6月14日傍晚，“凯撒拟换股吸收合并众信旅游”的消息传来，行业群被炸出“黑洞”。短短两个小时，百度搜索网页20600余条，很多业者对此的评论只有两个字“我去”，惊讶的程度可见一斑。
在专家看来，这样的合并还是第一次出现，不知道监管、换股方案如何处理转债的问题。但无论如何处理，都是转债史上的第一次。
此次“拟合并”带来的冲击并非这一件，很多网上留言认为，此次事件是旅游业的一次重大“内卷”，即使资本市场通过，两公司还将面临多个挑战。
猜想一：冯滨去意已决？
品橙旅游第一时间联系了两公司市场部负责人，均表示：感到“突然”，当天未能回应，只是“以公告为准”。
图片来源：凯撒旅业公告截图
据双方公告，双方均“自2021年6月15日（星期二）开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日”。
图片来源：凯撒旅业公告截图
但详看细节，可知6月11日，双方已签定“合作意向协议”，同时，凯撒旅业表示：“本次合并预计将不会导致公司实际控制人变更”。而众信旅游则称：“本次合并预计将会导致公司实际控制人变更”。
对此，某证券交易师认为，毕竟这次合并的主体是凯撒旅业，所以他不换实控人比较正常，众信旅游基本上还是作为被合并的一方，可能会有一些变动，冯滨如果是要退场的话，从我们的视角来看也正常，在资本变动时创始人即使走也是正常的。
其实，一年多以前对于旅游业内的传奇人物、众信旅游董事长总经理冯滨的动向就一直是令人关注的。
2020年9月30日，众信旅游发布公告称，冯滨与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（阿里网络）签署了《股份转让协议》，冯滨以8.46元/股的价格向阿里网络转让其持有的众信旅游5%股份，转让价款总额约3.85亿元。股份转让后，冯滨持有众信旅游24.25%的股份，仍为众信旅游第一大股东。根据众信旅游的公告，这笔转让股份的价款，冯滨拟全部以借款方式提供给公司经营使用，以推动公司各项业务更好开展。
但这次换股让股民们十分担心，而股价也应声而落。
今年6月4日，众信旅游发布公告称，公司控股股东冯滨将其所持公司股份的980万股进行了质押延期，延期至2022年2月28日，占其所持股份比例为4.84%。
可见，在疫情的重压之下，众信旅游的现金流十分紧张，而冯滨除了质押股份难以找到更多的方法。
据2020年财报显示，众信旅游报告期内实现营业总收入161,339.07万元，较上年同期下降87.27%；实现营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为-179,180.86万元、-177,465.43万元、-141,215.95万元，较上年同期分别下降1621.85%、1629.03%和2158.19%。
较凯撒旅业2020年表现（归母净利润-7亿，上年同期为1.3亿元，未能维持盈利状态。报告期内，公司毛利率为18.7%，同比降低1.7个百分点，净利率为-43.7%，同比降低46.3个百分点）略逊一筹。
此外，被寄予厚望的众信旅游与阿里网络的合作也迟迟没有下文，各方纷纷猜想，这让曾想借力电商转型的冯滨也十分失望。
“内忧外困”，出境游开放遥遥无期，对于众信旅游57岁的创始人来说，萌生退意也在所难免。
猜想二：兄弟联手，能否断金？
对于此次“换股”事件，众多判断均为：抱团取暖。
北京第二外国语学院旅游科学学院副教授吴丽云对品橙旅游表示：“从公告看，凯撒通过换股方式合并众信应该是双方已经初步达成的协议，最终合并的深度还有待后续进展。从众信的业务构成看，其90%左右的收入靠出境旅游业务，受新冠肺炎疫情影响，出入境业务基本停摆，且恢复日期尚难以判断，在这种背景下，众信谋求新资本的注入也是企业先生存下去的必然之举。作为旅行服务业务的两大品牌企业，双方的合并能进一步整合各自的资源优势，形成更多业务上的整合，也会进一步加速旅行社市场的集聚。”
2020年疫情对于旅游企业的打击巨大，没有了出境游市场，旅行社的生存空间十分狭小，业内专家多次表示，旅行社如果不能做出改变，消亡在所难免。但做惯了包团、批发业务的旅行社要怎么改？往哪改？特别是大型出境批发商，国内市场没资源，又不想去抢“蝇头小利”（出境批发本来也利润微薄），调头不易。
进入2021年，两家起色不大。
一季财报显示，凯撒旅业实现营收2.4亿元，同比下降67.91%，归属于上市公司股东的净利润-9409.47万元，同比下降46.52%；众信旅游实现营收8517.01万元，同比下降92.54%，归属于上市公司股东的净利润-7463.69万元，同比下降156.82%。
虽然凯撒旅业较众信旅游来说，业务板块较为丰富，但无论是免税还是餐食，也受到疫情影响，表现一般。
“现在来看，只能说把各自优势结合一下，然后抗风险能力加强，但是后续怎么发展是看不太清楚的。不过，对于凯撒旅业来说，起码在二季度财报时有新的利好放出，对股价拉升可能会有一定的正向影响。”不愿具名的证券交易师说。
无论如何，对于中国两家最大的民营旅游企业来说，合并抱团取暖总比单打独斗更有利于自身与行业发展，最起码“保壳”的任务暂时可以无虞。
6月14日傍晚，“凯撒拟换股吸收合并众信旅游”的消息传来，行业群被炸出“黑洞”。短短两个小时，百度搜索网页20600余条，很多业者对此的评论只有两个字“我去”，惊讶的程度可见一斑。
在专家看来，这样的合并还是第一次出现，不知道监管、换股方案如何处理转债的问题。但无论如何处理，都是转债史上的第一次。
此次“拟合并”带来的冲击并非这一件，很多网上留言认为，此次事件是旅游业的一次重大“内卷”，即使资本市场通过，两公司还将面临多个挑战。
猜想一：冯滨去意已决？
品橙旅游第一时间联系了两公司市场部负责人，均表示：感到“突然”，当天未能回应，只是“以公告为准”。
图片来源：凯撒旅业公告截图
据双方公告，双方均“自2021年6月15日（星期二）开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日”。
图片来源：凯撒旅业公告截图
但详看细节，可知6月11日，双方已签定“合作意向协议”，同时，凯撒旅业表示：“本次合并预计将不会导致公司实际控制人变更”。而众信旅游则称：“本次合并预计将会导致公司实际控制人变更”。
对此，某证券交易师认为，毕竟这次合并的主体是凯撒旅业，所以他不换实控人比较正常，众信旅游基本上还是作为被合并的一方，可能会有一些变动，冯滨如果是要退场的话，从我们的视角来看也正常，在资本变动时创始人即使走也是正常的。
其实，一年多以前对于旅游业内的传奇人物、众信旅游董事长总经理冯滨的动向就一直是令人关注的。
2020年9月30日，众信旅游发布公告称，冯滨与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（阿里网络）签署了《股份转让协议》，冯滨以8.46元/股的价格向阿里网络转让其持有的众信旅游5%股份，转让价款总额约3.85亿元。股份转让后，冯滨持有众信旅游24.25%的股份，仍为众信旅游第一大股东。根据众信旅游的公告，这笔转让股份的价款，冯滨拟全部以借款方式提供给公司经营使用，以推动公司各项业务更好开展。
但这次换股让股民们十分担心，而股价也应声而落。
今年6月4日，众信旅游发布公告称，公司控股股东冯滨将其所持公司股份的980万股进行了质押延期，延期至2022年2月28日，占其所持股份比例为4.84%。
可见，在疫情的重压之下，众信旅游的现金流十分紧张，而冯滨除了质押股份难以找到更多的方法。
据2020年财报显示，众信旅游报告期内实现营业总收入161,339.07万元，较上年同期下降87.27%；实现营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为-179,180.86万元、-177,465.43万元、-141,215.95万元，较上年同期分别下降1621.85%、1629.03%和2158.19%。
较凯撒旅业2020年表现（归母净利润-7亿，上年同期为1.3亿元，未能维持盈利状态。报告期内，公司毛利率为18.7%，同比降低1.7个百分点，净利率为-43.7%，同比降低46.3个百分点）略逊一筹。
此外，被寄予厚望的众信旅游与阿里网络的合作也迟迟没有下文，各方纷纷猜想，这让曾想借力电商转型的冯滨也十分失望。
“内忧外困”，出境游开放遥遥无期，对于众信旅游57岁的创始人来说，萌生退意也在所难免。
猜想二：兄弟联手，能否断金？
对于此次“换股”事件，众多判断均为：抱团取暖。
北京第二外国语学院旅游科学学院副教授吴丽云对品橙旅游表示：“从公告看，凯撒通过换股方式合并众信应该是双方已经初步达成的协议，最终合并的深度还有待后续进展。从众信的业务构成看，其90%左右的收入靠出境旅游业务，受新冠肺炎疫情影响，出入境业务基本停摆，且恢复日期尚难以判断，在这种背景下，众信谋求新资本的注入也是企业先生存下去的必然之举。作为旅行服务业务的两大品牌企业，双方的合并能进一步整合各自的资源优势，形成更多业务上的整合，也会进一步加速旅行社市场的集聚。”
2020年疫情对于旅游企业的打击巨大，没有了出境游市场，旅行社的生存空间十分狭小，业内专家多次表示，旅行社如果不能做出改变，消亡在所难免。但做惯了包团、批发业务的旅行社要怎么改？往哪改？特别是大型出境批发商，国内市场没资源，又不想去抢“蝇头小利”（出境批发本来也利润微薄），调头不易。
进入2021年，两家起色不大。
一季财报显示，凯撒旅业实现营收2.4亿元，同比下降67.91%，归属于上市公司股东的净利润-9409.47万元，同比下降46.52%；众信旅游实现营收8517.01万元，同比下降92.54%，归属于上市公司股东的净利润-7463.69万元，同比下降156.82%。
虽然凯撒旅业较众信旅游来说，业务板块较为丰富，但无论是免税还是餐食，也受到疫情影响，表现一般。
“现在来看，只能说把各自优势结合一下，然后抗风险能力加强，但是后续怎么发展是看不太清楚的。不过，对于凯撒旅业来说，起码在二季度财报时有新的利好放出，对股价拉升可能会有一定的正向影响。”不愿具名的证券交易师说。
无论如何，对于中国两家最大的民营旅游企业来说，合并抱团取暖总比单打独斗更有利于自身与行业发展，最起码“保壳”的任务暂时可以无虞。
6月14日傍晚，“凯撒拟换股吸收合并众信旅游”的消息传来，行业群被炸出“黑洞”。短短两个小时，百度搜索网页20600余条，很多业者对此的评论只有两个字“我去”，惊讶的程度可见一斑。
在专家看来，这样的合并还是第一次出现，不知道监管、换股方案如何处理转债的问题。但无论如何处理，都是转债史上的第一次。
此次“拟合并”带来的冲击并非这一件，很多网上留言认为，此次事件是旅游业的一次重大“内卷”，即使资本市场通过，两公司还将面临多个挑战。
©摄图网
猜想一：冯滨去意已决？
品橙旅游第一时间联系了两公司市场部负责人，均表示：感到“突然”，当天未能回应，只是“以公告为准”。
图片来源：凯撒旅业公告截图
据双方公告，双方均“自2021年6月15日（星期二）开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日”。
图片来源：凯撒旅业公告截图
但详看细节，可知6月11日，双方已签定“合作意向协议”，同时，凯撒旅业表示：“本次合并预计将不会导致公司实际控制人变更”。而众信旅游则称：“本次合并预计将会导致公司实际控制人变更”。
对此，某证券交易师认为，毕竟这次合并的主体是凯撒旅业，所以他不换实控人比较正常，众信旅游基本上还是作为被合并的一方，可能会有一些变动，冯滨如果是要退场的话，从我们的视角来看也正常，在资本变动时创始人即使走也是正常的。
其实，一年多以前对于旅游业内的传奇人物、众信旅游董事长总经理冯滨的动向就一直是令人关注的。
2020年9月30日，众信旅游发布公告称，冯滨与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（阿里网络）签署了《股份转让协议》，冯滨以8.46元/股的价格向阿里网络转让其持有的众信旅游5%股份，转让价款总额约3.85亿元。股份转让后，冯滨持有众信旅游24.25%的股份，仍为众信旅游第一大股东。根据众信旅游的公告，这笔转让股份的价款，冯滨拟全部以借款方式提供给公司经营使用，以推动公司各项业务更好开展。
但这次换股让股民们十分担心，而股价也应声而落。
今年6月4日，众信旅游发布公告称，公司控股股东冯滨将其所持公司股份的980万股进行了质押延期，延期至2022年2月28日，占其所持股份比例为4.84%。
可见，在疫情的重压之下，众信旅游的现金流十分紧张，而冯滨除了质押股份难以找到更多的方法。
据2020年财报显示，众信旅游报告期内实现营业总收入161,339.07万元，较上年同期下降87.27%；实现营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为-179,180.86万元、-177,465.43万元、-141,215.95万元，较上年同期分别下降1621.85%、1629.03%和2158.19%。
较凯撒旅业2020年表现（归母净利润-7亿，上年同期为1.3亿元，未能维持盈利状态。报告期内，公司毛利率为18.7%，同比降低1.7个百分点，净利率为-43.7%，同比降低46.3个百分点）略逊一筹。
此外，被寄予厚望的众信旅游与阿里网络的合作也迟迟没有下文，各方纷纷猜想，这让曾想借力电商转型的冯滨也十分失望。
“内忧外困”，出境游开放遥遥无期，对于众信旅游57岁的创始人来说，萌生退意也在所难免。
猜想二：兄弟联手，能否断金？
对于此次“换股”事件，众多判断均为：抱团取暖。
北京第二外国语学院旅游科学学院副教授吴丽云对品橙旅游表示：“从公告看，凯撒通过换股方式合并众信应该是双方已经初步达成的协议，最终合并的深度还有待后续进展。从众信的业务构成看，其90%左右的收入靠出境旅游业务，受新冠肺炎疫情影响，出入境业务基本停摆，且恢复日期尚难以判断，在这种背景下，众信谋求新资本的注入也是企业先生存下去的必然之举。作为旅行服务业务的两大品牌企业，双方的合并能进一步整合各自的资源优势，形成更多业务上的整合，也会进一步加速旅行社市场的集聚。”
2020年疫情对于旅游企业的打击巨大，没有了出境游市场，旅行社的生存空间十分狭小，业内专家多次表示，旅行社如果不能做出改变，消亡在所难免。但做惯了包团、批发业务的旅行社要怎么改？往哪改？特别是大型出境批发商，国内市场没资源，又不想去抢“蝇头小利”（出境批发本来也利润微薄），调头不易。
进入2021年，两家起色不大。
一季财报显示，凯撒旅业实现营收2.4亿元，同比下降67.91%，归属于上市公司股东的净利润-9409.47万元，同比下降46.52%；众信旅游实现营收8517.01万元，同比下降92.54%，归属于上市公司股东的净利润-7463.69万元，同比下降156.82%。
虽然凯撒旅业较众信旅游来说，业务板块较为丰富，但无论是免税还是餐食，也受到疫情影响，表现一般。
“现在来看，只能说把各自优势结合一下，然后抗风险能力加强，但是后续怎么发展是看不太清楚的。不过，对于凯撒旅业来说，起码在二季度财报时有新的利好放出，对股价拉升可能会有一定的正向影响。”不愿具名的证券交易师说。
无论如何，对于中国两家最大的民营旅游企业来说，合并抱团取暖总比单打独斗更有利于自身与行业发展，最起码“保壳”的任务暂时可以无虞。
6月14日傍晚，“凯撒拟换股吸收合并众信旅游”的消息传来，行业群被炸出“黑洞”。短短两个小时，百度搜索网页20600余条，很多业者对此的评论只有两个字“我去”，惊讶的程度可见一斑。
在专家看来，这样的合并还是第一次出现，不知道监管、换股方案如何处理转债的问题。但无论如何处理，都是转债史上的第一次。
此次“拟合并”带来的冲击并非这一件，很多网上留言认为，此次事件是旅游业的一次重大“内卷”，即使资本市场通过，两公司还将面临多个挑战。
©摄图网
猜想一：冯滨去意已决？
品橙旅游第一时间联系了两公司市场部负责人，均表示：感到“突然”，当天未能回应，只是“以公告为准”。
图片来源：凯撒旅业公告截图
据双方公告，双方均“自2021年6月15日（星期二）开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日”。
图片来源：凯撒旅业公告截图
但详看细节，可知6月11日，双方已签定“合作意向协议”，同时，凯撒旅业表示：“本次合并预计将不会导致公司实际控制人变更”。而众信旅游则称：“本次合并预计将会导致公司实际控制人变更”。
对此，某证券交易师认为，毕竟这次合并的主体是凯撒旅业，所以他不换实控人比较正常，众信旅游基本上还是作为被合并的一方，可能会有一些变动，冯滨如果是要退场的话，从我们的视角来看也正常，在资本变动时创始人即使走也是正常的。
其实，一年多以前对于旅游业内的传奇人物、众信旅游董事长总经理冯滨的动向就一直是令人关注的。
2020年9月30日，众信旅游发布公告称，冯滨与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（阿里网络）签署了《股份转让协议》，冯滨以8.46元/股的价格向阿里网络转让其持有的众信旅游5%股份，转让价款总额约3.85亿元。股份转让后，冯滨持有众信旅游24.25%的股份，仍为众信旅游第一大股东。根据众信旅游的公告，这笔转让股份的价款，冯滨拟全部以借款方式提供给公司经营使用，以推动公司各项业务更好开展。
但这次换股让股民们十分担心，而股价也应声而落。
今年6月4日，众信旅游发布公告称，公司控股股东冯滨将其所持公司股份的980万股进行了质押延期，延期至2022年2月28日，占其所持股份比例为4.84%。
可见，在疫情的重压之下，众信旅游的现金流十分紧张，而冯滨除了质押股份难以找到更多的方法。
据2020年财报显示，众信旅游报告期内实现营业总收入161,339.07万元，较上年同期下降87.27%；实现营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为-179,180.86万元、-177,465.43万元、-141,215.95万元，较上年同期分别下降1621.85%、1629.03%和2158.19%。
较凯撒旅业2020年表现（归母净利润-7亿，上年同期为1.3亿元，未能维持盈利状态。报告期内，公司毛利率为18.7%，同比降低1.7个百分点，净利率为-43.7%，同比降低46.3个百分点）略逊一筹。
此外，被寄予厚望的众信旅游与阿里网络的合作也迟迟没有下文，各方纷纷猜想，这让曾想借力电商转型的冯滨也十分失望。
“内忧外困”，出境游开放遥遥无期，对于众信旅游57岁的创始人来说，萌生退意也在所难免。
猜想二：兄弟联手，能否断金？
对于此次“换股”事件，众多判断均为：抱团取暖。
北京第二外国语学院旅游科学学院副教授吴丽云对品橙旅游表示：“从公告看，凯撒通过换股方式合并众信应该是双方已经初步达成的协议，最终合并的深度还有待后续进展。从众信的业务构成看，其90%左右的收入靠出境旅游业务，受新冠肺炎疫情影响，出入境业务基本停摆，且恢复日期尚难以判断，在这种背景下，众信谋求新资本的注入也是企业先生存下去的必然之举。作为旅行服务业务的两大品牌企业，双方的合并能进一步整合各自的资源优势，形成更多业务上的整合，也会进一步加速旅行社市场的集聚。”
2020年疫情对于旅游企业的打击巨大，没有了出境游市场，旅行社的生存空间十分狭小，业内专家多次表示，旅行社如果不能做出改变，消亡在所难免。但做惯了包团、批发业务的旅行社要怎么改？往哪改？特别是大型出境批发商，国内市场没资源，又不想去抢“蝇头小利”（出境批发本来也利润微薄），调头不易。
进入2021年，两家起色不大。
一季财报显示，凯撒旅业实现营收2.4亿元，同比下降67.91%，归属于上市公司股东的净利润-9409.47万元，同比下降46.52%；众信旅游实现营收8517.01万元，同比下降92.54%，归属于上市公司股东的净利润-7463.69万元，同比下降156.82%。
虽然凯撒旅业较众信旅游来说，业务板块较为丰富，但无论是免税还是餐食，也受到疫情影响，表现一般。
“现在来看，只能说把各自优势结合一下，然后抗风险能力加强，但是后续怎么发展是看不太清楚的。不过，对于凯撒旅业来说，起码在二季度财报时有新的利好放出，对股价拉升可能会有一定的正向影响。”不愿具名的证券交易师说。
无论如何，对于中国两家最大的民营旅游企业来说，合并抱团取暖总比单打独斗更有利于自身与行业发展，最起码“保壳”的任务暂时可以无虞。
