股上市券商“成绩单”(含业绩快报)已累计发布34份,除了华林证券、华西证券及第一创业外,余下券商营业收入、净利润均实现同比正增长,其中多家券商营收及净利润增速超过30%。

Wind数据统计,34家券商营业收入合计5842亿元,归母净利润合计1712亿元。其中,排名前十券商营业收入、归母净利润分别合计达到3944亿元、1276亿元,占整体营收、净利均在七成左右,头部效应更为明显。

“马太效应”再度考验中小券商的展业下一程。此次营业收入、归母净利润均在前四的中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券等券商营业收入已达到2005亿元,占34家券商总和的近三成,归母净利润合计达643亿元,占34家券商总和的近四成。

据悉,今年券商年报披露工作将持续至4月29日,目前还有东兴证券、财通证券、太平洋、西南证券、国金证券、国信证券、山西证券等券商并未透露任何2021年业绩情况。

TOP10名次洗牌

图为2021年上市券商营收及归母净利润TOP10排名情况

从目前已披露的年报及快报的情况来看,在34家券商中,营业收入排名前十券商依次是中信证券、海通证券、国泰君安证券、华泰证券、银河证券、申万宏源、广发证券、中金公司、中信建投及招商证券;归母净利润排名前十券商依次是中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、招商证券、广发证券、中金公司、银河证券、中信建投及申万宏源证券。

相较于2020年,营业收入前十位名次发生变化。中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券仍稳坐前四位置。3家券商名次有所提升,银河证券从原来的第八名挺至第五名,中金公司也从第九名升至第八名,中信建投从第十名升至第九名;3家券商排名出现下滑,招商证券后退三名,广发证券后退两名,申万宏源后退一名。

归母净利润前十位名次同样发生了变化。4家券商名次有所提升,海通证券从第四名升至第三名,招商证券从第七名升至第五名,中金公司从第十名升至第七名,银河证券从第九名升至第八名;4家券商名次有所下滑,华泰证券从第三名退至第四名,广发证券从第五名退至第六名,中信建投从第六名退至第九名,申万宏源从第八名退至第十名。整体来看,广发证券,申万宏源营业收入、净利润排名均出现下滑。

增速方面,在34家券商中,国联证券、浙商证券、银河证券、中原证券、中信证券、东吴证券、国元证券、西部证券、中信建投及中金公司依次揽下营业收入增速前十的名次。其中,国联证券、浙商证券、银河证券营业收入增幅达到58.1%、54.4%、51.5%。

中原证券、东方证券、方正证券、中信证券、国联证券、中金公司、光大证券、银河证券、东吴证券、国元证券依次揽下归母净利润增速前十的名次。其中,中原证券以392%的净利润增幅“一骑绝尘”,其次是东方证券97.26%、方正证券66.19%。“券业一哥”中信证券虽然体量巨大,但仍实现了55%的增幅。

图为2021上市证券公司净利润增速情况一览

财联社记者注意到,中银证券、广发证券、中信建投、国海证券、第一创业、华西证券、华林证券等券商2021年净利润增幅均在10%以下,盈利增速相对缓慢。

中信建投迈入百亿净利阵营

细看34份“成绩单”,在陪跑多年后,龙头券商之一的中信建投终于成功登入净利百亿券商名单。

年报显示,中信建投2021年实现营业收入298.72亿元,同比增长27.93%,归属于上市公司股东的净利润102.39亿元,同比增长7.67%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润102.10亿元,同比增长7.49%,加权平均净资产收益率达到15.80%。财联社记者注意到,中信建投的营收及净利润已连续两年创新高。

经纪、财富管理及资管业务成为中信建投2021年业务的主要收入来源,但投行业务出现滑坡。具体来看,该券商财富管理业务板块实现营业收入63.84亿元,同比增长17.36%,交易及机构客户服务业务实现营业收入合计89.87亿元,同比增长4.35%,资管业务实现营业收入合计17.89亿元,同比增长9.43%,投行业务实现营业收入55.28亿元,同比下降5.39%。

财富管理转型方面,2021年,中信建投代理买卖证券业务净收入市场占比3.40%,同比增幅2.41%,位居行业第9名,代理股票基金交易量市场份额3.56%,同比增长7.55%;重点金融产品销量1,077亿元,代理销售金融产品净收入市场份额4.70%,同比增长11.64%,位居行业第6名;新增客户115.36万户,客户资金账户总数达1,023.15万户,市场占比3.44%,位居行业第10名;客户托管证券市值5.59万亿元,市场份额7.91%,位居行业第2名。此外,中信建投基金投资顾问业务试点累计签约9.18万户。

资管业务方面,根据中国证券业协会统计口径,中信建投受托资产管理规模4272.72亿元,资产管理业务净收入10.12亿元。其中,公司主动管理型产品规模3858.14亿元,占资产管理总规模的90.30%,同比增长21.63个百分点。

中信建投投行业务尽管收入出现下滑,但仍有可圈可点之处。2021年,中信建投股权融资及债务融资均取得不错成绩。一方面,该公司股权融资项目、主承销金额分别位居行业第2名、第3名。其中,IPO主承销家及承销金额分别居行业第2名、第3名;股权再融资主承销家数及主承销金额均位居行业第2名。Wind数据显示,中信建投在2021年科创板、创业板、北交所保荐家数均保持第一。

另一方面,2021年,该公司债务融资业务债券承销家数和规模再一次创历史新高。共计完成主承销项目2467单,主承销规模1.53万亿元,均连续7年位居行业前二。其中,公司债主承销家数699单,主承销规模4572.2亿元,均连续7年位居行业第1名。

中国证券业协会日前发布了2021年证券公司经营业绩指标排名情况,排名是根据各证券公司经审计数据,对证券公司资产规模、各项业务收入等38项指标进行了统计排名。

据中证协,截至2021年末,证券行业总资产10.53万亿元,净资产2.51万亿元,分别较上年末增长20.0%和12.5%。

从公司来看,前10名券商的资产体量均在4000亿元以上,其中中信证券以9759亿元名列榜首,其总资产占行业总资产的比重达9.3%,第2-10名分别为华泰证券(6415亿元)、国泰君安(6109亿元)、招商证券(5467亿元)、申万宏源(4985亿元)、银河证券(4739亿元)、海通证券(4714亿元)、广发证券(4698亿元)、中金公司(4581亿元)和中信建投(4217亿元)。

2021年,证券全行业实现营业收入4967.95亿元,实现净利润2218.77亿元;净资产收益率为9.23%,较上年提高了1.4个百分点。 

证券行业营业收入的中位数为20亿元, 营收排名方面,中信证券、国泰君安、华泰证券名列行业前三,2021年分别实现营业收入417亿元、282亿元、255亿元。

排名前十券商还包括:招商证券(227亿元)、海通证券(222亿元)、中信建投(207亿元)、广发证券(203亿元)、中金公司(200亿元)、国信证券(193亿元)、申万宏源(192亿元)。其中,招商证券、海通证券、中金公司名次相比上一年有所提升。

券业归母净利润中位数为6.8亿元,排名前10券商的归母净利润均高于100亿元,其中中信证券以231亿元的净利润独占鳌头,第2-10名分别为国泰君安(150.1亿元)、华泰证券(133.5亿元)、海通证券(128.3亿元)、广发证券(116.5亿元)、中金公司(107.8亿元)、银河证券(104.3亿元)、中信建投(102.3亿元)和国信证券(101.1亿元)。

第11名申万宏源2021年净利润为94.3亿元,距百亿咫尺之遥,其身后的东方证券净利润为53.7亿元,净利润出现较大断档,这也说明券商的头部化趋势愈发明显,前11名券商吃掉行业57.2%的利润空间。

2021年有12家券商发生亏损,其中外资券商占7家,大同证券亏损7.3亿元,净利润垫底,网信证券、德邦证券、汇丰前海、星展证券分别亏损5.1亿元、4.6亿元、1.6元和1.3亿元,高盛高华、大和证券、中山证券、东亚前海、金圆统一、野村东方的亏损额在1亿元内。

净资产收益率(ROE)方面,券商ROE整体偏低,表明公司盈利能力整体偏弱,公布的53家券商ROE中,仅有16家券商的ROE高于10%,最高的为华福证券(17.8%),2-5名分别为东方财富(17.44%)、中信建投(13.88%)、中金公司(13.81%)和东莞证券(13.33%)。

具体到券商业务,2021年证券行业实现经纪业务收入1529.62亿元,同比增长19.6%,其中包括代理销售金融产品收入190.75亿元,同比增长51.7%,明显高于传统的代理买卖证券业务收入。

2021年度证券行业投行业务收入达到699.52亿元,同比增长4.3%,占营业收入比例达14.1%,其中实现股票主承销佣金收入320.11亿元,债券主承销佣金收入233.85亿元。

“三中一华”牢牢占据投行业务收入前四名,中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券投行业务收入分别为69.3亿元、55.3亿元、46.3亿元和39.1亿元,“三中一华”投行业务收入占行业总收入的比重为30%。

中国证券业协会日前发布了2021年证券公司经营业绩指标排名情况,排名是根据各证券公司经审计数据,对证券公司资产规模、各项业务收入等38项指标进行了统计排名。

据中证协,截至2021年末,证券行业总资产10.53万亿元,净资产2.51万亿元,分别较上年末增长20.0%和12.5%。

从公司来看,前10名券商的资产体量均在4000亿元以上,其中中信证券以9759亿元名列榜首,其总资产占行业总资产的比重达9.3%,第2-10名分别为华泰证券(6415亿元)、国泰君安(6109亿元)、招商证券(5467亿元)、申万宏源(4985亿元)、银河证券(4739亿元)、海通证券(4714亿元)、广发证券(4698亿元)、中金公司(4581亿元)和中信建投(4217亿元)。

2021年,证券全行业实现营业收入4967.95亿元,实现净利润2218.77亿元;净资产收益率为9.23%,较上年提高了1.4个百分点。 

证券行业营业收入的中位数为20亿元, 营收排名方面,中信证券、国泰君安、华泰证券名列行业前三,2021年分别实现营业收入417亿元、282亿元、255亿元。

排名前十券商还包括:招商证券(227亿元)、海通证券(222亿元)、中信建投(207亿元)、广发证券(203亿元)、中金公司(200亿元)、国信证券(193亿元)、申万宏源(192亿元)。其中,招商证券、海通证券、中金公司名次相比上一年有所提升。

券业归母净利润中位数为6.8亿元,排名前10券商的归母净利润均高于100亿元,其中中信证券以231亿元的净利润独占鳌头,第2-10名分别为国泰君安(150.1亿元)、华泰证券(133.5亿元)、海通证券(128.3亿元)、广发证券(116.5亿元)、中金公司(107.8亿元)、银河证券(104.3亿元)、中信建投(102.3亿元)和国信证券(101.1亿元)。

第11名申万宏源2021年净利润为94.3亿元,距百亿咫尺之遥,其身后的东方证券净利润为53.7亿元,净利润出现较大断档,这也说明券商的头部化趋势愈发明显,前11名券商吃掉行业57.2%的利润空间。

2021年有12家券商发生亏损,其中外资券商占7家,大同证券亏损7.3亿元,净利润垫底,网信证券、德邦证券、汇丰前海、星展证券分别亏损5.1亿元、4.6亿元、1.6元和1.3亿元,高盛高华、大和证券、中山证券、东亚前海、金圆统一、野村东方的亏损额在1亿元内。

净资产收益率(ROE)方面,券商ROE整体偏低,表明公司盈利能力整体偏弱,公布的53家券商ROE中,仅有16家券商的ROE高于10%,最高的为华福证券(17.8%),2-5名分别为东方财富(17.44%)、中信建投(13.88%)、中金公司(13.81%)和东莞证券(13.33%)。

具体到券商业务,2021年证券行业实现经纪业务收入1529.62亿元,同比增长19.6%,其中包括代理销售金融产品收入190.75亿元,同比增长51.7%,明显高于传统的代理买卖证券业务收入。

2021年度证券行业投行业务收入达到699.52亿元,同比增长4.3%,占营业收入比例达14.1%,其中实现股票主承销佣金收入320.11亿元,债券主承销佣金收入233.85亿元。

“三中一华”牢牢占据投行业务收入前四名,中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券投行业务收入分别为69.3亿元、55.3亿元、46.3亿元和39.1亿元,“三中一华”投行业务收入占行业总收入的比重为30%。

至今为止,证券行业已连续三年实现营收、净利双增长,其中上市券商增速更为可观,进一步展现头部集中态势。

根据中证协2021年度证券公司经营数据,全行业140家证券公司实现营业收入5024亿元,实现净利润1911亿元,分别同比增长12.03%和21.32%,这是证券行业连续第三年营收、净利双双上涨。截至2021年末,证券行业总资产为10.59万亿元,净资产为2.57万亿元,较上年末分别增加19.07%、11.34%。

截至目前,上市券商2021年报也基本披露。选取主要的27家上市券商数据来看,整体营收增速为23.3%,归母净利润增速30.2%,明显快于全行业平均。整个行业向头部集中态势正持续演化,并且拆分多项细分数据来看,行业正在发生较大转变。

01、券商整体业绩亮眼

TOP10更是增长华丽

2021年,依旧是一个券商大年。

券商2021年合计实现净利润达到了1911.19亿元,同比增长21.32%。2021年整个证券行业的净利润率已回升至38.04%,达到了2015年来的新高。并且要知道的是,近年来主要为大宗商品交易的其他收入占比提升较快,如果剔除这部分毛利率较低的业务,实际的净利率水平更高。

其中TOP10券商业绩全面高增长,其中9家归母净利润规模过百亿。

自2019年以来连续增长3年,行业头部集中化的趋势持续,一方面,中小券商业绩波动过大,中长期来看头部券商业绩的成长性与确定性更高,另一方面,在资本市场深化改革、证监会大力打造航母级券商的背景下,头部券商将更多地享受政策红利。

从已披露的年报数据来看,中信证券765亿元营收规模和231亿元利润规模,均排在行业的第一位,中信证券营收、净利规模均是第二位海通证券的近1.8倍,公司也成为了全行业第一个跨过200亿元规模的公司。

整体而言,TOP10券商营收门槛基本锁定在了300亿元左右,归母净利润也有9家上了百亿规模,仅申万宏源的93.98亿元距离百亿规模还有一线之隔。2021年,券商归母净利润CR10已经达到了66.78%。

而从同比变动来看,TOP10券商营收全部实现正增长,其中中国银河、中信证券以51.5%、40.7%的营收同比增速位列前二,并拉开其他头部券商一个身位。剩余公司营收增长集中在17%至28%之间,位列营收规模第二的海通证券,13%同比增长已是头部企业垫底。

利润方面,TOP10券商同样全部实现正增长,其中中信证券、中金公司、中国银行以55%、49.5%、44%位列前三,拉开其他头部券商一定差距。其余券商净利润同比增长多集中在20%-35%,不过广发证券、中信建投仅录得8.1%、7.7%的个位数增幅。

02、盈利效率逐步回升

头部券商强势再度突显

2021年,证券行业整体盈利效率也呈现明显回升态势。

数据显示,2021年证券行业平均ROE为7.83%,同比提升0.56个百分点,已接近2016年的水平。不过不难看出,随着各家券商纷纷补充资本金以及行业重资产化转型不断推进,行业整体ROE水平增长缓慢,券商急需通过提升杠杆率、改善重资产业务结构等手段提升盈利效率。截至2021年底,行业权益乘数(剔除代理买卖证券款)较2020年提升0.25至3.38倍。

其中头部券商盈利效率远高于行业平均水平,且多数呈现持续优化趋势。

TOP10券商ROE方面,中信建投、中金公司、中国银河、中信证券、招商证券ROE分别为15.80%,14.64%,12.29%、12.07%、11.52%,位列前五。此外,国泰君安、广发证券、申万宏源ROE均超过10%,仅海通证券和华泰证券小于10%,但也仍高于行业均值水平。

同比变动方面,除ROE位列头部券商第一的中信建投同比下滑2.38个百分点外,其余头部券商全部呈现优化趋势,其中中信证券同比大幅增长3.64个百分点,紧随其后的是国泰君安和中国银行,分别同比增长2.51、2.45个百分点。

权益乘数方面,中金公司保持行业领先地位,达到6.59倍,申万宏源、中信证券、国泰君安、中信建投、华泰证券紧随其后,均在4.44倍以上,这些头部券商无一不是场外衍生品领域的佼佼者。

另外,从统计的27家上市券商整体经营杠杆拆分数据来看,整体信用杠杆为0.88倍,较去年下降0.05倍,投资杠杆为2.34倍,较去年提升0.17倍,显示出整体经营杠杆的提升主要是用在了投资业务方面。