在一轮大牛市当中，有些股票的价格会涨得很高，那么它迟早会在高点形成头部，并且往下跌，进入到一个熊市里面去。那么牛市结束，熊市开始的转换点在哪里呢？
此前，这个转换点没有人给出过明确的定义，也没有任何一本书上说“这里是牛市结束，熊市开始的一个点”，没有说这一点在哪里。
今天我们试着来回答这个问题，这个点在哪里呢？我们认为它就是60日平均线和120日平均线的死亡交叉点，这一点以前是牛市，这一点以后就是熊市开始，我们就把这个点称为【牛熊转换点】。以“牛熊转换点”为基准，做一条垂直线，这条线就叫做【牛熊转换线】。这根线就是判断牛市和熊市的一个分水岭，一条分界线，这是一个相当重要的概念。
图120-1
很多人的股票被套牢，被套得糊里糊涂，我是怎么被套住的？你不知道，你就是在【牛熊转换线】上被套住的，因为你过了这条线没有逃走。这样，我们就把牛市结束、熊市开始的点具体化了，任何股价只要形成头部，必然会有一个60日平均线和120日平均线的死亡交叉点。只要有这个点，我们就可把股价一分为二，前面的是牛市，后面是熊市。在前面的牛市中，你的损失比较有限，比如说你在最高点买进，只要【牛熊转换点】前卖出，损失还是有限的，如果在【牛熊转换点】不卖出，再往下跌损失就会很大。一般来说，牛市中你只要掌握好金叉买进、死叉卖出，哪怕是最微小的金叉买进，死叉卖出，你只要把握好就不可能输钱，理论上不可能输钱，实践中也不可能输钱。可是过了【牛熊转换点】分界线后，你再想“金叉买进、死叉卖出”，就没有那么好了，金叉买进还是输，死叉卖不出，死叉比金叉还要低。
所以这个点，一定要牢牢记在心头，它叫做【牛熊转换点】，由这个点画出的垂直线，就叫【牛熊转换线】。
图120-2
在形成【牛熊转换点】前后，股价会向中长期均线靠拢，这种现象显示【牛熊转换点】的那个死叉点对股价有吸引力，其实就是反抽确认的意思，也可简称为“死叉引力”。
图120-3
小结：【牛熊转换点】就是牛市结束，熊市开始的一个分界点，在没有形成牛熊转换点之前，股价以涨居多，一旦形成牛熊转换点之后，股价则以下跌为主。
在一轮大牛市当中，有些股票的价格会涨得很高，那么它迟早会在高点形成头部，并且往下跌，进入到一个熊市里面去。那么牛市结束，熊市开始的转换点在哪里呢？
此前，这个转换点没有人给出过明确的定义，也没有任何一本书上说“这里是牛市结束，熊市开始的一个点”，没有说这一点在哪里。
今天我们试着来回答这个问题，这个点在哪里呢？我们认为它就是60日平均线和120日平均线的死亡交叉点，这一点以前是牛市，这一点以后就是熊市开始，我们就把这个点称为【牛熊转换点】。以“牛熊转换点”为基准，做一条垂直线，这条线就叫做【牛熊转换线】。这根线就是判断牛市和熊市的一个分水岭，一条分界线，这是一个相当重要的概念。
图120-1
很多人的股票被套牢，被套得糊里糊涂，我是怎么被套住的？你不知道，你就是在【牛熊转换线】上被套住的，因为你过了这条线没有逃走。这样，我们就把牛市结束、熊市开始的点具体化了，任何股价只要形成头部，必然会有一个60日平均线和120日平均线的死亡交叉点。只要有这个点，我们就可把股价一分为二，前面的是牛市，后面是熊市。在前面的牛市中，你的损失比较有限，比如说你在最高点买进，只要【牛熊转换点】前卖出，损失还是有限的，如果在【牛熊转换点】不卖出，再往下跌损失就会很大。一般来说，牛市中你只要掌握好金叉买进、死叉卖出，哪怕是最微小的金叉买进，死叉卖出，你只要把握好就不可能输钱，理论上不可能输钱，实践中也不可能输钱。可是过了【牛熊转换点】分界线后，你再想“金叉买进、死叉卖出”，就没有那么好了，金叉买进还是输，死叉卖不出，死叉比金叉还要低。
所以这个点，一定要牢牢记在心头，它叫做【牛熊转换点】，由这个点画出的垂直线，就叫【牛熊转换线】。
图120-2
在形成【牛熊转换点】前后，股价会向中长期均线靠拢，这种现象显示【牛熊转换点】的那个死叉点对股价有吸引力，其实就是反抽确认的意思，也可简称为“死叉引力”。
图120-3
小结：【牛熊转换点】就是牛市结束，熊市开始的一个分界点，在没有形成牛熊转换点之前，股价以涨居多，一旦形成牛熊转换点之后，股价则以下跌为主。
对长线投资者来说，在熊市买买买，在牛市卖卖卖是最简单和容易赚钱的策略。哪怕选股能力不佳，这个策略依然能带来丰厚的回报。
一、估值指标。
估值指标是最重要的指标，任何人都不可能永远在最低点和最高点精准操作。因此根据自己的赚钱偏好和风险承受能力做好交易计划是应对股市波动的最好办法，股市整体进入狩猎区就开始买，整体开始有泡沫倾向就开始卖，吃掉大部分的鱼肚，吃一点鱼头鱼尾或者损失一点，都可以接受。
1、市场整体估值。
具体分为巴菲特指标与整体PEG指标。
巴菲特指标=上市公司总市值/GDP.，上市公司总市值我个人取的是沪深交易所的总市值之和，较真的话要加上新三板市值以及在港、美单独上市的公司市值，我懒得算。第一，沪深两市交易是中国内地最具代表性的交易市场，绝大部分的交易者和基金都只在这两个证券市场交易，相加之和能够反应最活跃市场的情况。再者，我不凭借这个指标具体卖卖个股，只要模糊的正确就可以了，我只需要知道现在市场的大致估值情况即可。
小于1，开始买，大于1，开始卖。具体的计划还是要根据自己的资金情况来制定。比如以1为分界线，10万元资金分成10份，=1时买一份，=0.9时买一份，依次类推，可以买到=0.1的时候。归0？不可能，除非关闭证券交易市场。大于1时也分10份，=2时卖掉最后一份。这是个很粗糙的计划，我只是举个例子。还是要根据自己的资金情况和偏好来具体制定计划。把资金分成多少份，以何为中界线，什么时候全仓，什么时候空仓，都因人而异。
我之前算过一次巴菲特指标，这下面这篇文章
评估现阶段市场估值
在这里我就不再算了，才过去20天，没有发生大的变化。
整体PEG指标=市场整体静态PE/上市公司平均净利润增速。这个指标比上面这个指标稍微放松一点，=1也是不错的估值水平。这意味着市场整体的净利润增速水平可以匹配估值水平。多说一句，我对成长股要求也是如此，越高的估值我要求越高的净利润增速，而且这个增速至少应该保持三年。
二、可转债指标。
可转债是一个很好的投资工具，具有天然的保底作用，收益上不封顶。可转债的面值都是100元，由于它有债券属性，到期时上市公司必须以100元回购，同时持有时还要付息，同正股价格上涨时可以选择卖出债券或者转股获得收益，因此它价格低于100元时价值凸显，越低则价值越高。
目前市场上共有72只可转债，有38只的价格小于等于100元，最低的辉丰转债只有79.93元（持有到期每张至少赚20.07元），这意味着市场整体比较悲观，70多元的可转债上要追溯到2012-2014年的大熊市里，将来如果可转债价格通通高于130元则需要小心牛市随时陨落了。可转债并非没有风险，在当前这个去杠杆的背景下，刚性兑付被打破使得债券市场人心惶惶，这也是可转债价格低迷的原因之一，但我不打算直接买卖可转债，不会对债券市场做过多分析，总之牛市来了，130元以下的可转债基本见不到，就别说现在这样大面积破净的情况了，这是我判断市场整体情况的第二个指标。（了解更多可转债知识可阅读《可转债投资魔法书》）
对长线投资者来说，在熊市买买买，在牛市卖卖卖是最简单和容易赚钱的策略。哪怕选股能力不佳，这个策略依然能带来丰厚的回报。
一、估值指标。
估值指标是最重要的指标，任何人都不可能永远在最低点和最高点精准操作。因此根据自己的赚钱偏好和风险承受能力做好交易计划是应对股市波动的最好办法，股市整体进入狩猎区就开始买，整体开始有泡沫倾向就开始卖，吃掉大部分的鱼肚，吃一点鱼头鱼尾或者损失一点，都可以接受。
1、市场整体估值。
具体分为巴菲特指标与整体PEG指标。
巴菲特指标=上市公司总市值/GDP.，上市公司总市值我个人取的是沪深交易所的总市值之和，较真的话要加上新三板市值以及在港、美单独上市的公司市值，我懒得算。第一，沪深两市交易是中国内地最具代表性的交易市场，绝大部分的交易者和基金都只在这两个证券市场交易，相加之和能够反应最活跃市场的情况。再者，我不凭借这个指标具体卖卖个股，只要模糊的正确就可以了，我只需要知道现在市场的大致估值情况即可。
小于1，开始买，大于1，开始卖。具体的计划还是要根据自己的资金情况来制定。比如以1为分界线，10万元资金分成10份，=1时买一份，=0.9时买一份，依次类推，可以买到=0.1的时候。归0？不可能，除非关闭证券交易市场。大于1时也分10份，=2时卖掉最后一份。这是个很粗糙的计划，我只是举个例子。还是要根据自己的资金情况和偏好来具体制定计划。把资金分成多少份，以何为中界线，什么时候全仓，什么时候空仓，都因人而异。
我之前算过一次巴菲特指标，这下面这篇文章
评估现阶段市场估值
在这里我就不再算了，才过去20天，没有发生大的变化。
整体PEG指标=市场整体静态PE/上市公司平均净利润增速。这个指标比上面这个指标稍微放松一点，=1也是不错的估值水平。这意味着市场整体的净利润增速水平可以匹配估值水平。多说一句，我对成长股要求也是如此，越高的估值我要求越高的净利润增速，而且这个增速至少应该保持三年。
二、可转债指标。
可转债是一个很好的投资工具，具有天然的保底作用，收益上不封顶。可转债的面值都是100元，由于它有债券属性，到期时上市公司必须以100元回购，同时持有时还要付息，同正股价格上涨时可以选择卖出债券或者转股获得收益，因此它价格低于100元时价值凸显，越低则价值越高。
目前市场上共有72只可转债，有38只的价格小于等于100元，最低的辉丰转债只有79.93元（持有到期每张至少赚20.07元），这意味着市场整体比较悲观，70多元的可转债上要追溯到2012-2014年的大熊市里，将来如果可转债价格通通高于130元则需要小心牛市随时陨落了。可转债并非没有风险，在当前这个去杠杆的背景下，刚性兑付被打破使得债券市场人心惶惶，这也是可转债价格低迷的原因之一，但我不打算直接买卖可转债，不会对债券市场做过多分析，总之牛市来了，130元以下的可转债基本见不到，就别说现在这样大面积破净的情况了，这是我判断市场整体情况的第二个指标。（了解更多可转债知识可阅读《可转债投资魔法书》）
