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【2013業績最好的上市公司】2013年上市公司成绩单 |3 |139家房企净利不及工行1 |

11 月 2, 2022 公司

2013年已告一段落了,不知道大家的投資績效如何呢?有沒有抓到「飆股」呢?講了你可能不信,2013年漲幅超過一倍的公司竟然高達123家,佔所有上市櫃公司將近一成了!投資人只要能抓到1~2家,2013年的投資績效就不至於太差了。

那麼,這123家公司中,表現最好的十家公司,漲幅是幾倍呢?有沒有什麼共通點?我們有機會從財報發現端倪,提前佈局嗎?還是這些公司都是亂漲一通,毫無道理可言?相信看完這篇分析文後,你的心裡就會有個底囉!

 

第一名:愛山林(2540),漲幅9.1倍!

2013年的股價漲幅冠軍是…愛山林!相信鄉民們都聽過愛之味、愛台灣,但就是沒聽過愛山林吧!愛山林在短短一年的時間裡,漲幅竟超過9倍!若有鄉民在2013年買入愛山林的話,肯定會十分的愛台灣。

一般來說,公司的股價會和獲利(EPS)成正相關,但有趣的是,愛山林的股價是在第二季起漲,但其EPS卻毫無起色,到第三季虧損甚至創歷史新高。究竟愛山林有什麼不為人知的祕密呢?

愛山林原名金尚昌,是一家從事營建業的公司,2012年以前連年虧損,但2013年甲山林董事長借殼入主金尚昌後,改名為愛山林(細節大家可以自己google,我沒有太大興趣研究,因為我不會投資這類公司)。從財報來看,愛山林2013第三季以前的獲利都很差,一直要到11月的營收才開始大幅成長,但股價早已提前反應了。

由以上兩個例子可以發現,借殼上市的公司股價多半已提前財報反應,原因也不用多說了。再者,投資借殼上市最大的風險就是…..金蟬脫殼,也就是蟬(欲借殼者)自己跑掉了,只留殼(被借殼者)下來,那投資殼的人就要欲哭無淚了。

由於對外部投資人來說,投資借殼上市公司的風險太大,故接下來幾支和借殼有關的「飆股」我們就不予分析了。記住,價值投資者只賺自己賺得到的錢,沒買到這種股票,我們一點都不心疼(好吧,有一點點心疼,9倍耶)。

第二名:冠華(8077),漲幅4.7倍!

與愛山林比起來,冠華的走勢就更詭異了!剛拉線圖出來看,連續二十幾天漲停,但目前進入連續第四天跌停….。

冠華雖然不是借殼上市的公司,但也是經過大規模的組織重整與再造。基本上,這類公司也是不在我們的投資清單上,有興趣的朋友請自行google囉!

第三名:華亞科(3474),漲幅4.7倍!

分析到第三名,終於來個正常點的公司了。啊,老實講,這家公司一點也不正常。在大家都認為四大慘業快沒救時,DRAM大廠華亞科的股價卻悄悄的從不到3.87元飆漲至22元,漲幅高達4.7倍,榮登台股2013年漲幅第三名!

2012年第四季時,華亞科單季虧損仍達0.71元,但2013第一季時虧損已縮小至0.11元,第二季順利轉虧為盈,第三季EPS甚至超過1元!為何會如此呢?DRAM不是四大慘業之首嗎?怎麼開始賺錢了呢?

首先,大家要一個觀念,產業分析是個動態的觀念,不是靜態的,現在是慘業,不代表未來仍是慘業。DRAM經過長期競爭與廝殺,2013年只剩三大集團,未來再大幅殺價競爭的機率已降低不少。話雖如此,別忘記DRAM的本質還是景氣循環股,獲利不可能一路往上,未來獲利仍將大幅波動,投資風險仍高,切記!

另外提醒大家一點,景氣循環股的投資與成長股不一樣,不可用本益比法判斷合理股價喔!(對景氣循環股有興趣的朋友,請參狗站狗另一篇文章:彼得林區談景氣循環股的邏輯與操作)

第四名:晟鈦(3229),漲幅4.3倍!

晟鈦與愛山林一樣,都是借殼上市的公司,這裡就不再深入討論了,有興趣的自己google囉。

第五名:陽程(3498),漲幅3.8倍!

陽程在2012第三季前,還是處於長期虧損狀態,但第四季EPS突然跳升為3.82元,連帶使近四季EPS轉虧為盈。一般來說,EPS會出現這麼劇烈的波動,泰半是由業外造成的,但仔細看陽程的利潤比率,可發現陽程的毛利率、營業率大幅提高,代表獲利是來自於本業。

由於本業大幅成長,陽程的近四季EPS已飆升至10元左右,這也是陽程的股價可以漲這麼多的原因。不過話說回來,陽程的本業為何大幅成長呢?

原來,陽程是一家做「自動化設備」的廠商,相關產品包括PCB自動化設備、LCD自動化設備、鞋子組裝機、伺服器滑台、CNC自動化設備、手機電池組裝設備、自動貼膜機、自動清洗機等。陽程的主要市場在中國,由於中國的人力成本持續以每年15~20%的速度成長,自動化是不可避免的需求。搭著這股趨勢,也讓陽程的股價與獲利扶搖直上。

不過提醒大家,陽程的自由現金流量有較低,加上設備公司的營收波動大(設備拉貨都是一波波的),投資人還是要謹慎。

第六名:美律(2439),漲幅3.7倍!

相對於陽程,美律的獲利波動就沒有這麼戲劇性了!近四季EPS從之前的3元提升至4.5元而已。話雖如此,美律的股價表現同樣是相當兇悍,從年初的不到40元飆漲至年底的174元,漲幅高達3.7倍!

先來解釋一下美律基本面的改變。美律是一家做電聲元件的公司,2012年以前公司的產品集中在技術層次較低的免持聽筒,主要客戶為Nokia’、Motorola、Sony等,但2013起,公司陸續出貨Apple PC的揚聲器、頭戴式耳機、行動電源等毛利較高的產品,以致獲利在第三季起出現明顯的躍升。

但單從獲利來講,或許可以解釋美律為何從不到40塊漲到80塊,但卻難以解釋美律為何繼續飆漲到超過170塊。若人是理性的,那麼可以理解,買進的人認為美律的獲利可以持續攀升,因為那些高毛利率的產品都是美律佈局很久的產品,經過長時間才認證通過,並且會與客戶長期配合。此外,美律未來可能打入Apple的平板供應鏈或許也是個重要因素吧!

不過總歸一句話,美律2013獲利雖然有成長,但股價漲幅遠超過獲利,本益比已偏離正常值了。

第七名:凌越(6236),漲幅3.4倍!

借殼股。

第八名:東隆興(4401),漲幅3.1倍!

講到2013的飆股,紡織類股是不可能缺席的。以紡織股王-成衣大廠儒鴻為例,從年初的102.47(還原股價)飆漲至年底的336元,漲幅高達2.3倍。但其實2013最飆的紡織股不是儒鴻,而是它的上游-紡紗大廠東隆興,東隆興的股價從年初的26.34(還原股價)飆漲至年底的108.5元,漲幅達3.1倍!光這兩檔股票就讓大家對紡織股很牛皮的印象完全改觀。

東隆興與儒鴻的故事其實差不多,儒鴻是做機能布、機能衣的廠商,而東隆興則是儒鴻的上游,做機能紗的廠商(欲詳細瞭解紡織產業上中下游,請參考我們另一篇文章:紡織產業上中下游介紹)。所謂的機能衣(機能布、機能紗),就是用在特殊材質的衣服,像是運動衣、瑜珈衣、發熱衣、登山衣、防水衣…等。近年來歐美對衣服的專用性越來越講究,以致上述機能衣的銷量都非常好,像瑜珈服大廠Lululemon今年前三季的營收年增率就高達20%,連帶使供應商儒鴻與東隆興的業績都成長不少。由於機能衣的需求大幅成長,而短期內能提供高品質機能衣、布、紗的公司並不多,促成了2013儒鴻與東隆興的榮景。

雖然東隆興去年股價與業績都大漲,但有幾點要提醒大家注意:(1)短期:Lululemon第四季財測不如預期,(2)中期:東隆興的獲利與競爭原料CPL連動,代表東隆興的景氣循環特性強,投資人需留意,(3)東隆興與儒鴻近期獲利飆漲,與它們的技術領先有關,但技術領先可以持續多久,投資人也需留意。

2013年已告一段落了,不知道大家的投資績效如何呢?有沒有抓到「飆股」呢?講了你可能不信,2013年漲幅超過一倍的公司竟然高達123家,佔所有上市櫃公司將近一成了!投資人只要能抓到1~2家,2013年的投資績效就不至於太差了。

那麼,這123家公司中,表現最好的十家公司,漲幅是幾倍呢?有沒有什麼共通點?我們有機會從財報發現端倪,提前佈局嗎?還是這些公司都是亂漲一通,毫無道理可言?相信看完這篇分析文後,你的心裡就會有個底囉!

 

第一名:愛山林(2540),漲幅9.1倍!

2013年的股價漲幅冠軍是…愛山林!相信鄉民們都聽過愛之味、愛台灣,但就是沒聽過愛山林吧!愛山林在短短一年的時間裡,漲幅竟超過9倍!若有鄉民在2013年買入愛山林的話,肯定會十分的愛台灣。

一般來說,公司的股價會和獲利(EPS)成正相關,但有趣的是,愛山林的股價是在第二季起漲,但其EPS卻毫無起色,到第三季虧損甚至創歷史新高。究竟愛山林有什麼不為人知的祕密呢?

愛山林原名金尚昌,是一家從事營建業的公司,2012年以前連年虧損,但2013年甲山林董事長借殼入主金尚昌後,改名為愛山林(細節大家可以自己google,我沒有太大興趣研究,因為我不會投資這類公司)。從財報來看,愛山林2013第三季以前的獲利都很差,一直要到11月的營收才開始大幅成長,但股價早已提前反應了。

由以上兩個例子可以發現,借殼上市的公司股價多半已提前財報反應,原因也不用多說了。再者,投資借殼上市最大的風險就是…..金蟬脫殼,也就是蟬(欲借殼者)自己跑掉了,只留殼(被借殼者)下來,那投資殼的人就要欲哭無淚了。

由於對外部投資人來說,投資借殼上市公司的風險太大,故接下來幾支和借殼有關的「飆股」我們就不予分析了。記住,價值投資者只賺自己賺得到的錢,沒買到這種股票,我們一點都不心疼(好吧,有一點點心疼,9倍耶)。

第二名:冠華(8077),漲幅4.7倍!

與愛山林比起來,冠華的走勢就更詭異了!剛拉線圖出來看,連續二十幾天漲停,但目前進入連續第四天跌停….。

冠華雖然不是借殼上市的公司,但也是經過大規模的組織重整與再造。基本上,這類公司也是不在我們的投資清單上,有興趣的朋友請自行google囉!

第三名:華亞科(3474),漲幅4.7倍!

分析到第三名,終於來個正常點的公司了。啊,老實講,這家公司一點也不正常。在大家都認為四大慘業快沒救時,DRAM大廠華亞科的股價卻悄悄的從不到3.87元飆漲至22元,漲幅高達4.7倍,榮登台股2013年漲幅第三名!

2012年第四季時,華亞科單季虧損仍達0.71元,但2013第一季時虧損已縮小至0.11元,第二季順利轉虧為盈,第三季EPS甚至超過1元!為何會如此呢?DRAM不是四大慘業之首嗎?怎麼開始賺錢了呢?

首先,大家要一個觀念,產業分析是個動態的觀念,不是靜態的,現在是慘業,不代表未來仍是慘業。DRAM經過長期競爭與廝殺,2013年只剩三大集團,未來再大幅殺價競爭的機率已降低不少。話雖如此,別忘記DRAM的本質還是景氣循環股,獲利不可能一路往上,未來獲利仍將大幅波動,投資風險仍高,切記!

另外提醒大家一點,景氣循環股的投資與成長股不一樣,不可用本益比法判斷合理股價喔!(對景氣循環股有興趣的朋友,請參狗站狗另一篇文章:彼得林區談景氣循環股的邏輯與操作)

第四名:晟鈦(3229),漲幅4.3倍!

晟鈦與愛山林一樣,都是借殼上市的公司,這裡就不再深入討論了,有興趣的自己google囉。

第五名:陽程(3498),漲幅3.8倍!

陽程在2012第三季前,還是處於長期虧損狀態,但第四季EPS突然跳升為3.82元,連帶使近四季EPS轉虧為盈。一般來說,EPS會出現這麼劇烈的波動,泰半是由業外造成的,但仔細看陽程的利潤比率,可發現陽程的毛利率、營業率大幅提高,代表獲利是來自於本業。

由於本業大幅成長,陽程的近四季EPS已飆升至10元左右,這也是陽程的股價可以漲這麼多的原因。不過話說回來,陽程的本業為何大幅成長呢?

原來,陽程是一家做「自動化設備」的廠商,相關產品包括PCB自動化設備、LCD自動化設備、鞋子組裝機、伺服器滑台、CNC自動化設備、手機電池組裝設備、自動貼膜機、自動清洗機等。陽程的主要市場在中國,由於中國的人力成本持續以每年15~20%的速度成長,自動化是不可避免的需求。搭著這股趨勢,也讓陽程的股價與獲利扶搖直上。

不過提醒大家,陽程的自由現金流量有較低,加上設備公司的營收波動大(設備拉貨都是一波波的),投資人還是要謹慎。

第六名:美律(2439),漲幅3.7倍!

相對於陽程,美律的獲利波動就沒有這麼戲劇性了!近四季EPS從之前的3元提升至4.5元而已。話雖如此,美律的股價表現同樣是相當兇悍,從年初的不到40元飆漲至年底的174元,漲幅高達3.7倍!

先來解釋一下美律基本面的改變。美律是一家做電聲元件的公司,2012年以前公司的產品集中在技術層次較低的免持聽筒,主要客戶為Nokia’、Motorola、Sony等,但2013起,公司陸續出貨Apple PC的揚聲器、頭戴式耳機、行動電源等毛利較高的產品,以致獲利在第三季起出現明顯的躍升。

但單從獲利來講,或許可以解釋美律為何從不到40塊漲到80塊,但卻難以解釋美律為何繼續飆漲到超過170塊。若人是理性的,那麼可以理解,買進的人認為美律的獲利可以持續攀升,因為那些高毛利率的產品都是美律佈局很久的產品,經過長時間才認證通過,並且會與客戶長期配合。此外,美律未來可能打入Apple的平板供應鏈或許也是個重要因素吧!

不過總歸一句話,美律2013獲利雖然有成長,但股價漲幅遠超過獲利,本益比已偏離正常值了。

第七名:凌越(6236),漲幅3.4倍!

借殼股。

第八名:東隆興(4401),漲幅3.1倍!

講到2013的飆股,紡織類股是不可能缺席的。以紡織股王-成衣大廠儒鴻為例,從年初的102.47(還原股價)飆漲至年底的336元,漲幅高達2.3倍。但其實2013最飆的紡織股不是儒鴻,而是它的上游-紡紗大廠東隆興,東隆興的股價從年初的26.34(還原股價)飆漲至年底的108.5元,漲幅達3.1倍!光這兩檔股票就讓大家對紡織股很牛皮的印象完全改觀。

東隆興與儒鴻的故事其實差不多,儒鴻是做機能布、機能衣的廠商,而東隆興則是儒鴻的上游,做機能紗的廠商(欲詳細瞭解紡織產業上中下游,請參考我們另一篇文章:紡織產業上中下游介紹)。所謂的機能衣(機能布、機能紗),就是用在特殊材質的衣服,像是運動衣、瑜珈衣、發熱衣、登山衣、防水衣…等。近年來歐美對衣服的專用性越來越講究,以致上述機能衣的銷量都非常好,像瑜珈服大廠Lululemon今年前三季的營收年增率就高達20%,連帶使供應商儒鴻與東隆興的業績都成長不少。由於機能衣的需求大幅成長,而短期內能提供高品質機能衣、布、紗的公司並不多,促成了2013儒鴻與東隆興的榮景。

雖然東隆興去年股價與業績都大漲,但有幾點要提醒大家注意:(1)短期:Lululemon第四季財測不如預期,(2)中期:東隆興的獲利與競爭原料CPL連動,代表東隆興的景氣循環特性強,投資人需留意,(3)東隆興與儒鴻近期獲利飆漲,與它們的技術領先有關,但技術領先可以持續多久,投資人也需留意。

2013年已告一段落了,不知道大家的投資績效如何呢?有沒有抓到「飆股」呢?講了你可能不信,2013年漲幅超過一倍的公司竟然高達123家,佔所有上市櫃公司將近一成了!投資人只要能抓到1~2家,2013年的投資績效就不至於太差了。

那麼,這123家公司中,表現最好的十家公司,漲幅是幾倍呢?有沒有什麼共通點?我們有機會從財報發現端倪,提前佈局嗎?還是這些公司都是亂漲一通,毫無道理可言?相信看完這篇分析文後,你的心裡就會有個底囉!

第一名:愛山林(2540),漲幅9.1倍!

2013年的股價漲幅冠軍是…愛山林!相信鄉民們都聽過愛之味、愛台灣,但就是沒聽過愛山林吧!愛山林在短短一年的時間裡,漲幅竟超過9倍!若有鄉民在2013年買入愛山林的話,肯定會十分的愛台灣。

一般來說,公司的股價會和獲利(EPS)成正相關,但有趣的是,愛山林的股價是在第二季起漲,但其EPS卻毫無起色,到第三季虧損甚至創歷史新高。究竟愛山林有什麼不為人知的祕密呢?

愛山林原名金尚昌,是一家從事營建業的公司,2012年以前連年虧損,但2013年甲山林董事長借殼入主金尚昌後,改名為愛山林(細節大家可以自己google,我沒有太大興趣研究,因為我不會投資這類公司)。從財報來看,愛山林2013第三季以前的獲利都很差,一直要到11月的營收才開始大幅成長,但股價早已提前反應了。

由以上兩個例子可以發現,借殼上市的公司股價多半已提前財報反應,原因也不用多說了。再者,投資借殼上市最大的風險就是…..金蟬脫殼,也就是蟬(欲借殼者)自己跑掉了,只留殼(被借殼者)下來,那投資殼的人就要欲哭無淚了。 由於對外部投資人來說,投資借殼上市公司的風險太大,故接下來幾支和借殼有關的「飆股」我們就不予分析了。記住,價值投資者只賺自己賺得到的錢,沒買到這種股票,我們一點都不心疼(好吧,有一點點心疼,9倍耶)。

第二名:冠華(8077),漲幅4.7倍!

與愛山林比起來,冠華的走勢就更詭異了!剛拉線圖出來看,連續二十幾天漲停,但目前進入連續第四天跌停….。

冠華雖然不是借殼上市的公司,但也是經過大規模的組織重整與再造。基本上,這類公司也是不在我們的投資清單上,有興趣的朋友請自行google囉!

第三名:華亞科(3474),漲幅4.7倍!

分析到第三名,終於來個正常點的公司了。啊,老實講,這家公司一點也不正常。在大家都認為四大慘業快沒救時,DRAM大廠華亞科的股價卻悄悄的從不到3.87元飆漲至22元,漲幅高達4.7倍,榮登台股2013年漲幅第三名!

2012年第四季時,華亞科單季虧損仍達0.71元,但2013第一季時虧損已縮小至0.11元,第二季順利轉虧為盈,第三季EPS甚至超過1元!為何會如此呢?DRAM不是四大慘業之首嗎?怎麼開始賺錢了呢?

首先,大家要一個觀念,產業分析是個動態的觀念,不是靜態的,現在是慘業,不代表未來仍是慘業。DRAM經過長期競爭與廝殺,2013年只剩三大集團,未來再大幅殺價競爭的機率已降低不少。話雖如此,別忘記DRAM的本質還是景氣循環股,獲利不可能一路往上,未來獲利仍將大幅波動,投資風險仍高,切記!

另外提醒大家一點,景氣循環股的投資與成長股不一樣,不可用本益比法判斷合理股價喔!(對景氣循環股有興趣的朋友,請參狗站狗另一篇文章:彼得林區談景氣循環股的邏輯與操作)

第四名:晟鈦(3229),漲幅4.3倍!

晟鈦與愛山林一樣,都是借殼上市的公司,這裡就不再深入討論了,有興趣的自己google囉。

第五名:陽程(3498),漲幅3.8倍!

陽程在2012第三季前,還是處於長期虧損狀態,但第四季EPS突然跳升為3.82元,連帶使近四季EPS轉虧為盈。一般來說,EPS會出現這麼劇烈的波動,泰半是由業外造成的,但仔細看陽程的利潤比率,可發現陽程的毛利率、營業率大幅提高,代表獲利是來自於本業。

由於本業大幅成長,陽程的近四季EPS已飆升至10元左右,這也是陽程的股價可以漲這麼多的原因。不過話說回來,陽程的本業為何大幅成長呢?

原來,陽程是一家做「自動化設備」的廠商,相關產品包括PCB自動化設備、LCD自動化設備、鞋子組裝機、伺服器滑台、CNC自動化設備、手機電池組裝設備、自動貼膜機、自動清洗機等。陽程的主要市場在中國,由於中國的人力成本持續以每年15~20%的速度成長,自動化是不可避免的需求。搭著這股趨勢,也讓陽程的股價與獲利扶搖直上。

不過提醒大家,陽程的自由現金流量有較低,加上設備公司的營收波動大(設備拉貨都是一波波的),投資人還是要謹慎。

第六名:美律(2439),漲幅3.7倍!

相對於陽程,美律的獲利波動就沒有這麼戲劇性了!近四季EPS從之前的3元提升至4.5元而已。話雖如此,美律的股價表現同樣是相當兇悍,從年初的不到40元飆漲至年底的174元,漲幅高達3.7倍!

先來解釋一下美律基本面的改變。美律是一家做電聲元件的公司,2012年以前公司的產品集中在技術層次較低的免持聽筒,主要客戶為Nokia’、Motorola、Sony等,但2013起,公司陸續出貨Apple PC的揚聲器、頭戴式耳機、行動電源等毛利較高的產品,以致獲利在第三季起出現明顯的躍升。

但單從獲利來講,或許可以解釋美律為何從不到40塊漲到80塊,但卻難以解釋美律為何繼續飆漲到超過170塊。若人是理性的,那麼可以理解,買進的人認為美律的獲利可以持續攀升,因為那些高毛利率的產品都是美律佈局很久的產品,經過長時間才認證通過,並且會與客戶長期配合。此外,美律未來可能打入Apple的平板供應鏈或許也是個重要因素吧!

不過總歸一句話,美律2013獲利雖然有成長,但股價漲幅遠超過獲利,本益比已偏離正常值了。

第七名:凌越(6236),漲幅3.4倍!

借殼股。

第八名:東隆興(4401),漲幅3.1倍!

講到2013的飆股,紡織類股是不可能缺席的。以紡織股王-成衣大廠儒鴻為例,從年初的102.47(還原股價)飆漲至年底的336元,漲幅高達2.3倍。但其實2013最飆的紡織股不是儒鴻,而是它的上游-紡紗大廠東隆興,東隆興的股價從年初的26.34(還原股價)飆漲至年底的108.5元,漲幅達3.1倍!光這兩檔股票就讓大家對紡織股很牛皮的印象完全改觀。

東隆興與儒鴻的故事其實差不多,儒鴻是做機能布、機能衣的廠商,而東隆興則是儒鴻的上游,做機能紗的廠商(欲詳細瞭解紡織產業上中下游,請參考我們另一篇文章:紡織產業上中下游介紹)。所謂的機能衣(機能布、機能紗),就是用在特殊材質的衣服,像是運動衣、瑜珈衣、發熱衣、登山衣、防水衣…等。近年來歐美對衣服的專用性越來越講究,以致上述機能衣的銷量都非常好,像瑜珈服大廠Lululemon今年前三季的營收年增率就高達20%,連帶使供應商儒鴻與東隆興的業績都成長不少。由於機能衣的需求大幅成長,而短期內能提供高品質機能衣、布、紗的公司並不多,促成了2013儒鴻與東隆興的榮景。

雖然東隆興去年股價與業績都大漲,但有幾點要提醒大家注意:(1)短期:Lululemon第四季財測不如預期,(2)中期:東隆興的獲利與競爭原料CPL連動,代表東隆興的景氣循環特性強,投資人需留意,(3)東隆興與儒鴻近期獲利飆漲,與它們的技術領先有關,但技術領先可以持續多久,投資人也需留意。

2013年已告一段落了,不知道大家的投資績效如何呢?有沒有抓到「飆股」呢?講了你可能不信,2013年漲幅超過一倍的公司竟然高達123家,佔所有上市櫃公司將近一成了!投資人只要能抓到1~2家,2013年的投資績效就不至於太差了。

那麼,這123家公司中,表現最好的十家公司,漲幅是幾倍呢?有沒有什麼共通點?我們有機會從財報發現端倪,提前佈局嗎?還是這些公司都是亂漲一通,毫無道理可言?相信看完這篇分析文後,你的心裡就會有個底囉!

第一名:愛山林(2540),漲幅9.1倍!

2013年的股價漲幅冠軍是…愛山林!相信鄉民們都聽過愛之味、愛台灣,但就是沒聽過愛山林吧!愛山林在短短一年的時間裡,漲幅竟超過9倍!若有鄉民在2013年買入愛山林的話,肯定會十分的愛台灣。

一般來說,公司的股價會和獲利(EPS)成正相關,但有趣的是,愛山林的股價是在第二季起漲,但其EPS卻毫無起色,到第三季虧損甚至創歷史新高。究竟愛山林有什麼不為人知的祕密呢?

愛山林原名金尚昌,是一家從事營建業的公司,2012年以前連年虧損,但2013年甲山林董事長借殼入主金尚昌後,改名為愛山林(細節大家可以自己google,我沒有太大興趣研究,因為我不會投資這類公司)。從財報來看,愛山林2013第三季以前的獲利都很差,一直要到11月的營收才開始大幅成長,但股價早已提前反應了。

由以上兩個例子可以發現,借殼上市的公司股價多半已提前財報反應,原因也不用多說了。再者,投資借殼上市最大的風險就是…..金蟬脫殼,也就是蟬(欲借殼者)自己跑掉了,只留殼(被借殼者)下來,那投資殼的人就要欲哭無淚了。 由於對外部投資人來說,投資借殼上市公司的風險太大,故接下來幾支和借殼有關的「飆股」我們就不予分析了。記住,價值投資者只賺自己賺得到的錢,沒買到這種股票,我們一點都不心疼(好吧,有一點點心疼,9倍耶)。

第二名:冠華(8077),漲幅4.7倍!

與愛山林比起來,冠華的走勢就更詭異了!剛拉線圖出來看,連續二十幾天漲停,但目前進入連續第四天跌停….。

冠華雖然不是借殼上市的公司,但也是經過大規模的組織重整與再造。基本上,這類公司也是不在我們的投資清單上,有興趣的朋友請自行google囉!

第三名:華亞科(3474),漲幅4.7倍!

分析到第三名,終於來個正常點的公司了。啊,老實講,這家公司一點也不正常。在大家都認為四大慘業快沒救時,DRAM大廠華亞科的股價卻悄悄的從不到3.87元飆漲至22元,漲幅高達4.7倍,榮登台股2013年漲幅第三名!

2012年第四季時,華亞科單季虧損仍達0.71元,但2013第一季時虧損已縮小至0.11元,第二季順利轉虧為盈,第三季EPS甚至超過1元!為何會如此呢?DRAM不是四大慘業之首嗎?怎麼開始賺錢了呢?

首先,大家要一個觀念,產業分析是個動態的觀念,不是靜態的,現在是慘業,不代表未來仍是慘業。DRAM經過長期競爭與廝殺,2013年只剩三大集團,未來再大幅殺價競爭的機率已降低不少。話雖如此,別忘記DRAM的本質還是景氣循環股,獲利不可能一路往上,未來獲利仍將大幅波動,投資風險仍高,切記!

另外提醒大家一點,景氣循環股的投資與成長股不一樣,不可用本益比法判斷合理股價喔!(對景氣循環股有興趣的朋友,請參狗站狗另一篇文章:彼得林區談景氣循環股的邏輯與操作)

第四名:晟鈦(3229),漲幅4.3倍!

晟鈦與愛山林一樣,都是借殼上市的公司,這裡就不再深入討論了,有興趣的自己google囉。

第五名:陽程(3498),漲幅3.8倍!

陽程在2012第三季前,還是處於長期虧損狀態,但第四季EPS突然跳升為3.82元,連帶使近四季EPS轉虧為盈。一般來說,EPS會出現這麼劇烈的波動,泰半是由業外造成的,但仔細看陽程的利潤比率,可發現陽程的毛利率、營業率大幅提高,代表獲利是來自於本業。

由於本業大幅成長,陽程的近四季EPS已飆升至10元左右,這也是陽程的股價可以漲這麼多的原因。不過話說回來,陽程的本業為何大幅成長呢?

原來,陽程是一家做「自動化設備」的廠商,相關產品包括PCB自動化設備、LCD自動化設備、鞋子組裝機、伺服器滑台、CNC自動化設備、手機電池組裝設備、自動貼膜機、自動清洗機等。陽程的主要市場在中國,由於中國的人力成本持續以每年15~20%的速度成長,自動化是不可避免的需求。搭著這股趨勢,也讓陽程的股價與獲利扶搖直上。

不過提醒大家,陽程的自由現金流量有較低,加上設備公司的營收波動大(設備拉貨都是一波波的),投資人還是要謹慎。

第六名:美律(2439),漲幅3.7倍!

相對於陽程,美律的獲利波動就沒有這麼戲劇性了!近四季EPS從之前的3元提升至4.5元而已。話雖如此,美律的股價表現同樣是相當兇悍,從年初的不到40元飆漲至年底的174元,漲幅高達3.7倍!

先來解釋一下美律基本面的改變。美律是一家做電聲元件的公司,2012年以前公司的產品集中在技術層次較低的免持聽筒,主要客戶為Nokia’、Motorola、Sony等,但2013起,公司陸續出貨Apple PC的揚聲器、頭戴式耳機、行動電源等毛利較高的產品,以致獲利在第三季起出現明顯的躍升。

但單從獲利來講,或許可以解釋美律為何從不到40塊漲到80塊,但卻難以解釋美律為何繼續飆漲到超過170塊。若人是理性的,那麼可以理解,買進的人認為美律的獲利可以持續攀升,因為那些高毛利率的產品都是美律佈局很久的產品,經過長時間才認證通過,並且會與客戶長期配合。此外,美律未來可能打入Apple的平板供應鏈或許也是個重要因素吧!

不過總歸一句話,美律2013獲利雖然有成長,但股價漲幅遠超過獲利,本益比已偏離正常值了。

第七名:凌越(6236),漲幅3.4倍!

借殼股。

第八名:東隆興(4401),漲幅3.1倍!

講到2013的飆股,紡織類股是不可能缺席的。以紡織股王-成衣大廠儒鴻為例,從年初的102.47(還原股價)飆漲至年底的336元,漲幅高達2.3倍。但其實2013最飆的紡織股不是儒鴻,而是它的上游-紡紗大廠東隆興,東隆興的股價從年初的26.34(還原股價)飆漲至年底的108.5元,漲幅達3.1倍!光這兩檔股票就讓大家對紡織股很牛皮的印象完全改觀。

東隆興與儒鴻的故事其實差不多,儒鴻是做機能布、機能衣的廠商,而東隆興則是儒鴻的上游,做機能紗的廠商(欲詳細瞭解紡織產業上中下游,請參考我們另一篇文章:紡織產業上中下游介紹)。所謂的機能衣(機能布、機能紗),就是用在特殊材質的衣服,像是運動衣、瑜珈衣、發熱衣、登山衣、防水衣…等。近年來歐美對衣服的專用性越來越講究,以致上述機能衣的銷量都非常好,像瑜珈服大廠Lululemon今年前三季的營收年增率就高達20%,連帶使供應商儒鴻與東隆興的業績都成長不少。由於機能衣的需求大幅成長,而短期內能提供高品質機能衣、布、紗的公司並不多,促成了2013儒鴻與東隆興的榮景。

雖然東隆興去年股價與業績都大漲,但有幾點要提醒大家注意:(1)短期:Lululemon第四季財測不如預期,(2)中期:東隆興的獲利與競爭原料CPL連動,代表東隆興的景氣循環特性強,投資人需留意,(3)東隆興與儒鴻近期獲利飆漲,與它們的技術領先有關,但技術領先可以持續多久,投資人也需留意。