相信很多投资者都有这样的错觉，认为医药股非常值得投资，但是一想到要面对纷繁复杂的专业术语以及高大上的新药研发就无奈放弃了。
但事实上，医药行业并非只有在研新药、研发管线等化学制药板块值得投资。
按照申万行业的分类标准，还有生物制品、医疗器械、医疗服务、中药和医药商业（医药流通）等板块，而且每个板块又可以继续细分，也同样诞生了不少大牛股。
投资者可以先选择你认为能啃的骨头，再逐渐进入研究更深层次的领域，也同样可以收获不错的投资收益。
例如，可以先从最简单的中药、医疗服务开始，再到医疗器械、医药商业，最后才到极强专业性的生物制品、化学制药，一步步“打怪升级成为王者”。
这篇文章就以“医药行业细分领域”为核心，给大家做一个科普性的、入门级别的基础介绍。
一、医药行业板块细分
正如前面所言，如果按照申万行业的分类标准，可以将医药行业分为化学制药、生物制品、医疗器械、医疗服务、中药和医药商业（医药流通）六大细分板块。
当然，也有一些版本为了方便统计板块涨幅、对比估值情况等，将化学制药拆分为化学制剂和化学原料药，共七大细分进行研究。
为了能让大家有更直观、清晰的认知，粽哥以思维导图的方式进行分类。
但有时候，我们不一定太过细分。
比如，化学制药主要分为化学原料药和化学制剂两种，前者一般就包含了基础化工原料和医药中间体。生物制品，主要以热点领域为主，分为疫苗、血制品、单抗、生长激素、胰岛素等。
中药的话，一般就是中成药和中药材两种。医疗服务则以专科连锁机构为主。而医疗器械就相对分类多点，有体外诊断（IVD）、高值耗材、基因测序、医疗影像等，前三种为热点板块。
二、细分板块介绍
接下来，我们通过认识不同领域主要做的是什么内容，就可以大致摸清楚你首先能涉猎的是哪些“能力圈”。
我认为从简单到复杂的排序，应该为：
第一档次：中药、医疗服务；
第二档次：医药商业、医疗器械；
第三档次：生物制品、化学制药。
当然，具体也要看投资者自身的情况来定，并无绝对标准。
1、中药
不需要进行名词解析，大家按照常识都会知道中药行业是怎么一回事。
实际上，我国中药上市公司主要集中在A股市场，范围不大。我们研究中药股，主要就是研究品牌中药，也就是“老字号”（云南白药、东阿阿胶、片仔癀、同仁堂）。
因为，中药毕竟是中华民族的文化瑰宝，相对于商业利益气息浓厚的中药饮片、中药材等，传承百年、甚至千年的老字号，由于品牌护城河高、竞争壁垒强，不容易退市，很适合超长线持股。
我们在研究中药股的时候，精力主要放在公司财报、产品销售情况等方面。
2、医疗服务
医疗服务，是从事提供疾病的预防、治疗等服务的行业，包括医院、其他医疗机构等。主要分为综合性医院、专科连锁机构和其他机构等。
其中，专科连锁是重点领域。除了眼科、牙科、体检中心等熟知的医疗机构以外，不仅有血透中心、独立影像中心、医学诊断中心和辅助生殖诊所等，还有以民营医院、民营诊所、第三方医疗服务、健康管理和互联网医院等为代表的新业态。
整体来看，进行医疗服务的研究，主要从行业现状、人口结构、消费结构、竞争格局、经营模式（外延扩张、连锁思维）等角度着手，这些资料信息都能从公司财报、行业数据库网站等搜集得到，相对来说研究起来没那么费力。
3、医药商业（医药流通）
医药商业，一般也称为医药流通，是指从事药品或药品服务的流动与交易的行业，也就是医药产品或服务从企业到消费者的整个过程。简单地说，就是医药流通企业从上游医药生产企业采购药品，然后再批发给下游的医药分销企业、医院、药店等。
医药流通主要分为医药批发（分销）和医药零售（连锁药店）两种。
与医疗服务类似，医药流通也是从行业现状、竞争格局（行业集中度）、经营模式（并购扩张）、公司财报、政策风险等入手。
由于行业的特殊性，竞争格局成为研究的核心。医药流通企业能否从不断提高的行业集中度中获益，主要取决于并购扩张能否得到公司财报的基本面支持。
4、医疗器械
医疗器械种类非常多，关键就在于能否找到竞争壁垒高、成长性强的领域。因此，难度就集中在对各大细分板块的了解上。
按照不同的供应环节，医疗器械行业产业链划分为上游基础工业，中游医疗器械行业，下游医疗产业三大环节。
中游医疗器械行业涵盖高值耗材、医学影像、体外诊断、低值耗材等领域，如高值耗材主要涉及心脏介入、骨科植入、口腔和眼科等方面；医学影像涉及CT、核磁共振（MRI）、彩色超声、PACS、X光机、血管造影以及核医学（CR）等领域；体外诊断包括生化诊断、免疫诊断、分子诊断、血液诊断、微生物诊断和POCT（即时检测）；低值耗材主要有纱布、棉签、手套、注射器等一次性材料的使用。
除了了解产品细分之外，还要研究市场规模、竞争格局、中外龙头公司，甚至细分领域中有哪些未来主流的技术产品。
例如，体外诊断中的分子诊断、化学发光和POCT（即时检测）技术是未来主流发展方向，也是增速最快的领域。
近年来，免疫诊断领域更高技术水平的化学发光免疫，逐渐替代传统的酶联免疫产品。另外，虽然POCT起步较晚，但是由于检测时间短（几分钟内出结果）、对环境和使用者要求低（仪器体积小可便携、操作人员不需要过多专业培训上手快），可满足急诊、ICU、基层医院等多种应用场景。
根据火石创造统计，我国2016年分子诊断市场规模为64亿元，预计2020年将增长至125亿元，年均复合增速18.22%，约为全球增速的两倍。再加上分级诊疗、技术迭代等因素影响，POCT行业增速最快。2019年POCT企业营收增速28.25%，保持高速增长态势。
同时，2019年中国化学发光市场约为300-350亿，增速约为15-20%。目前，国产占比约为18%，CR1、CR5国产占比分别仅有3%、10%，行业集中度非常低，未来成长空间大。
因此，投资者可以重点研究这三大细分领域，从中挖掘具有投资价值的优秀公司。
另外，投资者也可以结合人口老龄化等因素来判断家用医疗器械的市场前景，从而挖掘出鱼跃医疗等牛股。
相信很多投资者都有这样的错觉，认为医药股非常值得投资，但是一想到要面对纷繁复杂的专业术语以及高大上的新药研发就无奈放弃了。
但事实上，医药行业并非只有在研新药、研发管线等化学制药板块值得投资。
按照申万行业的分类标准，还有生物制品、医疗器械、医疗服务、中药和医药商业（医药流通）等板块，而且每个板块又可以继续细分，也同样诞生了不少大牛股。
投资者可以先选择你认为能啃的骨头，再逐渐进入研究更深层次的领域，也同样可以收获不错的投资收益。
例如，可以先从最简单的中药、医疗服务开始，再到医疗器械、医药商业，最后才到极强专业性的生物制品、化学制药，一步步“打怪升级成为王者”。
这篇文章就以“医药行业细分领域”为核心，给大家做一个科普性的、入门级别的基础介绍。
一、医药行业板块细分
正如前面所言，如果按照申万行业的分类标准，可以将医药行业分为化学制药、生物制品、医疗器械、医疗服务、中药和医药商业（医药流通）六大细分板块。
当然，也有一些版本为了方便统计板块涨幅、对比估值情况等，将化学制药拆分为化学制剂和化学原料药，共七大细分进行研究。
为了能让大家有更直观、清晰的认知，粽哥以思维导图的方式进行分类。
但有时候，我们不一定太过细分。
比如，化学制药主要分为化学原料药和化学制剂两种，前者一般就包含了基础化工原料和医药中间体。生物制品，主要以热点领域为主，分为疫苗、血制品、单抗、生长激素、胰岛素等。
中药的话，一般就是中成药和中药材两种。医疗服务则以专科连锁机构为主。而医疗器械就相对分类多点，有体外诊断（IVD）、高值耗材、基因测序、医疗影像等，前三种为热点板块。
二、细分板块介绍
接下来，我们通过认识不同领域主要做的是什么内容，就可以大致摸清楚你首先能涉猎的是哪些“能力圈”。
我认为从简单到复杂的排序，应该为：
第一档次：中药、医疗服务；
第二档次：医药商业、医疗器械；
第三档次：生物制品、化学制药。
当然，具体也要看投资者自身的情况来定，并无绝对标准。
1、中药
不需要进行名词解析，大家按照常识都会知道中药行业是怎么一回事。
实际上，我国中药上市公司主要集中在A股市场，范围不大。我们研究中药股，主要就是研究品牌中药，也就是“老字号”（云南白药、东阿阿胶、片仔癀、同仁堂）。
因为，中药毕竟是中华民族的文化瑰宝，相对于商业利益气息浓厚的中药饮片、中药材等，传承百年、甚至千年的老字号，由于品牌护城河高、竞争壁垒强，不容易退市，很适合超长线持股。
我们在研究中药股的时候，精力主要放在公司财报、产品销售情况等方面。
2、医疗服务
医疗服务，是从事提供疾病的预防、治疗等服务的行业，包括医院、其他医疗机构等。主要分为综合性医院、专科连锁机构和其他机构等。
其中，专科连锁是重点领域。除了眼科、牙科、体检中心等熟知的医疗机构以外，不仅有血透中心、独立影像中心、医学诊断中心和辅助生殖诊所等，还有以民营医院、民营诊所、第三方医疗服务、健康管理和互联网医院等为代表的新业态。
整体来看，进行医疗服务的研究，主要从行业现状、人口结构、消费结构、竞争格局、经营模式（外延扩张、连锁思维）等角度着手，这些资料信息都能从公司财报、行业数据库网站等搜集得到，相对来说研究起来没那么费力。
3、医药商业（医药流通）
医药商业，一般也称为医药流通，是指从事药品或药品服务的流动与交易的行业，也就是医药产品或服务从企业到消费者的整个过程。简单地说，就是医药流通企业从上游医药生产企业采购药品，然后再批发给下游的医药分销企业、医院、药店等。
医药流通主要分为医药批发（分销）和医药零售（连锁药店）两种。
与医疗服务类似，医药流通也是从行业现状、竞争格局（行业集中度）、经营模式（并购扩张）、公司财报、政策风险等入手。
由于行业的特殊性，竞争格局成为研究的核心。医药流通企业能否从不断提高的行业集中度中获益，主要取决于并购扩张能否得到公司财报的基本面支持。
4、医疗器械
医疗器械种类非常多，关键就在于能否找到竞争壁垒高、成长性强的领域。因此，难度就集中在对各大细分板块的了解上。
按照不同的供应环节，医疗器械行业产业链划分为上游基础工业，中游医疗器械行业，下游医疗产业三大环节。
中游医疗器械行业涵盖高值耗材、医学影像、体外诊断、低值耗材等领域，如高值耗材主要涉及心脏介入、骨科植入、口腔和眼科等方面；医学影像涉及CT、核磁共振（MRI）、彩色超声、PACS、X光机、血管造影以及核医学（CR）等领域；体外诊断包括生化诊断、免疫诊断、分子诊断、血液诊断、微生物诊断和POCT（即时检测）；低值耗材主要有纱布、棉签、手套、注射器等一次性材料的使用。
除了了解产品细分之外，还要研究市场规模、竞争格局、中外龙头公司，甚至细分领域中有哪些未来主流的技术产品。
例如，体外诊断中的分子诊断、化学发光和POCT（即时检测）技术是未来主流发展方向，也是增速最快的领域。
近年来，免疫诊断领域更高技术水平的化学发光免疫，逐渐替代传统的酶联免疫产品。另外，虽然POCT起步较晚，但是由于检测时间短（几分钟内出结果）、对环境和使用者要求低（仪器体积小可便携、操作人员不需要过多专业培训上手快），可满足急诊、ICU、基层医院等多种应用场景。
根据火石创造统计，我国2016年分子诊断市场规模为64亿元，预计2020年将增长至125亿元，年均复合增速18.22%，约为全球增速的两倍。再加上分级诊疗、技术迭代等因素影响，POCT行业增速最快。2019年POCT企业营收增速28.25%，保持高速增长态势。
同时，2019年中国化学发光市场约为300-350亿，增速约为15-20%。目前，国产占比约为18%，CR1、CR5国产占比分别仅有3%、10%，行业集中度非常低，未来成长空间大。
因此，投资者可以重点研究这三大细分领域，从中挖掘具有投资价值的优秀公司。
另外，投资者也可以结合人口老龄化等因素来判断家用医疗器械的市场前景，从而挖掘出鱼跃医疗等牛股。
近日，医药行业上市公司半年度报告，相继发布；新浪财经医药频道从公司市值、营收净利等经营状况及研发费用销售费用等各方面进行统计，发布了《中国医药公司市值100强》榜单。该榜单数据来源wind，截止8月24日，覆盖在A股和港股上市的申万一级分类为医药生物和美容护理行业近600家公司。
（上述为前十排行，完整榜单文末可见，数据来源：新浪财经医药频道及wind）
从榜单中我们可以看出，医械行业迈瑞医疗以3562亿元市值再度位居榜首，同时也是整个药械行业市值最大的公司，之后依次是恒瑞医药、京东健康、爱美客、复星医药等企业排名较前。其中市值在2000亿元以上的有迈瑞医疗和恒瑞医药，1000亿元以上的有京东健康、爱美客以及万泰生物。
迈瑞医疗-海外市场增长较好
作为中国最早一批的医疗器械公司，迈瑞医疗核心业务横跨生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，经过多年发展已成长为医疗器械以及解决方案供应商。
8 月20日，迈瑞医疗发布2022年半年度报告，该公司上半年营业收入为153.56亿元，较上年同期的127.78亿元增长20.2%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为52.47亿元，同比增长21.76%。基本每股收益为4.3682元。
其中在国际市场的营收为60.79亿元，同比增长17.74%，扣除抗疫相关产品后增长超过40%。第二季度在国际市场的营业收入为33.11亿元，同比增长28.72%，扣除抗疫相关产品后增长超过45%。
恒瑞医药-营收同比下降23.08%
8月19日晚，恒瑞医药发布2022年半年度报告，上半年实现营业收入102.28亿元，同比下降23.08%；净利润21.2亿元，同比下降20.55%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.09亿元，同比下降24.12%。基本每股收益0.33元/股。
京东健康-运营数据可观
8月23日，京东健康2022年上半年财务报告发布，公司上半年实现总收入202亿元，同比增长48.3%；经调整净利润12.1亿元，同比增长82.0%；在总收入稳定增长的同时，盈利能力进一步增强。
同时京东健康还披露了其可观的运营数据，医疗健康服务方面，京东健康互联网医院日均在线咨询量超过25万，京东家医升级、引入更多专业角色，提供更丰富全面的健康管理；消费医疗服务合作商家覆盖全国超过500座城市、超4万家服务门店。
医药供应链方面，全国范围内的药品仓库和非药品仓库数量分别增至20个和超过450个，京东大药房药品“自营冷链”能力已覆盖全国超240个城市，京东大药房线下DTP药房拓展至全国26个省级行政区。“京东药急送”与超过6万商家合作，为400多个城市的用户提供覆盖全时段的全渠道服务。
爱美客-毛利率较好
2022年8月24日，爱美客（300896）发布半年报，上半年公司实现营业收入8.85亿元，较上年同期增长39.7%；实现归属于上市公司股东的净利润5.91亿元，较上年同期增长38.9%。
其中，溶液类注射产品实现销售收入6.43亿元，同比增长35.12%，毛利率为94.07%；凝胶类注射产品实现销售收入2.37亿元，同比增长59.71%，毛利率为96.05%。
爱美客近几年的毛利率均维持在90%以上。今年上半年销售毛利率达到94.39％，比去年年底的93.7又提升了0.69％，毛利创历史新高。
2022年上半年，二级市场上整个医疗板块整体并不乐观不乐观，大多企业股价走势下调并持续盘整，这里面医疗器械行业跌幅最高，一度超过17%。其中微创机器人、微创医疗、金域医学等企业下跌较高。
微创机器人-近年持续亏损
微创医疗机器人系微创医疗科学有限公司旗下子集团，2014年启动研发图迈®腔镜手术机器人（作为微创®集团的内部孵化项目），2015年在中国正式成立公司，并启动研发鸿鹄®骨科手术机器人。2021年11月2日，微创®机器人在香港联交所主板成功上市。
经过6年左右的发展，目前已成为全球唯一一家业务覆盖腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道和经皮穿刺五大“黄金赛道”的手术机器人公司，不久前其自主研发的SkyWalkerTM膝关节导航定位系统(即鸿鹄骨科手术机器人)获得美国FDA的510(k)认证，成为当前第一款获得FDA认证的中国手术机器人。不过近年来公司持续亏损，其2021年全年净亏损高达5.84亿元，比2020年的2.09亿元翻了一倍还要多。
微创医疗-万亿市值基因的公司
从1998年成立至今，微创医疗已经有23年的发展历程，但不同于其他公司通过重组、合并壮大业务，微创医疗的成长在于其不断拆分、壮大子公司，并不断开辟新赛道。细数医疗器械圈可以发现，微创医疗的触角已到达了多个行业领域；包括心血管及结构性心脏病、电生理及心律管理系统、骨骼与软组织修复、大动脉及外周血管疾病、医疗机器人、体外诊断与体内影像、实体肿瘤治疗。公司董事长常兆华曾表示说：“微创是一个有万亿市值基因的公司”。
8月19日，公司旗下微创电生理正式开启网上网下同步申购工作，战略配售回拨后，最终发行合计数量为本次发行总数量扣除最终战略配售数量，共65,866,107股，本次发行价格为16.51元/股，发行市值为77.70 亿元，不低于40 亿元。在这之前微创医疗已成功分拆心脉医疗、心通医疗、微创机器人和微创脑科学四家上市公司。
金域医学
金域医学的核心创业团队自90年代即积极探索医学检验外包服务在中国的运营模式，基于对于行业的深刻理解和积淀于2003年正式成立的广州金域医学检验。现已发展成为国内第三方医学检验行业规模大、检验实验室数量多、覆盖市场网络广、检验项目及技术平台齐全的龙头企业。
